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第三節(jié)  利率、投資和國(guó)民收入的關(guān)系

本節(jié)主要內(nèi)容：

一．投資函數(shù)

1.投資函數(shù)的性質(zhì)

在一個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，影響投資需求的因素有很多，利率是最重要的因素之一。經(jīng)濟(jì)學(xué)中通常把投資視為利率的函數(shù)，i=f(i)。當(dāng)把非利率的因素對(duì)投資的影響視為常數(shù)時(shí)，利率與投資之間的線性函數(shù)為：

i=i₀-bi

    式中i₀ 為與利率無關(guān)的決定于其他因素的常數(shù)，即利率為零時(shí)的投資需求（即自發(fā)投資）。b為利率每變動(dòng)一個(gè)百分點(diǎn)所引起的投資變動(dòng)的數(shù)量，稱為投資對(duì)利率的敏感系數(shù)或投資的利率彈性。

例如，在一定時(shí)期內(nèi)，一個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的自發(fā)投資需求為2000億元，投資的利率彈性為6000億元，則有：

i=2000-6000i

當(dāng)利率為5％時(shí)，整個(gè)社會(huì)的投資需求為1700億元=(2000-6000×5％)；當(dāng)利率上升到10％時(shí)，整個(gè)社會(huì)的投資需求會(huì)下降到1400億元=(2000-6000×10％)。

根據(jù)投資函數(shù)的性質(zhì)，在一個(gè)縱軸表示利率，橫軸表示投資的坐標(biāo)中，可以得到一條斜率為負(fù)的投資曲線。如圖4—13所示。

在圖4—13中，斜率為負(fù)的投資曲線表明，利率水平越低，投資需求越大，反之，利率水平越高，投資需求越小。投資與利率之間為什么會(huì)存在負(fù)相關(guān)的關(guān)系呢?這是因?yàn)?，如果廠商的投資資金來源于金融機(jī)構(gòu)的貸款，在利率水平較高時(shí)，廠商的投資成本會(huì)相應(yīng)提高，如果其他條件不變，利潤(rùn)水平就會(huì)降低，這會(huì)降低廠商投資的積極性，從而使投資需求減少；反之，在利率水平較低時(shí)，由于投資成本的降低和廠商利潤(rùn)的相應(yīng)增加，自然會(huì)刺激投資需求的增加。即使廠商的投資資金不是來源于銀行貸款，而是來源于廠商的自有資本，在利率水平較高時(shí)，廠商也會(huì)由于投資的機(jī)會(huì)成本較高而減少投資，使整個(gè)社會(huì)的投資需求減少；反之亦然。

2.利率的變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入的影響

既然投資需求是利率的函數(shù)，因此，利率的高低必然會(huì)通過投資需求影響總需求，進(jìn)而影響國(guó)民收入。如果其他條件不變，利率水平越低，投資需求越大，總需求就越大，由于國(guó)民收入決定于總需求，因此，總需求的增加必然導(dǎo)致國(guó)民收入越多；反之，利率水平越高，由于投資需求越小，因而總需求和國(guó)民收入也就越少。因此，利率也是影響國(guó)民收入和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一個(gè)重要經(jīng)濟(jì)杠桿。當(dāng)經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)有效需求不足，經(jīng)濟(jì)不景氣，失業(yè)增多時(shí)，貨幣當(dāng)局就可以通過降低利率以刺激投資需求的方法來增加總需求，進(jìn)而刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，增加國(guó)民收入，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)；反之，當(dāng)經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)過度需求，從而出現(xiàn)通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)，則可以用提高利率的方法抑制投資需求和總需求，進(jìn)而抑制經(jīng)濟(jì)的過快增長(zhǎng)，降低通貨膨脹率。

上述分析表明，要使宏觀經(jīng)濟(jì)能夠正常運(yùn)行，就必須實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的均衡。產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的條件是投資等于儲(chǔ)蓄，即i=s，而貨幣市場(chǎng)的均衡條件是貨幣需求等于貨幣供給，即l=m。而要實(shí)現(xiàn)封閉條件下整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的均衡，只實(shí)現(xiàn)某一種市場(chǎng)的均衡是不夠的，產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)必須同時(shí)實(shí)現(xiàn)均衡。在兩種市場(chǎng)都同時(shí)實(shí)現(xiàn)均衡條件下的利率才是真正意義上的均衡利率，也只有兩種市場(chǎng)都均衡條件下的國(guó)民收入才是真正意義上的均衡國(guó)民收入。

二．is-lm模型

is-lm模型是由英國(guó)現(xiàn)代著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·希克斯和美國(guó)凱恩斯學(xué)派的創(chuàng)始人漢森，在凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論基礎(chǔ)上概括出的一個(gè)經(jīng)濟(jì)分析模式。

根據(jù)貨幣需求l和貨幣供給m作出的lm曲線上的每一點(diǎn)都表示貨幣需求和貨幣供給相一致，并且同既定的利率和收入水平相一致。

根據(jù)儲(chǔ)蓄s和投資i做出的is曲線上的每一點(diǎn)都表示儲(chǔ)蓄等于投資，并且同既定的利率和收入水平相一致。

國(guó)民收入y的均衡水平是由is曲線和lm曲線的交點(diǎn)決定的，即消費(fèi)函數(shù)、投資函數(shù)、貨幣需求和貨幣供給共同決定國(guó)民收入的均衡水平。在is-lm模型中，通過利率把貨幣市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)聯(lián)系起來。

本章小結(jié)：

1．產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡與簡(jiǎn)單國(guó)民收入的決定：總需求與均衡產(chǎn)出、消費(fèi)函數(shù)與儲(chǔ)蓄函數(shù)、兩部門經(jīng)濟(jì)中國(guó)民收入的決定、三部門經(jīng)濟(jì)中國(guó)民收入的決定、乘數(shù)

2．貨幣市場(chǎng)的均衡和利率的決定：貨幣、貨幣需求和貨幣需求函數(shù)、貨幣供給和貨幣供給函數(shù)、貨幣市場(chǎng)和均衡利率

3．利率、投資和國(guó)民收入的關(guān)系：投資函數(shù)、is-lm模型