本章要點(diǎn)：掌握有價(jià)證券的定義、分類和特征；掌握證券市場的定義、特征、結(jié)構(gòu)及基本功能；熟悉虛擬資本的概念；熟悉商品證券、貨幣證券、資本證券的含義和構(gòu)成；了解公募證券與私募證券、上市證券與非上市證券的含義。掌握證券市場參與者的構(gòu)成；熟悉機(jī)構(gòu)投資者的種類、證券市場中介的含義；熟悉證券交易所、證券業(yè)協(xié)會、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)。熟悉證券市場產(chǎn)生的歷史背景和發(fā)展階段；掌握證券市場發(fā)展現(xiàn)狀；了解舊中國的證券市場和建國初期的證券市場；熟悉開放后的證券市場；了解我國證券市場對外開放的進(jìn)程；掌握我國證券業(yè)在加入wto后五年過渡期對外所作的主要承諾。
第一節(jié) 證券與證券市場
從法律意義上說，證券是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證的統(tǒng)稱，用以證明持券人有權(quán)依其所持證券記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有權(quán)益。從一般意義上來說，證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。
一、有價(jià)證券
（一）定義
有價(jià)證券是指標(biāo)有票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)憑證。有價(jià)證券沒有價(jià)值但有價(jià)格。有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式。一般情況下，虛擬資本的價(jià)格總額總是大于實(shí)際資本額，其變化并不反映實(shí)際資本額的變化。
（二）分類
狹義的有價(jià)證券指資本證券。廣義的有價(jià)證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。商品證券包括提貨單、運(yùn)貨單、倉庫棧單等。貨幣證券主要包括兩類：一類是商業(yè)證券，主要是商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類是銀行證券，主要是銀行匯票、銀行本票和支票。資本證券的持有人有一定的收入請求權(quán)。
1．按證券發(fā)行主體的不同，有價(jià)證券可分為公司證券、金融證券、政府證券。
政府證券通常指政府債券。金融證券是指銀行、保險(xiǎn)公司、信用社、投資公司等金融機(jī)構(gòu)為籌集經(jīng)營資金而發(fā)行的證券，金融證券以金融債券為主。公司證券主要包括股票、公司債券、商業(yè)票據(jù)等。
2．按證券是否在證券交易所掛牌上市交易，證券可分為上市證券和非上市證券。
上市證券又稱掛牌證券，是指經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，并向證券交易所注冊登記，獲得在交易所內(nèi)公開買賣資格的證券。非上市證券也稱非掛牌證券，是指未申請上市或不符合在證券交易所掛牌交易條件的證券。
3．按募集方式分類，有價(jià)證券可以分為公募證券和私募證券
公募證券是指發(fā)行人通過中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的證券，其審核較嚴(yán)格并采取公示制度。私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審查條件相對寬松，投資者也較少，不采取公示制度。私募證券的投資者多為與發(fā)行人有特定關(guān)系的機(jī)構(gòu)投資者，也有發(fā)行公司的職工。
4．按證券的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)分類，有價(jià)證券可以分為股票、債券和其他證券三大類
股票和債券是證券市場兩個(gè)最基本和最主要的品種；其他證券包括基金證券、證券衍生品，如金融期貨、可轉(zhuǎn)換證券等。
(三)特征
1．期限性。債券一般有明確的還本付息期限，以滿足不同籌資者和投資者對融資期限以及與此相關(guān)的收益率需求。股票一般沒有期限性，可以視為無期證券。
2．收益性。證券的收益性是指持有證券本身可以獲得一定數(shù)額的收益，這是投資者轉(zhuǎn)讓資本所有權(quán)或使用權(quán)的回報(bào)。
3．流動(dòng)性。流動(dòng)性是證券的生命力所在。證券的流動(dòng)是通過承兌、貼現(xiàn)、交易實(shí)現(xiàn)的。不同證券的流動(dòng)性是不同的。
4．風(fēng)險(xiǎn)性。從整體上說，證券的風(fēng)險(xiǎn)與其收益成正比。在正常情況下，預(yù)期收益越高的證券，風(fēng)險(xiǎn)越大；預(yù)期收益越低的證券，風(fēng)險(xiǎn)越小。