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第 二 章　財(cái)務(wù)分析

【考點(diǎn)一】反映償債能力的比率
　　1.短期償債能力----針對(duì)流動(dòng)負(fù)債的償還
　

指標(biāo)	公式
（1）流動(dòng)比率	流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
（2）速動(dòng)比率	速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
（3）現(xiàn)金比率	現(xiàn)金比率＝現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債

 

2.長(zhǎng)期償債能力----針對(duì)全部負(fù)債的償還
　?。?span lang=en-us>1）還本能力：負(fù)債總額/xx資產(chǎn)（總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、有形資產(chǎn)）
　

指標(biāo)	公式
①資產(chǎn)負(fù)債率	資產(chǎn)負(fù)債率＝(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)×100%
②有形資產(chǎn) 負(fù)債率	有形資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/（資產(chǎn)總額－無(wú)形資產(chǎn)－開(kāi)發(fā)支出－商譽(yù)）×100%
③產(chǎn)權(quán)比率	產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100% （1）股東權(quán)益比率=所有者權(quán)益/資產(chǎn)總額。 （2）股東權(quán)益比率的倒數(shù)為權(quán)益乘數(shù)； （3）權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益 =（資產(chǎn)總額/資產(chǎn)）/（資產(chǎn)總額-負(fù)債總額）/資產(chǎn) =1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率） =1+產(chǎn)權(quán)比率； （4）股東權(quán)益比率+資產(chǎn)負(fù)債率=1 =所有者權(quán)益/資產(chǎn)總額+負(fù)債/資產(chǎn)總額=1

（2）付息能力----息稅前利潤(rùn)/利息

指標(biāo)	公式
已獲利息倍數(shù)	已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用

 

【例題·單選題】

下列資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目中，不影響速動(dòng)比率計(jì)算的是()。

a．預(yù)付賬款  b.長(zhǎng)期股權(quán)投資  c．短期借款  d．存出投資款

【答案】b  

【解析】速動(dòng)資產(chǎn)----企業(yè)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，等于流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)及其他流動(dòng)資產(chǎn)后的金額，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收、預(yù)付款項(xiàng)等。

【例題·單選題】

某公司2012年發(fā)生利息費(fèi)用50萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)120萬(wàn)元；2013年發(fā)生利息費(fèi)用80萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)150萬(wàn)元。若該公司適用企業(yè)所得稅稅率為25%，則該公司2013年已獲利息倍數(shù)比2008年(    )。

  a．減少0.525    b．減少0.7    c．增加1.33    d．增加2.33

【答案】b

  【解析】2012年已獲利息倍數(shù)= (120/75% +50)/50 =4.2

  2013年已獲利息倍數(shù)=( 150/75%+80)/80= 3.5

2013年已獲利息倍數(shù)比2012年減少=4.2 -3.5 =0.7

 

【考點(diǎn)二】營(yíng)運(yùn)能力比率
　　xx資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷(xiāo)售收入凈額（或銷(xiāo)售成本）/xx資產(chǎn)平均數(shù)
　　xx資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/xx資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
　　1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：
　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷(xiāo)售收入凈額/應(yīng)收賬款平均數(shù)
　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)
　　2.存貨周轉(zhuǎn)率：
　　存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷(xiāo)售成本/存貨平均數(shù)
　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)
　　3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（補(bǔ)充）
　　流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷(xiāo)售收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均數(shù)
　　流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
　　4.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（補(bǔ)充）
　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷(xiāo)售收入凈額/固定資產(chǎn)平均數(shù)
　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
　　5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（補(bǔ)充）
　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷(xiāo)售收入凈額/總資產(chǎn)平均數(shù)
　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
　　
關(guān)注:

（1）某項(xiàng)資產(chǎn)的平均數(shù)＝（期初某資產(chǎn)余額＋期末某資產(chǎn)余額）/2

（2）銷(xiāo)售收入凈額＝銷(xiāo)售收入－銷(xiāo)售退回、折讓、折扣

（3）平均應(yīng)收賬款是指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款金額。它是資產(chǎn)負(fù)債表中的“期初應(yīng)收賬款”、“期末應(yīng)收賬款”分別加上期初、期末“壞賬準(zhǔn)備”科目余額后的平均數(shù)。

（4）后三個(gè)指標(biāo)為補(bǔ)充。

（5）某項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說(shuō)明該項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率高，企業(yè)該項(xiàng)資產(chǎn)的管理水平越高。

【例題·單選題】

某公司2012年度存貨平均占用80萬(wàn)元，2013年度平均占用100萬(wàn)元。如果存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從2012年的60天降到2013年的50天，則該公司的銷(xiāo)貨成本2013年比2012年增長(zhǎng)（   ）％。

a.4.1            b.5.0              c.33.0           d.50.0

    【答案】d

【解析】存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷(xiāo)售成本/存貨平均數(shù);
　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)；

2012年銷(xiāo)貨成本=80×（360／60）=480（萬(wàn)元）;

2013年銷(xiāo)貨成本=100×（360／50）=720（萬(wàn)元）;

2013年銷(xiāo)貨成本比20121年的增長(zhǎng)率=（720-480）／480×100％=50％

【考點(diǎn)三】獲利能力比率
1.一般企業(yè)：
 

（2）
　　基本獲利率=息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額
　　2.上市公司
　?。?span lang=en-us>1）每股收益

①基本每股收益

分子：歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)

分母：僅考慮當(dāng)期實(shí)際發(fā)行在外的普通股股份

發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時(shí)間/報(bào)告期時(shí)間-當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)×已回購(gòu)時(shí)間/報(bào)告期時(shí)間

②稀釋的每股收益

關(guān)注:可轉(zhuǎn)換公司債券

    對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額；分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)。

對(duì)于稀釋性認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，一般無(wú)需調(diào)整分子凈利潤(rùn)金額，只需要按照下列步驟對(duì)分母普通股加權(quán)平均數(shù)進(jìn)行調(diào)整：

分子調(diào)整	分母調(diào)整
不調(diào)整	增加的普通股股數(shù)＝可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)－按照當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格能夠發(fā)行的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù) ＝可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)－行權(quán)價(jià)格×擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)÷當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格

（2）每股股利=普通股股利總額/普通股股份數(shù)

（3）市盈率=普通股每股市場(chǎng)價(jià)格/普通股每股凈利潤(rùn)
　普通股每股凈利潤(rùn)=每股股利=普通股股利總額/普通股股份數(shù)

市盈率=普通股每股市場(chǎng)價(jià)格*普通股股份數(shù)/普通股股利總額

【例題·多選題】

甲公司2013年末資產(chǎn)總額6500萬(wàn)元，其中流動(dòng)資產(chǎn)為2400萬(wàn)元、無(wú)形資產(chǎn)凈值為500萬(wàn)元；負(fù)債總額3000萬(wàn)元，其中流動(dòng)負(fù)債為1800萬(wàn)元；2013年利息費(fèi)用總額240萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1500萬(wàn)元，企業(yè)所得稅費(fèi)用360萬(wàn)元。則甲公司(    )。

a．2013年年末權(quán)益乘數(shù)為1.86      b．2013年年末產(chǎn)權(quán)比率為1.17

c．2013年度利息保障倍數(shù)為8.75    d．2013年年末資產(chǎn)負(fù)債率為73.17%

e．2013年基本獲利率32.31%

【答案】ace

【解析】選項(xiàng)a，2009年末權(quán)益乘數(shù)=6500/（6500 -3000）=1.86;

產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%

(權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益
　　　　=資產(chǎn)總額/（資產(chǎn)總額-負(fù)債總額）
　　　　=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=1+產(chǎn)權(quán)比率
   股東權(quán)益比率+資產(chǎn)負(fù)債率=1；

股東權(quán)益比率的倒數(shù)為權(quán)益乘數(shù)。)

選項(xiàng)b，2013年末產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額=3000/(6500-3000) =0.86;

選項(xiàng)c，2013年度利息保障倍數(shù)已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用=(1500+360+ 240)/240= 8.75；

選項(xiàng)d，2013年年末資產(chǎn)負(fù)債率=3000/6500=46.15%；

選項(xiàng)e，2013年基本獲利率=息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額=(1500 +360 +240)/6500 =32.31%.

【例題·單選題】

某公司2013年1月1日發(fā)行在外普通股30000萬(wàn)股，7月1日以2012年12月31日總股本30000萬(wàn)股為基數(shù)每10股送2股；11月1日回購(gòu)普通股2400萬(wàn)股，以備將來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)管理層之用。若該公司2013年度凈利潤(rùn)29904萬(wàn)元，則其2013年度基本每股收益為(    )元。

a.0.74    b.0.84    c.0.89    d.0.92

【答案】b

【解析】2013年度基本每股收益= 29904/(30000+ 30000/10×2-2400 ×2/12) =0.84 （元）

 

 

4.權(quán)益乘數(shù)的計(jì)算與含義
　?。?span lang=en-us>1）股東權(quán)益比率=所有者權(quán)益/資產(chǎn)總額

（2）股東權(quán)益比率的倒數(shù)為權(quán)益乘數(shù)；

（3）權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益
　　　　　=（資產(chǎn)總額/資產(chǎn)）/（資產(chǎn)總額-負(fù)債總額）/資產(chǎn)
　　　　　=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=1+產(chǎn)權(quán)比率；

（4）產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%

（5）股東權(quán)益比率+資產(chǎn)負(fù)債率=1=所有者權(quán)益/資產(chǎn)總額+負(fù)債/資產(chǎn)總額=1

 

【例題·單選題】

某公司213年與上年度相比，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)10.9%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8.8%，平均資產(chǎn)總額增加12.6%，平均負(fù)債總額增加10.5%。則該公司2013年的凈資產(chǎn)收益率與上一年相比應(yīng)是(    )。

a．下降的    b．不變的    c．上升的    d．不確定的

【答案】a

【解析】因?yàn)槠髽I(yè)的資產(chǎn)凈利潤(rùn)率為上年的96.63%[(1+8.8%)／(1+12.6%)]，即降低；

而資產(chǎn)負(fù)債率為上一年的98.13%[(1+10.5%)／(1+12.6%)]，即降低，權(quán)益乘數(shù)也是降低的；凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利潤(rùn)率×權(quán)益乘數(shù)，因此與上一年相比下降。

【例題·計(jì)算題】

某股份公司2013年有關(guān)資料如下：(萬(wàn)元)

要求：

（1）計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)的年初余額

a.10000　　b.12000 　　c.11000 　　d.48000

【答案】 b

【解析】

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=1.5=流動(dòng)資產(chǎn)/8000

年末流動(dòng)資產(chǎn)=8000×1.5=12000

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=0.8=速動(dòng)資產(chǎn)/6000

年初速動(dòng)資產(chǎn)=4800

年初流動(dòng)資產(chǎn)=4800+7200(存貨)=12000

年初余額=6000×0.8+7200=12000（萬(wàn)元）

（2） 計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)的年末余額

a.10000　　b.12000　　c.11000　　d.48000

【答案】b

【解析】年末余額=8000×1.5=12000（萬(wàn)元）

（3） 計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)的平均余額

a.10000　　b.12000　　c.20000 　　d.48000

【答案】 b

（4）計(jì)算本年產(chǎn)品銷(xiāo)售收入凈額；

a.10000　　b.12000 　　c.20000 　　d.48000

【答案】d

【解析】流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷(xiāo)售收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均數(shù)

產(chǎn)品銷(xiāo)售收入凈額=4×12000=48000（萬(wàn)元）

（5）計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

a.2次 　　b.3次 　　c.4次　　d.5次

【答案】b

【解析】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷(xiāo)售收入凈額/總資產(chǎn)平均數(shù)

（6）計(jì)算銷(xiāo)售凈利率

a.10% 　　b.6% 　　c.20% 　　d.27%

【答案】b

【解析】銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率=2880/48000×100%=6%

（7）計(jì)算凈資產(chǎn)收益率

a.10%　　b.6% 　　c.20%　　d.27%

【答案】 d

【解析】?jī)糍Y產(chǎn)利潤(rùn)率=資產(chǎn)凈利潤(rùn)率*權(quán)益乘數(shù)

=銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)

凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=6%×3×1.5=27%

【考點(diǎn)五】財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)價(jià)法（2013年教材更新）

（一）選定評(píng)價(jià)指標(biāo)---- 八個(gè)基本指標(biāo)和十四個(gè)修正指標(biāo)

1．企業(yè)盈利能力狀況

    (1)凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)／平均凈資產(chǎn)×100%

    平均凈資產(chǎn)=（年初所有者權(quán)益+年末所有者權(quán)益）／2

    (2)總資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤(rùn)總額+利息支出）／平均資產(chǎn)總額×100%

    平均資產(chǎn)總額=（年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）／2

    (3)銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)／主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額×100%

    (4)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量／（凈利潤(rùn)+少數(shù)股東損益）

  (5)成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額／成本費(fèi)用總額×100%

    成本費(fèi)用總額=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加+

    經(jīng)營(yíng)費(fèi)用（營(yíng)業(yè)費(fèi)用）+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用

    (6)資本收益率=凈利潤(rùn)／平均資本×100%

    平均資本=[（年初實(shí)收資本+年初資本公積）+（年末實(shí)收資本+年末資本公積）]／2

 

2．企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況

    (1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額／平均資產(chǎn)總額

    (2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額／應(yīng)收賬款平均余額

    應(yīng)收賬款平均余額=（年初應(yīng)收賬款余額+年末應(yīng)收賬款余額）／2

    應(yīng)收賬款余額=應(yīng)收賬款凈額+應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備

    (3)不良資產(chǎn)比率=（資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額+應(yīng)提未提和應(yīng)攤未攤的潛虧掛賬+未處理資產(chǎn)損失）／（資產(chǎn)總額+資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額）×100%

    (4)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額／平均流動(dòng)資產(chǎn)總額

    平均流動(dòng)資產(chǎn)總額=（年初流動(dòng)資產(chǎn)總額+年末流動(dòng)資產(chǎn)總額）／2

    (5)資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量／平均資產(chǎn)總額×100%

  3． 企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況

    (1)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額／資產(chǎn)總額×100%

    (2)已獲利息倍數(shù)=（利潤(rùn)總額+利息支出）／利息支出

    (3)速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債×100%

    速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)一存貨

    (4)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量／流動(dòng)負(fù)債×100%

    (5)帶息負(fù)債比率=（短期借款+一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債+長(zhǎng)期借款+應(yīng)付債券+應(yīng)付利息）／負(fù)債總額×100%

    (6)或有負(fù)債比率=或有負(fù)債余額／（所有者權(quán)益+少數(shù)股東權(quán)益）×100%

    或有負(fù)債余額=已貼現(xiàn)承兌匯票+擔(dān)保余額+貼現(xiàn)與擔(dān)保外的被訴事項(xiàng)金額+其他或有負(fù)債

4.企業(yè)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況

（1） 銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率=（本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額一上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額）／上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額×100%

 (2)資本保值增值率=扣除客觀增減因素的年末國(guó)有資本及權(quán)益／年初國(guó)有資本及權(quán)益×100%

 (3)銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)增長(zhǎng)率=（本年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額一上年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額）／上年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額×100%

 (4) 資產(chǎn)增長(zhǎng)率=（年末資產(chǎn)總額一年初資產(chǎn)總額）／年初資產(chǎn)總額×100%

(5)技術(shù)投入比率=本年科技支出合計(jì)／主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額×l00%

企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)及權(quán)重表

 

【例題·單選題】

某公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元，將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的調(diào)整項(xiàng)目分別為：計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備10萬(wàn)元，計(jì)提固定資產(chǎn)折舊20萬(wàn)元，處置固定資產(chǎn)發(fā)生凈收益3萬(wàn)元，確認(rèn)交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益5萬(wàn)元，存貨、經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目年末比年初分別增加10萬(wàn)元、8萬(wàn)元和6萬(wàn)元。則該公司當(dāng)年的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為(  )。

  a．0．90    b．0．98    c．1．10   d．1．62

【答案】c

  【解析】經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量=100+10+20-3-5-10-8+6=110(萬(wàn)元)

  盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量／凈利潤(rùn)=110／100=1．10

 

【例題·計(jì)算題】

甲股份有限公司20l0年有關(guān)所有者權(quán)益變動(dòng)等的資料如下：

　　(1)2010年7月1日按每股6.5元的發(fā)行價(jià)增發(fā)400萬(wàn)股普通股(每股面值1元);

　　(2)2010年11月1日按每股10元的價(jià)格回購(gòu)120萬(wàn)股普通股(每股面值1元)并予以注銷(xiāo);

　　(3)截至2010年末甲公司發(fā)行在外的普通股為2000萬(wàn)股(每股面值1元)，年末股票市場(chǎng)價(jià)格為9.6元/股;

　　(4)2010年度實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入凈額16000萬(wàn)元，銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率為10%;

　　(5)甲公司2010年的資本積累率為30%。

　　假設(shè)該公司20l0年度除上述項(xiàng)目外，未發(fā)生影響所有者權(quán)益增減變動(dòng)的其他事項(xiàng)。

　　根據(jù)上述資料，回答下列各題：

　　1. 甲股份有限公司2010年的凈資產(chǎn)收益率是(　　　)。

　　a.7.02%　　b.13.91%　　c.18.00%　　d.18.28%

　　【答案】b

 【解析】?jī)衾麧?rùn)=銷(xiāo)售收入凈額×銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率=16000×10%=1600(萬(wàn)元)

　　資本積累率=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/年初所有者權(quán)益=(400×6.5-120×10+1600)/年初所有者權(quán)益=30%，則年初所有者權(quán)益=10000(萬(wàn)元)，平均凈資產(chǎn)=(10000+10000+400×6.5-120×10+1600)/2=11500(萬(wàn)元)

　　甲公司2010年的凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)=1600/11500×100%=13.91%。

2. 甲股份有限公司2010年的基本每股收益是(　　　)元。

　　a.0.58　　b.0.60　　c.0.84　　d.0.88

　【答案】c

　【解析】甲公司2010年的基本每股收益=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=1600/[(2000-400+120)+400×6/12-120×2/12]=0.84(元)。

　3. 甲股份有限公司2010年末的市盈率是(　　　)。

　　a.11.43　　b.16.00　　c.17.56　　d.18.00

　　【答案】a

【解析】甲公司2010年末的市盈率=每股市價(jià)/每股收益=9.6/0.84=11.43。

4. 若甲股份有限公司三年前年末所有者權(quán)益為1625萬(wàn)元，則該公司2010年度的三年資本平均增長(zhǎng)率為(　　　)。

　　a.50.25%　　b.60.52%　　c.86.63%　　d.100.00%

【答案】d

 【解析】三年資本平均增長(zhǎng)率=[(年末所有者權(quán)益總額/三年前年末所有者權(quán)益總額)(1/3)-1]×100%=[(13000/1625)(1/3)-1]×100%=100%。

本章考點(diǎn)歸納：

【考點(diǎn)一】反映償債能力的比率
【考點(diǎn)二】營(yíng)運(yùn)能力比率

【考點(diǎn)三】獲利能力比率
【考點(diǎn)四】杜邦分析法
【考點(diǎn)五】財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)價(jià)法