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第二節(jié)貨幣政策分析

知識(shí)點(diǎn)一、貨幣政策目標(biāo)

（一）目標(biāo)（掌握p41）

充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長和國際收支平衡

（二）貨幣政策目標(biāo)的統(tǒng)一與沖突表現(xiàn)（掌握p42）

1、充分就業(yè)與穩(wěn)定物價(jià)之間存在矛盾

   理論依據(jù)：菲利普斯曲線

（2010中）“菲利普斯曲線”反映的是：

a．物價(jià)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長的矛盾

b．經(jīng)濟(jì)增長與國際收支平衡的矛盾

c．充分就業(yè)與穩(wěn)定物價(jià)的矛盾

d．充分就業(yè)與國際收支平衡的矛盾

答案: c

2、物價(jià)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長存在矛盾：

經(jīng)濟(jì)的增長伴隨物價(jià)水平的提高

3、經(jīng)濟(jì)增長與國際收支平衡存在矛盾：

經(jīng)濟(jì)增長可能導(dǎo)致貿(mào)易逆差，使得國際收支不平衡

知識(shí)點(diǎn)二、貨幣政策工具

（一）公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)（掌握p43）

1、概念：中央銀行在金融市場(chǎng)上買賣政府債券來控制貨幣供給和利率的政策行為。

2、我國公開市場(chǎng)操作內(nèi)容：人民幣和外匯；

公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)債券交易內(nèi)容：回購交易、現(xiàn)券交易、發(fā)行中央銀行票據(jù)

3、主要優(yōu)點(diǎn)、缺點(diǎn)（p43）

（2010初）我國中央銀行的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作包括：

a．人民幣操作                     

b．外匯操作 

c．發(fā)行債券    

d．發(fā)行股票 

e．調(diào)整利息率

答案: ab

例題：[2013年初] 中國人民銀行公開市場(chǎng)操作包括：

a．調(diào)整法定準(zhǔn)備金率 

b．調(diào)整再貼現(xiàn)率

c．人民幣操作 

d．外匯操作     

e．調(diào)整利率

【答案】cd

（二）調(diào)整法定準(zhǔn)備金率（掌握p44）

法定準(zhǔn)備金指金融機(jī)構(gòu)為保證提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。

法定準(zhǔn)備金率即金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例。

調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率將影響金融機(jī)構(gòu)的信貸資金供應(yīng)能力，進(jìn)而達(dá)到調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的目的——主要是控制派生存款的總量。

（2011初）通過影響金融機(jī)構(gòu)的信貸資金供應(yīng)能力，控制派生存款總量的貨幣政策工具是：

a．公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) 

b．調(diào)整法定準(zhǔn)備金率 

c．再貼現(xiàn)政策 

d．利率政策

答案: b

例題：[2013年中]按照現(xiàn)代貨幣理論，市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量包括：

a．基礎(chǔ)貨幣          

b．信用配額

c．派生存款          

d．外匯儲(chǔ)備

e．國庫券

【答案】ac

（三）再貼現(xiàn)政策（p44）

1、概念：即中央銀行再貸款，再貼現(xiàn)率是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。央行通過調(diào)整再貼現(xiàn)率影響市場(chǎng)利率，從而調(diào)節(jié)貨幣資金的供求關(guān)系，實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)。

2、再貼現(xiàn)政策效果：再貼現(xiàn)率的調(diào)整是央行的政策意圖，會(huì)產(chǎn)生告示效應(yīng)；通過影響商業(yè)銀行的資金成本影響商業(yè)銀行的融資決策

例題:[2013年初]  中央銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率被稱為：

a．存款準(zhǔn)備金率        

b．貸款利率

c．再貼現(xiàn)率            

d．貼現(xiàn)率

【答案】c

例題：調(diào)整再貼現(xiàn)率是貨幣當(dāng)局給銀行界和公眾的重要政策信號(hào)，提高再貼現(xiàn)率表示貨幣當(dāng)局想要：

a．?dāng)U大貨幣供給         

b．減少貨幣供給

c．商業(yè)銀行提高利率  

d．保持貨幣供給不變 

e．商業(yè)銀行降低利率 

答案：bc

（四）其他貨幣政策工具（掌握p45）

1、利率政策。

2、直接信用控制

控制手段：規(guī)定存貸款最高利率；信用配額；

規(guī)定流動(dòng)性比率；直接干預(yù)

3、間接信用指導(dǎo)

中央銀行通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法間接影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造。

（2011中）作為一種貨幣政策工具，直接信用控制的手段包括：

a．最高利率限制                         

b．信用配額 

c．流動(dòng)性比率   

d．再貼現(xiàn)政策 

e．直接干預(yù)

答案: abce

知識(shí)點(diǎn)三、金融風(fēng)險(xiǎn)管理

（一）宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理

1、管理目標(biāo)：保持金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性；保障各投資者的利益

2、管理手段（掌握p47）

第一，建立市場(chǎng)運(yùn)行的法規(guī)體系

第二，制定適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)政策

第三，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)控和約束

第四，建立市場(chǎng)的保護(hù)機(jī)制。

（2009中）宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理可采用的手段有：

a.建立市場(chǎng)運(yùn)行的法規(guī)體系  

b. 制定適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)政策

c. 對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)控和約束     

d. 建立市場(chǎng)的保護(hù)機(jī)制  

e.明確界定產(chǎn)權(quán)

答案: abcd

（二）微觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理

1、管理目標(biāo)：風(fēng)險(xiǎn)控制；損失控制

2、管理手段（p47）

第一，建立決策、執(zhí)行、監(jiān)督等相互制衡的管理體系；

第二，制定內(nèi)部運(yùn)行制度；

第三，采取保證約束措施；

第四，運(yùn)用科學(xué)手段來縮小或轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。

（三）金融風(fēng)險(xiǎn)管理體制（p48）

衡量系統(tǒng)；

決策系統(tǒng)；

預(yù)警系統(tǒng)；

監(jiān)控系統(tǒng)；

補(bǔ)救系統(tǒng)；

評(píng)估系統(tǒng)；

輔助系統(tǒng)

（2010初）對(duì)已經(jīng)暴露出來的金融風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)部門采取及時(shí)治理措施，防止金融風(fēng)險(xiǎn)的惡化和蔓延，屬于金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的：

a．預(yù)警系統(tǒng) 

b．評(píng)估系統(tǒng) 

c．補(bǔ)救系統(tǒng) 

d．監(jiān)控系統(tǒng)

答案: c

（四）金融風(fēng)險(xiǎn)管理的一般程序——4個(gè)步驟（p48）

（1）金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和分析；

（2）金融風(fēng)險(xiǎn)管理策略的選擇和管理方案的設(shè)計(jì)；

（3）金融風(fēng)險(xiǎn)管理方案的實(shí)施與監(jiān)控；

（4）金融風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與總結(jié)。