第三節(jié) 借款需求與負(fù)債結(jié)構(gòu)

短期資金需求要通過短期融資來實(shí)現(xiàn)，長期資金需求要通過長期融資來實(shí)現(xiàn)。但實(shí)際中，短期融資需求并不意味著就與流動(dòng)資產(chǎn)和營運(yùn)資金有關(guān)，一些與流動(dòng)資產(chǎn)和營運(yùn)資金有關(guān)的融資需求也可能與長期融資需求相關(guān)。

1.季節(jié)性銷售模式

季節(jié)性融資一般是短期的。在季節(jié)性營運(yùn)資本投資增長期間，這時(shí)往往需要通過外部融資來彌補(bǔ)公司資金的短缺，特別是在公司利用了內(nèi)部融資之后。銀行對公司的季節(jié)性融資通常在一年以內(nèi)，而還款期安排在季節(jié)性銷售低谷之前或之中，此時(shí)，公司的營運(yùn)投資下降，能夠收回大量資金。

2.銷售增長旺盛時(shí)期

沒有流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的支持，穩(wěn)定、長期的銷售增長是不可能實(shí)現(xiàn)的。公司大量的核心流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)投資將超出凈營運(yùn)現(xiàn)金流，必然需要額外的融資。

3.資產(chǎn)使用效率下降

應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率的下降可能成為長期融資和短期融資需求的借款原因。公司資產(chǎn)使用效率的下降，即應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率的下降可能導(dǎo)致長期融資需求，也可能導(dǎo)致短期融資需求，銀行在發(fā)放貸款時(shí)必須有效識(shí)別借款需求的本質(zhì)，從而保證貸款期限與公司借款需求相互匹配。

4.固定資產(chǎn)重置或擴(kuò)張

對于廠房和設(shè)備等固定資產(chǎn)重置的支出，其融資需求是長期的，銀行在作出貸款決策時(shí)應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司的借款需求和未來的現(xiàn)金償付能力決定貸款的金額和期限。

5.長期投資

用于長期投資的融資應(yīng)當(dāng)是長期的。除了維持公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)的生產(chǎn)設(shè)備外，其他方面的長期融資需求可能具有投機(jī)性，銀行應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎受理，以免加大信用風(fēng)險(xiǎn)暴露。

6.商業(yè)信用的減少和改變

商業(yè)信用的減少反映在公司應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的下降，這就意味著公司需要額外的現(xiàn)金及時(shí)支付給供貨商。如果現(xiàn)金需求超過了公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備，那么應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的下降就可能會(huì)引起借款需求。類似于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率的變化，分析人員應(yīng)當(dāng)判斷這種變化是長期的還是短期的。

7.債務(wù)重構(gòu)

銀行除了評(píng)價(jià)公司的信譽(yù)狀況和重構(gòu)的必要性，還應(yīng)當(dāng)判斷所要重構(gòu)的債務(wù)是長期的還是短期的。主要的相關(guān)因素包括：①借款公司的融資結(jié)構(gòu)狀況;②借款公司的償債能力。

8.盈利能力不足

如果公司的盈利能力不足只是借款需求的間接原因，即公司的目前盈利能夠滿足日常的經(jīng)營支出，但沒有足夠的現(xiàn)金用于營運(yùn)資本和廠房設(shè)備的投資，銀行受理此種貸款申請時(shí)也要非常謹(jǐn)慎。其原因是，在缺少內(nèi)部融資渠道(比如股東出資)的情況下，盈利能力不足會(huì)引起其他借款需求;此外，盈利能力不足也可能會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)杠桿，從而加大債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)暴露。 來源

9.額外的或非預(yù)期性支出

一些借款需求從表面上看可能是短期融資，但實(shí)際上可能是長期融資。如果銀行在發(fā)放貸款時(shí)不能夠有效識(shí)別借款需求的本質(zhì)，就可能出現(xiàn)貸款到期后借款公司無法歸還貸款的情況，從而加大銀行的風(fēng)險(xiǎn)。銀行在受理借款申請時(shí)，應(yīng)進(jìn)行有效的借款需求分析，判斷借款原因和實(shí)質(zhì)，從商在長期貸款和短期貸款之間作出合理安排。

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