參考答案及解析

1.

【答案】BCD

【解析】財務(wù)戰(zhàn)略是主要涉及財務(wù)性質(zhì)的戰(zhàn)略，因此是屬于財務(wù)管理范疇的戰(zhàn)略，所以選項A錯誤。

2.

【答案】ABCD

【解析】以上的說法都是正確的。

3.

【答案】AB

【解析】如果不能準(zhǔn)確預(yù)測未來通脹率，管理層應(yīng)該推測大概的數(shù)額，并相應(yīng)取得額外的融資，同時，還應(yīng)做一些計劃來獲得“應(yīng)急款項”，以防通脹率超出預(yù)期，選項A錯誤;利率上升時，股價下跌趨勢明顯，選項B錯誤。

4.

【答案】AD

【解析】選項BC是債權(quán)融資的缺點。

5.

【答案】AC

【解析】選項B是固定股利支付率政策的特點;固定股利政策一般在成熟期采用，所以選項D錯誤。

6.

【答案】AD

【解析】選項A組合因找不到債權(quán)人而無法實現(xiàn);選項D不符合權(quán)益投資人的期望，是一種不現(xiàn)實的搭配。

7.

【答案】BC

【解析】該產(chǎn)品處于生命周期中的成熟后期或衰退期。該產(chǎn)品市場銷售額下降嚴(yán)重，市場占有率低，利潤和銷售額都在下降，氣息奄奄。如果業(yè)務(wù)能夠經(jīng)營并維持，則應(yīng)縮小經(jīng)營范圍規(guī)模，如果虧損，則應(yīng)采取果斷措施，進(jìn)行整合或退出經(jīng)營。

8.

【答案】AD

【解析】成長階段，企業(yè)需要識別新的權(quán)益投資者來替代原有的風(fēng)險投資和提供高速增長階段所需的資金。資金來源通常是來自公開發(fā)行的股票。

9.

【答案】BCD

【解析】乙公司是屬于成熟的公用企業(yè)，其經(jīng)營風(fēng)險低，只借入很少的債務(wù)資本，財務(wù)風(fēng)險也低，屬于低經(jīng)營風(fēng)險與低財務(wù)風(fēng)險搭配，其投資資本報酬率和財務(wù)杠桿都較低。這種資本結(jié)構(gòu)的企業(yè)是理想的收購目標(biāo)。

10.

【答案】CD

【解析】選項C是增值型現(xiàn)金剩余企業(yè)應(yīng)采取的戰(zhàn)略;選項D屬于減損型現(xiàn)金短缺企業(yè)應(yīng)采取的戰(zhàn)略。

11.

【答案】ABCD

【解析】市場增加值=[(投資資本回報率-資本成本)×投資資本]/(資本成本-增長率)，由此式可知，選項A、B、C和D均正確。

12.

【答案】ABD

【解析】該企業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)屬于減損型現(xiàn)金剩余，位于財務(wù)戰(zhàn)略矩陣的第三象限;減損型現(xiàn)金剩余的主要問題是盈利能力差，而不是增長率低;財務(wù)戰(zhàn)略選擇包括提高投資資本回報率、降低資本成本、出售業(yè)務(wù)單元。

13.

【答案】ABCD

【解析】對于增值型現(xiàn)金剩余，企業(yè)應(yīng)采取的戰(zhàn)略包括：內(nèi)部投資;收購股份;增加股利支付;回購股份。

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