1.自行購(gòu)置價(jià)格2000萬元，稅法規(guī)定殘值80萬元，折舊年限8年，預(yù)計(jì)5年后殘值收入1000萬元。租賃租金為每年320萬元，租賃期5年，所得稅率25%。稅前有擔(dān)保利率8%。租賃公司批量購(gòu)買該設(shè)備，可以1920萬元買到。

要求：

(1)用差額現(xiàn)金流量分析計(jì)算租賃凈現(xiàn)值。

(2)出租人可接受的租金。

【答案】

(1)差額現(xiàn)金流量如下：

中大網(wǎng)校全程強(qiáng)化班第41課時(shí)第十三章第一節(jié)【知識(shí)點(diǎn)5】有講解

【知識(shí)點(diǎn)5】租賃的決策分析

(一)租賃分析的基本模型

租賃凈現(xiàn)值=租賃的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值-借款購(gòu)買的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值

【提示1】如果租賃方式取得資產(chǎn)的現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值小于借款籌資，則租賃有利于增加股東財(cái)富。

【提示2】計(jì)算現(xiàn)值使用的折現(xiàn)率，通常采用有擔(dān)保債券的稅后利率作為折現(xiàn)率，它比無風(fēng)險(xiǎn)利率稍微高一點(diǎn)。

(2)設(shè)最低租金為X，則有：

X×(1-25%)×(P/A，6%，5)+(1920-80)/8×25%×(P/A，6%，5)+(1000-57.5)×(P/F，6%，5)=1920，解之得X=308.12(萬元)

【知識(shí)點(diǎn)】租賃的決策分析

中大網(wǎng)校全程強(qiáng)化班第41課時(shí)第十三章第一節(jié)【知識(shí)點(diǎn)5】有講解

2.甲公司需要一套新設(shè)備，購(gòu)買價(jià)款1000萬元，稅法允許折舊年限8年，殘值40萬元，5年后回收價(jià)格500萬元。乙公司提供租賃，年租金160萬元，租賃期5年，所得稅率25%，租金可以稅前扣除。乙租賃公司批量購(gòu)買該設(shè)備，可以960萬元買到。稅前有擔(dān)保利率8%。

要求：

(1)填表計(jì)算租賃凈現(xiàn)值，判斷是購(gòu)買還是租賃取得設(shè)備。

(2)計(jì)算乙公司能夠接受的最低租金。

【答案】(1)

由于租賃凈現(xiàn)值大于零，應(yīng)選擇租賃取得設(shè)備。

(2)設(shè)最低租金為X，則有：

X×(1-25%)×(P/A，6%，5)+(960-40)/8×25%×(P/A，6%，5)+(500-28.75)×(P/F，6%，5)=960，解之得X=154.06(萬元)

【知識(shí)點(diǎn)】租賃的決策分析

中大網(wǎng)校全程強(qiáng)化班第41課時(shí)第十三章第一節(jié)【知識(shí)點(diǎn)5】有講解

3、某公司在對(duì)外購(gòu)還是自制某產(chǎn)品的方案作決策。如果外購(gòu)該產(chǎn)品，外購(gòu)價(jià)格為100元/件，每次訂貨需發(fā)生變動(dòng)成本20元/件。如果自制該產(chǎn)品發(fā)生費(fèi)用如下：

(1)生產(chǎn)該產(chǎn)品需要投入設(shè)備100000元，可以使用5年。

(2)生產(chǎn)該產(chǎn)品需要4人，采用固定工資制，每人每年為24000元。

(3)生產(chǎn)每次需要準(zhǔn)備400元，每天可產(chǎn)出產(chǎn)品15件。

(4)其他產(chǎn)品生產(chǎn)留下的邊角料全年1000公斤，自制該產(chǎn)品還有個(gè)用邊角料的每件0.1公斤，該邊角料如果出售，單價(jià)為100元/公斤。

(5)自制還需要發(fā)生其他變動(dòng)成本50元/件。

該公司該產(chǎn)品的年需要量為3600件，全年360天，資金占用費(fèi)為10%。

要求：

(1)外購(gòu)該產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)訂貨量、相關(guān)批量的成本、總成本?

(2)自制該產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)訂貨量、相關(guān)批量的成本、總成本?

(3)該企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇外購(gòu)還是自制產(chǎn)品?說明理由?

【答案】

(1)外購(gòu)KC=100×10%=10元/件，外購(gòu)K=20元/件，外購(gòu)D=3600件，

外購(gòu)該產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)訂貨量= (件)

外購(gòu)該產(chǎn)品的批量相關(guān)成本= (元)

外購(gòu)總成本=3600×100+1200=361200(元)

(2)自制KC=(10+50)×10%=6元/件，自制K=400元/次，自制D=3600件，自制P=15件/天，自制d=10件/天

外購(gòu)該產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)訂貨量= (件)

外購(gòu)該產(chǎn)品的批量相關(guān)成本= (元)

外購(gòu)總成本=3600×60+100000/5+4×24000+2400=334400(元)

(3)自制的成本小于外購(gòu)成本，應(yīng)選用自制方案。

【知識(shí)點(diǎn)】存貨決策

中大網(wǎng)校全程強(qiáng)化班第46課時(shí)第十四章第四節(jié)【知識(shí)點(diǎn)3】有講解 尤其各個(gè)公式

4.甲公司為材料供貨商，擬于乙公司建立長(zhǎng)期供貨關(guān)系，為確定采用何種信用政策，需分析乙公司償債能力，為此甲公司收集了乙公司2013年財(cái)務(wù)報(bào)表，相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)報(bào)表附注披露信息如下：

(1)資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬元

(2)利潤(rùn)表項(xiàng)目 單位：萬元

(3)乙公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有季節(jié)性的變化，當(dāng)年的3月-10月是經(jīng)營(yíng)旺季，當(dāng)年的11月—次年2月是經(jīng)營(yíng)淡季。

(4)乙公司按應(yīng)收賬款余額的5%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，2013年初壞賬準(zhǔn)備余額140萬元，2013年末壞賬準(zhǔn)備余額150萬元，近幾年，乙公司應(yīng)收賬款回收不好，至2013年收緊信用政策，減少賒銷客戶。

(5)乙公司2013年資本化利息支出100萬元，計(jì)入在建工程。

(6)計(jì)算財(cái)務(wù)比率時(shí)，涉及到的資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)均使用其年初和年末的平均數(shù)。

要求：

(1)乙公司2013年的速動(dòng)比率，評(píng)價(jià)乙公司的短期償債能力時(shí)，要考慮哪些因素，具體分析這些因素對(duì)乙公司短期償債能力的影響。

(2)計(jì)算乙公司2013年的利息保障倍數(shù)，分析并評(píng)價(jià)乙公司的長(zhǎng)期償債能力。

(3)***

【答案】

(1)乙公司2013年的速動(dòng)比率=[(100+100+500+460+2850+2660)/2]/[(2250+2350)/2]=1.45

影響乙公司速動(dòng)比率評(píng)價(jià)短期償債能力的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。具體包括應(yīng)收賬款實(shí)際的壞賬比率和季節(jié)性變化。評(píng)價(jià)乙公司的短期償債能力時(shí)，要考慮乙公司應(yīng)收賬款回收不好，實(shí)際壞賬可能比計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備要多，這會(huì)降低應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，降低短期償債能力;乙公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有季節(jié)性的變化，年初和年末時(shí)點(diǎn)處于經(jīng)營(yíng)淡季，這使報(bào)表上的應(yīng)收賬款金額低于平均水平，這會(huì)使得根據(jù)速動(dòng)比率反映短期償債能力低于實(shí)際水平。

(2)利息保障倍數(shù)=(97.50+32.50+500)/(500+100)=1.05

乙公司利息保障倍數(shù)略大于1，也是很危險(xiǎn)的，因?yàn)橄⒍惽袄麧?rùn)受經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，很不穩(wěn)定，而利息支付卻是固定的，利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖資金越多，而乙公司的利息保障倍數(shù)僅為1.05，所以乙公司長(zhǎng)期負(fù)債能力比較弱。

(3)***

【知識(shí)點(diǎn)】短期償債能力比率、長(zhǎng)期償債能力比率

中大網(wǎng)校全程強(qiáng)化班第8課時(shí)9課時(shí)第二章第二節(jié)【知識(shí)點(diǎn)1】【知識(shí)點(diǎn)2】有加例題詳細(xì)講解

5.甲公司擬采用相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型對(duì)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。資料如下：

(1)甲公司2013年凈利潤(rùn)3000萬元，年初股東權(quán)益總額為200000萬元，年末為218000萬元，2013年股東權(quán)益增加全部來源于利潤(rùn)留存，不存在優(yōu)先股。2013年末普通股100000萬股，當(dāng)年沒有增發(fā)新股和回購(gòu)股票。預(yù)計(jì)2013年及以后年度利潤(rùn)增長(zhǎng)率為9%，權(quán)益凈利率保持不變。

(2)甲公司選擇了三家同行業(yè)上市公司作為可比公司，收集數(shù)據(jù)如下：

要求：

(1)使用市盈率模型下的股價(jià)平均法計(jì)算甲公司的每股股權(quán)價(jià)值。

(2)使用市凈率模型下的股價(jià)平均法計(jì)算甲公司的每股股權(quán)價(jià)值。

(3)根據(jù)題意判斷哪個(gè)方法更適合。

【答案】

(1)目標(biāo)企業(yè)甲公司每股收益=3000/100000=0.03

(2)目標(biāo)企業(yè)甲公司每股凈資產(chǎn)=218000/100000=2.18

權(quán)益凈利率=3000/[(200000+218000)/2]=1.44%

(3)*****

【知識(shí)點(diǎn)】相對(duì)價(jià)值模型的應(yīng)用

中大網(wǎng)校全程強(qiáng)化班第24課時(shí)第七章第三節(jié)【知識(shí)點(diǎn)4】相對(duì)價(jià)值模型的應(yīng)用有詳細(xì)的講解

6.甲公司生產(chǎn)A、B、C三種產(chǎn)品，共用一條生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線月生產(chǎn)力128000，機(jī)器每小時(shí)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，為爭(zhēng)取公司利潤(rùn)最大，公司經(jīng)過調(diào)研調(diào)整三種產(chǎn)品生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，資料如下：

(1)公司月固定制造費(fèi)用400000元，月管理費(fèi)用247500元，月銷售費(fèi)用3000元。

(2)三種產(chǎn)品當(dāng)前產(chǎn)銷量如下：

要求：

(1)計(jì)算當(dāng)前A、B、C三種產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)總額、加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率、盈虧臨界點(diǎn)的銷售額。

(2)***。

【答案】

(1)邊際貢獻(xiàn)總額=1400×(600-400)+1000×(900-600)+1200×(800-450)=1000000(元)

加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=總的邊際貢獻(xiàn)/總收入=1000000/(1400×600+1000×900+1200×800)=37.04%

盈虧臨界點(diǎn)銷售額=固定成本/加權(quán)邊際貢獻(xiàn)率

=(400000+247500+3000)/37.04%=1756209.50(元)

(2)***

【知識(shí)點(diǎn)】成本、數(shù)量和利潤(rùn)的關(guān)系

中大網(wǎng)校全程強(qiáng)化班第56課時(shí)第十八章第二節(jié)【知識(shí)點(diǎn)1】【知識(shí)點(diǎn)2】有詳細(xì)講解

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