案例分析題三(本題10分)

A公司是一家汽車配件生產(chǎn)商。公司2009年末有關資產(chǎn)負債表(簡表)項目及其金額如下(金額單位為億元)：

資產(chǎn) 負債與所有者權(quán)益

1.現(xiàn)金 2 1.短期借款 8

2.應收賬款 8 2.長期借款 12

3.存貨 6 3.實收資本 4

4.非流動資產(chǎn) 13 4.留存收益 5

合計 29 合計 29

公司營銷部門預測，隨著中國汽車行業(yè)的未來增長，2010年公司營業(yè)收入將在2009年20億元的基礎上增長30%。財務部門根據(jù)分析認為，2010年公司銷售凈利率(凈利潤/營業(yè)收入總額)能夠保持在10%的水平：公司營業(yè)收入規(guī)模增長不會要求新增非流動資產(chǎn)投資，但流動資產(chǎn)、短期借款將隨著營業(yè)收入的增長而相應增長。公司計劃2010年外部凈籌資額全部通過長期借款解決。

公司經(jīng)理層將上述2010年度有關經(jīng)營計劃、財務預算和籌資規(guī)劃提交董事會審議。根據(jù)董事會要求，為樹立廣大股東對公司信心，公司應當向股東提供持續(xù)的投資回報。每年現(xiàn)金股利支付率應當維持在當年凈利潤80%的水平。為控制財務風險，公司擬定的資產(chǎn)負債率“紅線”為70%。

假定不考慮其他有關因素。

要求：

1.根據(jù)上述資料和財務戰(zhàn)略規(guī)劃的要求，按照銷售百分比法分別計算A公司2010年為滿足營業(yè)收入30%的增長所需要的流動資產(chǎn)增量和外部凈籌資額。

2.判斷A公司經(jīng)理層提出的外部凈籌資額全部通過長期借款籌集的籌資戰(zhàn)略規(guī)劃是否可行，并說明理由。

（責任編輯：vstara）

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