答案部分

一、單項選擇題

1、【正確答案】：D

【答案解析】：本題考查流動性偏好理論的相關(guān)知識。流動性偏好理論中，凱恩斯認(rèn)為貨幣供給(Ms)是外生變量，由中央銀行直接控制，貨幣供給獨立于利率的變動。

2、【正確答案】：B

【答案解析】：本題考查名義收益率的概念。名義收益率又稱票面收益率，是債券面上的固定利率，即票面收益與債券面額之比率。

3、【正確答案】：C

【答案解析】：資本市場從弱式有效市場逐步過渡到強式有效市場，強式有效市場的信息集最大，是最有效率的市場。參見教材P26

4、【正確答案】：C

【答案解析】：第一年末投資450元就是第一年的本金，等到第三年末這筆投資的本利和變?yōu)?50*(1+10%)*(1+10%)。第二年末投資600元，就是第二年的本金，等到第三年末這筆投資的本利和變?yōu)?00*(1+10%)，第三年末的投資為650元，直接加上本金就行，所以這筆投資的期值就是650+600*(1+10%)+450*(1+10%)*(1+10%)=1854.5元。參見教材P17

5、【正確答案】：A

【答案解析】：r=10/100=10%。參見教材P22

6、【正確答案】：B

【答案解析】：零息債券，也稱折扣債券，是名義上不支付利息，折價出售，到期按債券面值兌現(xiàn)。參見教材P22

7、【正確答案】：C

【答案解析】：有效市場假說主要是研究信息對證券價格的影響，其影響路徑包括信息量的大小和信息傳播速度兩個方面。參見教材P25

8、【正確答案】：C

【答案解析】：可貸資金利率理論認(rèn)為利率的決定取決于商品市場和貨幣市場的共同均衡。參見教材P21

9、【正確答案】：A

【答案解析】：本期收益率=票面收益/市場價格=(100×8%)/95=8.42%

10、【正確答案】：A

【答案解析】：參見教材23頁

r=C/P=2/20=10%

11、【正確答案】：D

【答案解析】：每年支付利息=1000*5%=50元，債券交易價格=[50/(1+5%)]+[50/(1+5%)2]+[50/(1+5%)3]+[50/(1+5%)4]+[1000/(1+5%)4]=1000元，參見教材25頁。

12、【正確答案】：C

【答案解析】：證券i的實際收益率比預(yù)期大β×Y%=10%×1=10%。參見教材P27

二、多項選擇題

1、【正確答案】：ABCD

【答案解析】：本題考查債券到期收益率計算公式涉及的因素。到期收益率的計算公式涉及票面收益(年利息)、債券的償還價格、債券的買入價格、買入債券到債券到期的時間(以年計算)。

2、【正確答案】：ACD

【答案解析】：到期期限相同的債權(quán)工具利率不同是由三個原因引起的：違約風(fēng)險、流動性和所得稅因素。參見教材19頁

3、【正確答案】：ACE

【答案解析】：債券在二級市場上的流通轉(zhuǎn)讓價格由債券的票面金額、票面利率、實際持有期限三個因素決定。參見教材24頁

4、【正確答案】：BCE

【答案解析】：中國人民銀行按照先外幣、后本幣，先貸款、后存款，存款先大額長期、后小額短期的基本步驟，逐步進行利率市場化改革。參見教材28頁

5、【正確答案】：BC

【答案解析】：股票一般都是永久性投資，沒有償還期限，因此其價格確定主要取決于收益與利率兩個因素，與股票收益成正比，而與市場利率成反比。參見教材P25

6、【正確答案】：ABCE

【答案解析】：根據(jù)期權(quán)定價理論，期權(quán)價值主要取決于期權(quán)期限、執(zhí)行價格、標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險度及無風(fēng)險市場利率等。參見教材28頁

7、【正確答案】：ABD

【答案解析】：理性的投資者總是追求投資者效用的最大化，即在同等風(fēng)險水平下的收益最大化或是在同等收益水平下的風(fēng)險最小化。參見教材第26頁。

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