二、多項選擇題

1.ABD

【解析】強制性轉換條款，是公司為了保證可轉換債券順利轉換成股票，預防投資者到期集中擠兌而設置的，所以選項C的說法不正確。

2.AC

【解析】提高單價會增加企業(yè)的邊際貢獻，所以會降低總杠桿系數進而降低公司風險;降低資產負債率會減少企業(yè)的負債，減少企業(yè)的利息，所以會降低總杠桿系數進而降低公司風險，因此選項A、C是答案;提高利息率會增加企業(yè)的利息，降低銷量會減少企業(yè)的邊際貢獻，所以均會提高總杠桿系數，因此選項B、D不符合題意。

3.BC

【解析】資產結構對企業(yè)資本結構的影響主要包括：(1)擁有大量固定資產的企業(yè)主要通過長期負債和發(fā)行股票融通資金;(2)擁有較多流動資產的企業(yè)，更多地依賴流動負債融通資金;(3)資產適用于抵押貸款的公司舉債較多;(4)以研究開發(fā)為主的企業(yè)則負債較少。

4.ABD

【解析】當債券與股票的市價與賬面價值差距較大時，按照賬面價值計算出來的加權平均資本成本，不能反映目前從資本市場上籌集資本的現時機會成本，不適合評價現時的資本結構，所以選項A的說法正確;市場價值權數的優(yōu)點是能夠反映現時的資本成本水平，有利于進行資本結構決策，所以選項B的說法正確;目標價值權數的確定，可以選擇未來的市場價值，也可以選擇未來的賬面價值，所以選項C的說法不正確;籌資方案組合時，邊際資本成本的權數采用目標價值權數，所以選項D的說法正確。

5.BC

【解析】混合籌資籌集的是混合性資金，即兼具股權和債務特征的資金。我國上市公司目前取得的混合性資金的主要方式是發(fā)行可轉換債券和認股權證。

6.ABC

【解析】選項A是變動資金，選項B和選項C是不變資金。只有選項D是半變動資金。

7.ABCD

【解析】因素分析法下，資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1±預測期銷售增減率)×(1-預測期資金周轉速度增長率)。

8.ACD

【解析】經營性資產項目包括現金、應收賬款、存貨等項目;經營性負債項目包括應付賬款、應付票據等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債。

9.ABC

【解析】資本結構優(yōu)化的方法有每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價值分析法。

10.ABD

【解析】認股權證的籌資特點包括：(1)是-種融資促進工具;(2)有助于改善上市公司的治理結構;(3)有利于推進上市公司的股權激勵機制。

11.AB

【解析】所謂最佳資本結構，是指在-定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低、企業(yè)價值最大的資本結構。所以選項A、B正確。

12.AB

【解析】設置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉股權，因此又被稱為加速條款，同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失。選項C是設置強制性轉換條款的目的。選項D是回售條款的作用。

13.ABCD

【解析】影響資本成本的因素包括：(1)總體經濟環(huán)境;(2)資本市場條件;(3)企業(yè)經營狀況和融資狀況;(4)企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求。

14.ABC

【解析】評價企業(yè)資本結構最佳狀態(tài)的標準應該是能夠提高股權收益或降低資本成本，最終目的是提升企業(yè)價值。

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（責任編輯：黑天鵝）

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