三、案例分析題(本題包括三個案例答題，每個案例答題10分，共30分。每個案例答題包括5道小題，每道小題2分。每道小題各有四項備選答案，其中有—項或多項是符合題意的正確答案，全部選對得滿分。多選、錯選、不選均不得分。有多項正確答案的小題，在無多選和錯選的情況下，選對一項得0.5分。)

案例一

(一)資料

某上市公司目前總資產10000萬元，其中股東權益4000萬元，普通股股數(shù)3500萬股;長期借款6000萬元，長期借款年利率為8%，有關機構的統(tǒng)計資料表明，該公司股票的貝塔系數(shù)(β系數(shù))為1.2目前整個股票市場平均收蓋率為10%，無風險收益率為4%，公司適用的所得稅稅率為25%，公司擬通過再籌資開發(fā)甲、丁兩個投資項目，有關資料如下：

資料：甲項目投資額為1200萬元，經測算，甲項目的投資報酬幸存在-5%，12%和17%。三種可能情況，三種情況出現(xiàn)的概率分別為0.3,0.4和0.3。

資料二：丁項目投資額為2000萬，經過逐次測試，得到以下數(shù)據(jù)：當設定折現(xiàn)率為14%和15%時，丁項目的凈現(xiàn)值分別為4.9468萬元和-7.4202萬元。

資料三：丁項目所需籌資有A、B兩個方案可供選擇。A方：發(fā)行票面利率為12%，期限為3年的公司債券;B方案：增發(fā)普通股500萬股，每股發(fā)行價為4元。假定籌資過程中發(fā)生的籌資費用忽略不計，長期借款和公司債券均為年末利息，到期還本

(二)要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。

51、根據(jù)資本資產定價模型，該公司目前的股權資本成本

A 8.8% B 10%-.

C 11% D 12.6%

【參考答案】C 該公司目前的股權資本成本=4%+12×(10%-4%)=11.2%

52.甲項目的期望報酬率為：

A 8% B8.4%

C 11.4% D12%

【參考答案】B 甲項目的期望報酬率=(-5%)×0.3+12%×0.4+17%×0.3=8.4%

53、丁項目的內部報酬率為：

A 14.2% B 14.4%

C 14.6% D 14.8%,

【參考答案】B (14%-IRR)/(14%-15%)=(4.9468-0)/(4.9468+7.4202) IRR=14.4%

54、丁項目A、B兩個籌資方案每股收益無差別點處的息稅前利潤

A1800萬元 B2100萬元

C2400萬元 D2700萬元

【參考答案】 C 【(EBIT-2000×12%-6000×8%)(1-25%)】/3500=【(EBIT-6000×8%)(1-25%)】/(3500+500) EBIT=2400萬元

55、與發(fā)行股票籌資相比，采用債券籌資的主要優(yōu)點有：

A籌資成本較低 B財務風險較小

C可利用財務杠桿作用 D有利于保障股東對公司的控制權

【參考答案】ACD選項B是發(fā)行股票籌資的優(yōu)點

案例三

(一)資料

2013年3月，趙某、錢某、孫某、李某打算成立一家有限責任公司，四人草擬公司章程規(guī)定，公司股東為趙某、錢某、孫某和李某;公司設董事會，全體股東均為董事;公司不設監(jiān)事會，自李某擔任監(jiān)事，趙某為公司經理，經查詢律師得知，草擬的公司章程內容有不合法之處，遂作出修改，2013年6月，四人投資的丙有限責任公司(簡稱“丙公司”)成立，主要從事藥品經銷，為增值稅一般納稅人

2015年3月，丙公司銷售無批準文號的藥品，被當?shù)厥称匪幤繁O(jiān)督管理局處以罰款，丙公司對該處罰不服，提起行政復議

2015年4月，錢某、孫某和李某提議解聘趙某經理職務

2015年5月，丙公司購進批藥品，從銷售萬取得的增值稅專用發(fā)票上注明金額30萬元，

增值稅額5.1萬元;丙公司委托某運輸公司運輸該批藥品，取得的貨物運輸業(yè)增值稅專用發(fā)票上注明運費1萬元，增值稅額0.11萬元，丙公司5月份取得的這兩張增值稅專用發(fā)票均通過了主管稅務機關認證，當月，由于管理不清，該批藥品的5%被盜。

2015年9月，丙公司在境內銷售藥品取得銷售收入100萬元。

(二)要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。

61、根據(jù)《公司法》的規(guī)定，四人草擬的公司章程中，不臺法的內容為：

A公司設董事會 B公司不設監(jiān)事會

C李某擔任監(jiān)事 D趙某為公司經理

【參考答案】C 公司董事不兼任監(jiān)事

62、根據(jù)《行政復議法》的規(guī)定，下列表述中，正確的為：

A丙公司無權提出行政復議

B丙公司必須以書面形式提出行政復議

C行政復議的被申請人為當?shù)氐氖称匪幤繁O(jiān)督管理局

D丙公司必須在知道該行政處罰之日起60日內提出行政復議

【參考答案】CD 選項CD正確

63、根據(jù)《公司法》的規(guī)定，丙公司有權解聘趙某經理職務的機構為：

A股東會 B董事會

C監(jiān)事會 D職工大會

【參考答案】B

64、丙公司2015年5月計算增值稅時，可以抵扣的進項稅額的計算公式為：

A 5.1萬元+0.11萬元 B(5.1+0.11)萬元×(1-5%)

C 5.1萬元×(1-5%)+0.11萬元 D 5.1萬元+0.11萬元×(1-5%)

【參考答案】B 由管理不清被盜的進行稅額不得計算抵扣。

65、丙公司2015年9月取得的銷售收入，增值稅外，還應繳納：

A土地增值稅

B消費稅

C企業(yè)所得稅

D關稅

【參考答案】C

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