第一節(jié) 國家與地區(qū)分析

一、國別風(fēng)險(xiǎn)分析(★)

(一)國別風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

一般而言，國別風(fēng)險(xiǎn)具有以下特點(diǎn)：

①國別風(fēng)險(xiǎn)是指由于某一國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)、政治、社會變化及事件，導(dǎo)致該國家或地區(qū)借款人或債務(wù)人沒有能力或者拒絕償付銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)債務(wù)，或使銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在該國家或地區(qū)的商業(yè)存在遭受損失，或使銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)遭受其他損失的風(fēng)險(xiǎn)。

②國別風(fēng)險(xiǎn)可能由一國或地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況惡化、政治和社會動蕩、資產(chǎn)被國有化或被征用、政府拒付對外債務(wù)、外匯管制或貨幣貶值等情況引發(fā)。

③轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)是指借款人或債務(wù)人由于本國外匯儲備不足或外匯管制等原因，無法獲得所需外匯償還其境外債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

④以本國貨幣融通的國內(nèi)信貸，其所發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)屬于國內(nèi)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，不屬于國別風(fēng)險(xiǎn)分析的主體內(nèi)容。

⑤國別風(fēng)險(xiǎn)比主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)或政治風(fēng)險(xiǎn)的概念更寬。

⑥國別風(fēng)險(xiǎn)(表現(xiàn)為利率風(fēng)險(xiǎn)、清算風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn))與其他風(fēng)險(xiǎn)不是并列的關(guān)系，而是一種交叉關(guān)系。

(二)衡量國別風(fēng)險(xiǎn)的方法

國別風(fēng)險(xiǎn)的測量一般采用風(fēng)險(xiǎn)因素加權(quán)打分辦法，下面主要介紹三種方法。

1.《歐洲貨幣》的計(jì)算方法

《歐洲貨幣》提出的計(jì)算方法為：政治和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)重各為25%，債務(wù)指標(biāo)占10%的權(quán)重，違約債務(wù)或重新安排的債務(wù)情況占l0%的權(quán)重，信貸評級占l0%的權(quán)重，獲得銀行融資的能力占5%的權(quán)重，獲得短期融資的能力占5%的權(quán)重，進(jìn)入資本市場的能力占5%的權(quán)重，福費(fèi)廷的折扣占5%的權(quán)重?？偡值挠?jì)算公式如下：

總分=A一[A/(B—C)×(D—C)

式中，A為范疇權(quán)重;8為范圍內(nèi)的最低值;C為范圍內(nèi)的最高值;D為個(gè)體值。其中在債務(wù)指標(biāo)和違約債務(wù)的計(jì)算中，要將B、C顛倒過來，最低值權(quán)重最高，最高值權(quán)重為0。

風(fēng)險(xiǎn)因素加權(quán)打分法的優(yōu)點(diǎn)在于，可以將難以定量的風(fēng)險(xiǎn)量化，從而解決了不同國別、地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)難以進(jìn)行比較的難題。

風(fēng)險(xiǎn)因素加權(quán)打分法的缺陷是受評價(jià)機(jī)構(gòu)主觀影響比較大，對同樣國別、地區(qū)如果風(fēng)險(xiǎn)因素設(shè)置不同或賦予權(quán)重有差異，評價(jià)的結(jié)果可能會相差很大。因此，為了使其具有較高的準(zhǔn)確性，需要不斷地就結(jié)果反饋，及時(shí)修正。

2.PRS集團(tuán)的評價(jià)方法

PRS集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)包括政治、財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)三個(gè)范疇。

國家綜合風(fēng)險(xiǎn)(CRR)一0.5×(PR+FR+ER)

式中，PR為政治風(fēng)險(xiǎn)評級;FR為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評級;ER為經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)評級。

分值l00表示風(fēng)險(xiǎn)最低，0表示風(fēng)險(xiǎn)最高。分值在0～50分之間，代表風(fēng)險(xiǎn)非常高;85～100分則代表風(fēng)險(xiǎn)非常低。

3.世界市場研究中心的評價(jià)方法

世界市場研究中心(WMRC)的思路是將每個(gè)國家政治、經(jīng)濟(jì)、法律、稅收、運(yùn)作和安全性六項(xiàng)因素中的每一項(xiàng)都給出風(fēng)險(xiǎn)評分。分值為l～5，1表示最低風(fēng)險(xiǎn)，5表示最高風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)評級最小的增加值是0.5。國別風(fēng)險(xiǎn)的最終衡量根據(jù)權(quán)重綜合六個(gè)因素的打分情況得出。其中政治、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)各占25%的權(quán)重，法律風(fēng)險(xiǎn)和稅收風(fēng)險(xiǎn)各占15%，運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)和安全性各占l0%。其計(jì)算方法如下：

分值為1.o～1.24代表風(fēng)險(xiǎn)非常小，分值為4.5～5.0代表風(fēng)險(xiǎn)極高。

二、區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)分析(★★★★★)

區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)是指受特定區(qū)域的自然、社會、經(jīng)濟(jì)和文化和銀行管理水平等因素的影響，而使信貸資產(chǎn)遭受損失的可能性。這既包括外部因素引發(fā)的區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)，也包括內(nèi)部因素導(dǎo)致的區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)。

(一)內(nèi)部因素分析

1.區(qū)域自然條件分析

自然條件因素是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要影響因素，分析它的差異性有助于判斷其對區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)的影響。其中，影響較大的有自然資源、基礎(chǔ)設(shè)施情況等。自然資源是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。

此外，優(yōu)越的地理位置如交通便利、接近原料產(chǎn)地和消費(fèi)地區(qū)，能夠減少原料、材料以及成品運(yùn)輸中的勞動消耗，對發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)也具有積極的影響。

2.區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析

區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段具有密切聯(lián)系。處于不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的地區(qū)有著不同的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

處于工業(yè)化和現(xiàn)代化前期的區(qū)域，農(nóng)業(yè)、輕紡工業(yè)和采掘業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著主導(dǎo)作用;處于工業(yè)化和現(xiàn)代化中期的地區(qū)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由輕紡工業(yè)向重化工業(yè)傾斜，電力、鋼鐵和機(jī)械制造等資金密集型產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著主導(dǎo)作用;處于工業(yè)化和現(xiàn)代化后期的地區(qū)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向技術(shù)導(dǎo)向變動，汽車、家用電器、住房等產(chǎn)業(yè)和生物工程、新能源材料等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，且在整個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的比重越來越大。同時(shí)，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)是地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱和核心，區(qū)域主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)分析對制定信貸政策也具有重要作用。來源

3.區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平分析

區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是指一個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)模、速度和所達(dá)到的水準(zhǔn)。反映一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平均常用指標(biāo)有GDP指標(biāo)、固定資產(chǎn)投資規(guī)模、勞動生產(chǎn)率、資金利潤率和城市化水平等。對信貸經(jīng)營來說，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是對區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)影響最大、最直接的因素?！愣裕?jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，區(qū)域信貸風(fēng)險(xiǎn)越低。

4.區(qū)域市場化程度和執(zhí)法及司法環(huán)境分析

區(qū)域市場化程度主要指區(qū)域內(nèi)利用市場機(jī)制實(shí)現(xiàn)資源和要素優(yōu)化配置的程度。一般來說，市場化程度較高的區(qū)域，投資環(huán)境比較好，信貸風(fēng)險(xiǎn)比較低。法律制度對于保障區(qū)域內(nèi)社會秩序和市場秩序具有重要作用。在執(zhí)法和司法環(huán)境完善的區(qū)域，貸款回收能得到有效規(guī)范和保障，有利于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展，區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)相對較低。

5.區(qū)域經(jīng)濟(jì)政策分析

一般來說，對于國家重點(diǎn)支持的地區(qū)，投資項(xiàng)目會比較多，各種配套措施也比較全面，信貸風(fēng)險(xiǎn)相對較低。但一個(gè)區(qū)域持續(xù)發(fā)展也不能只靠中央政府的支持，銀行在分析時(shí)，還要結(jié)合當(dāng)?shù)匕l(fā)展的實(shí)際情況及規(guī)劃等。

6.區(qū)域政府行為和政府信用分析

在當(dāng)前和未來相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)，政府投資仍然在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著關(guān)鍵作用。地方政府擁有大量資源，其經(jīng)濟(jì)行為對金融運(yùn)行的影響非常明顯。必須重視對區(qū)域政府行為的分析，重視對區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策合理性的判斷。

此外，政府的信用狀況也是影響信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。要善于根據(jù)以往地方政府的信用記錄，分析政府收入結(jié)構(gòu)和支出結(jié)構(gòu)，判斷其償債能力和信用度。同時(shí)，還應(yīng)關(guān)注地方保護(hù)主義導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)相對封閉和重復(fù)建設(shè)問題。

(二)內(nèi)部因素分析

銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控管理水平對信貸資產(chǎn)質(zhì)量也具有重要影響。風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控能力通常會體現(xiàn)在銀行的經(jīng)營指標(biāo)和數(shù)據(jù)上，因此可選取一些重要的內(nèi)部指標(biāo)來進(jìn)行分析。常用內(nèi)部指標(biāo)包括三個(gè)方面：信貸資產(chǎn)質(zhì)量(安全性)、盈利性和流動性。

1.信貸資產(chǎn)質(zhì)量(安全性)

區(qū)域信貸質(zhì)量是對區(qū)域信貸風(fēng)險(xiǎn)狀況的直接反映，它是衡量內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)最重要的指標(biāo)。信貸資產(chǎn)質(zhì)量好，則表明該區(qū)域信貸風(fēng)險(xiǎn)越低。信貸資產(chǎn)質(zhì)量可以用如下幾個(gè)指標(biāo)來評價(jià)，見下表。

2.盈利性

盈利性是區(qū)域管理能力和區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)高低的最終體現(xiàn)。通過總資產(chǎn)收益率、貸款實(shí)際收益率兩項(xiàng)主要指標(biāo)，來衡量目標(biāo)區(qū)域的盈利性?？傎Y產(chǎn)收益率反映了目標(biāo)區(qū)域的總體盈利能力，而貸款實(shí)際收益率反映了信貸業(yè)務(wù)的價(jià)值創(chuàng)造能力。這兩項(xiàng)指標(biāo)高時(shí)，通常區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)相對較低。

3.流動性

銀行的流動性包括兩方面的含義：資產(chǎn)的流動性和負(fù)債的流動性。資產(chǎn)的流動性是指銀行資產(chǎn)在不發(fā)生損失的情況下迅速變現(xiàn)的能力;負(fù)債的流動性是指銀行以較低的成本適時(shí)獲得所需資金的能力。

衡量區(qū)域流動性的三個(gè)指標(biāo)為：流動比率、存量存貸比率和增量存貸比率。

當(dāng)銀行的流動性面臨不確定性時(shí)，便產(chǎn)生了流動性風(fēng)險(xiǎn)。對于特定區(qū)域而言，過低過高的流動性均意味著流動性風(fēng)險(xiǎn)的上升;過高的流動性可能意味著資金利用效率不足，信貸經(jīng)營處于低效率中;過低的流動性意味著資金周轉(zhuǎn)不暢或出現(xiàn)信貸資金固化。

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