杜邦分析體系及局限性
| 分析體系 | 基本框架 | 闡釋 | 局限性 |
| 杜邦分析體系 | 權益凈利率=總資產(chǎn)凈利率×權益乘數(shù)（二因素）=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉率×權益乘數(shù)（三因素） | 1.營業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉率負相關（“高盈利、低周轉”——制造業(yè)；“低盈利、高周轉”——零售業(yè)。），反映了企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略及經(jīng)營效率 2. 財務杠桿（權益乘數(shù)）可以反映企業(yè)的財務政策（資本結構），總資產(chǎn)凈利率與權益乘數(shù)負相關（經(jīng)營風險VS財務風險），共同決定權益凈利率 | 1.總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配，不能反映實際的報酬率 2.沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益。 3.沒有區(qū)分經(jīng)營負債與金融負債。 |
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