《財務(wù)成本管理》是注冊會計師考試科目之一，為了幫助考生更加系統(tǒng)地復(fù)習(xí)備考，小編特整理了注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》相關(guān)知識點，希望能給您的備考帶來一定的幫助，順利通過考試!

3、資本市場線和夏普比率

(1)夏普比率：構(gòu)造一個包括無風(fēng)險資產(chǎn)和有效邊界上比P點略高一些的風(fēng)險證券組合的投資組合，可得到比經(jīng)過P點的直線還要陡的直線。直線的斜率稱作夏普比率【(期望報酬率-無風(fēng)險報酬率)/波動率】。表示投資組合的單位波動率，所要求的超額報酬率(或系統(tǒng)風(fēng)險溢價)。

(2)資本市場線：與風(fēng)險投資的有效邊界相切的投資組合機會線(包含無風(fēng)險投資和風(fēng)險資產(chǎn)組合)，即為最優(yōu)的投資機會線。這條切線被稱作資本市場線。

注：

(1)所有有效投資組合就是無風(fēng)險資產(chǎn)與切點組合的各種組合。

(2)風(fēng)險投資的最優(yōu)組合不再取決于投資者是如何保守或冒進的了;每一個投資者都應(yīng)該投資于切點組合，而與他的風(fēng)險偏好無關(guān)(這稱作“分離定理”)。投資者的偏好只能影響和確定，將多少資金投資于切點組合，多少資金投資于無風(fēng)險資產(chǎn)。保守的投資者投資于切點組合的數(shù)額要小一些，他們會選擇切線上臨近無風(fēng)險投資的那些組合。冒進的投資者對切點組合的投資會更多，選擇的投資組合靠近切點組合，甚至通過賣空無風(fēng)險資產(chǎn)而超越了切點組合。

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（責(zé)任編輯：何以笙簫默）

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