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第十二章　財(cái)務(wù)報(bào)表分析

考情分析：本章屬于較為重要的章節(jié)，雖然內(nèi)容難度不大，但均需要記憶及掌握，往往考試中會(huì)結(jié)合會(huì)計(jì)報(bào)表的內(nèi)容考綜合題，而且分值不低。

學(xué)習(xí)建議：對(duì)于本章提到的相關(guān)的報(bào)表分析指標(biāo)公式、計(jì)算均需要掌握，此外，要重點(diǎn)理解每個(gè)指標(biāo)的變動(dòng)影響分析。

第一節(jié)　財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述

一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的和內(nèi)容

（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的

（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容

1.企業(yè)盈利能力狀況。企業(yè)盈利能力，是指企業(yè)一定經(jīng)營(yíng)期間的投入產(chǎn)出水平和盈利質(zhì)量。盈利能力主要體現(xiàn)為財(cái)務(wù)效益，即企業(yè)資產(chǎn)的收益能力。

2.企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況。資產(chǎn)質(zhì)量是指企業(yè)所占用經(jīng)濟(jì)資源的利用效率、資產(chǎn)管理水平和資產(chǎn)的安全性。

衡量資產(chǎn)利用效率的主要指標(biāo)是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，而資產(chǎn)質(zhì)量也會(huì)影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況。

3.企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)水平、償債能力及其面臨的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.企業(yè)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況。企業(yè)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)水平、資本增值狀況及發(fā)展后勁、經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)能力是企業(yè)未來(lái)價(jià)值的源泉。

二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法主要包括比較分析法、結(jié)構(gòu)分析法和綜合分析法。

（一）比較分析法

是將報(bào)告期的實(shí)際指標(biāo)與比較的參照標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，發(fā)現(xiàn)差異，尋找產(chǎn)生差異的原因，并以此評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)和經(jīng)營(yíng)成果的分析方法。包括：

1.同一會(huì)計(jì)期間不同報(bào)表項(xiàng)目的比較分析

2.不同會(huì)計(jì)期間相同報(bào)表項(xiàng)目的比較分析

3.同一會(huì)計(jì)期間相同報(bào)表項(xiàng)目不同企業(yè)的比較分析

4.同一會(huì)計(jì)期間相同會(huì)計(jì)項(xiàng)目與計(jì)劃（預(yù)算）的比較分析

（二）結(jié)構(gòu)分析法

是在同一會(huì)計(jì)報(bào)表內(nèi)的同類項(xiàng)目之間，通過(guò)計(jì)算每個(gè)項(xiàng)目在整體中的權(quán)重或份額以及同類項(xiàng)目之間的比例，來(lái)揭示它們之間的結(jié)構(gòu)關(guān)系，以分析財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)構(gòu)成的合理性。包括：

1.同一會(huì)計(jì)期間不同會(huì)計(jì)項(xiàng)目之間的結(jié)構(gòu)分析（提示：成本占收入的比重）

2.同一會(huì)計(jì)期間各個(gè)會(huì)計(jì)項(xiàng)目構(gòu)成要素的結(jié)構(gòu)分析（提示：成本中材料、人工、費(fèi)用的比重）

（三）綜合分析法，是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行綜合分析與評(píng)價(jià)的方法。包括：

1.杜邦財(cái)務(wù)分析體系；2.企業(yè)業(yè)績(jī)綜合評(píng)價(jià)。

三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析依據(jù)的資料

1.內(nèi)部資料：四表一附注

2.外部資料：審計(jì)報(bào)告、行業(yè)數(shù)據(jù)、其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的數(shù)據(jù)等

四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟

（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的準(zhǔn)備工作

1.確定關(guān)鍵策略及相應(yīng)的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)：行業(yè)特點(diǎn)和自身的競(jìng)爭(zhēng)策略決定了關(guān)鍵的成功因素和主要風(fēng)險(xiǎn)

2.評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)的彈性：會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)的確定對(duì)企業(yè)報(bào)告期的運(yùn)營(yíng)狀況有顯著影響

3.評(píng)價(jià)披露程度：披露質(zhì)量是體現(xiàn)會(huì)計(jì)質(zhì)量的一個(gè)重要方面

4.尋找潛在問(wèn)題信息：尋找表示會(huì)計(jì)信息質(zhì)量有問(wèn)題的信號(hào)

（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的具體步驟

1.總體分析：對(duì)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)狀況、盈利狀況及其變化趨勢(shì)的分析

2.結(jié)構(gòu)分析：包括資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、利潤(rùn)結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析

3.財(cái)務(wù)比率分析：利用財(cái)務(wù)比率指標(biāo)分析

4.重點(diǎn)項(xiàng)目分析：依據(jù)重要性原則對(duì)報(bào)表項(xiàng)目進(jìn)行分析，可以采用比較法、比率法等多種方法

第二節(jié)　財(cái)務(wù)比率分析

一、盈利能力狀況的分析指標(biāo)

1.基本指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率

2.修正指標(biāo)：銷售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、資本收益率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)等

（一）凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的核心指標(biāo)，通用性強(qiáng)，適用范圍廣，不受行業(yè)限制。

凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn)×100%

平均凈資產(chǎn)＝（年初凈資產(chǎn)＋年末凈資產(chǎn)）÷2

凈資產(chǎn)＝所有者權(quán)益（股東權(quán)益）＝資產(chǎn)－負(fù)債

【12－1】ABC公司的凈利潤(rùn)為61 323萬(wàn)元，年初凈資產(chǎn)為469 375萬(wàn)元，年末凈資產(chǎn)為530 706萬(wàn)元，依據(jù)上述公式計(jì)算如下：

『正確答案』

平均凈資產(chǎn)＝（469 375＋530 706）÷2＝500 040.5（萬(wàn)元）

凈資產(chǎn)收益率＝61 323÷500 041×100%＝12.26%

一般情況下，凈資產(chǎn)收益率越高，表明企業(yè)自有資本獲取收益能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人的利益保障程度也就越高。

（二）總資產(chǎn)報(bào)酬率

總資產(chǎn)報(bào)酬率＝（利潤(rùn)總額＋利息支付）÷平均資產(chǎn)總額×100%

平均資產(chǎn)總額＝（年初資產(chǎn)總額＋年末資產(chǎn)總額）÷2

【12－2】ABC公司的利潤(rùn)總額為86 907萬(wàn)元，利息支出為120萬(wàn)元，年初資產(chǎn)總額為668 787萬(wàn)元，年末資產(chǎn)總額為726 173，依據(jù)上述公式計(jì)算如下：

『正確答案』

平均資產(chǎn)總額＝（668 787＋726 173）÷2＝697 480（萬(wàn)元）

總資產(chǎn)報(bào)酬率＝（86 907＋120）÷697 480×100%＝12.48%

企業(yè)可將總資產(chǎn)報(bào)酬率與資本的市場(chǎng)利率進(jìn)行比較，如果該指標(biāo)大于市場(chǎng)利率，表明企業(yè)可以充分利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，獲取盡可能多的效益。

（三）銷售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率

銷售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額×100%

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入－主營(yíng)業(yè)務(wù)成本－主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加

該指標(biāo)表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最基本的獲利能力。

【例12－3】ABC公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為571 035萬(wàn)元（設(shè)該公司沒(méi)有其他業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)成本），主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為320 054萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加為77 180萬(wàn)元。依據(jù)上述公式計(jì)算如下：

『正確答案』

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)＝571 035－320 054－77 180＝173 801（萬(wàn)元）

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率＝173 801÷571 035×100%＝30.44%

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明收入中包含的利潤(rùn)越多，產(chǎn)品附加值高，主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱螅@利水平越高，而且為提高凈資產(chǎn)收益率奠定了基礎(chǔ)。

（四）盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)

盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷凈利潤(rùn)

【12－4】ABC公司的的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為105 329萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為61 323萬(wàn)元，依據(jù)上述公式計(jì)算如下：

『正確答案』盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)＝105 329÷61 323＝1.72

該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)盈余質(zhì)量越好，企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展能力越強(qiáng)。

【例題·單選題】下列各項(xiàng)中，能夠反映盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)指標(biāo)內(nèi)容的是（ ）。（2008年）

A.當(dāng)期企業(yè)凈利潤(rùn)中現(xiàn)金收益的保障程度

B.當(dāng)期企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的程度

C.當(dāng)期企業(yè)盈余公積中現(xiàn)金收益的保障程度

D.當(dāng)期企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量的程度

『正確答案』D

『答案解析』盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)，因此當(dāng)期企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量的程度，能夠反映盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)。

（五）成本費(fèi)用利潤(rùn)率

成本費(fèi)用利潤(rùn)率＝利潤(rùn)總額÷成本費(fèi)用總額×100%

成本費(fèi)用總額＝營(yíng)業(yè)成本＋營(yíng)業(yè)稅金及附加＋銷售費(fèi)用＋管理費(fèi)用＋財(cái)務(wù)費(fèi)用＋資產(chǎn)減值損失

一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得收益所付出的代價(jià)越小；成本費(fèi)用控制越好，獲利能力越強(qiáng)。

【12－5】ABC公司的利潤(rùn)總額為86 907萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本為320 054萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)稅金及附加為77 180萬(wàn)元，銷售費(fèi)用為49 056萬(wàn)元，管理費(fèi)用為39 973萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為－2 669萬(wàn)元，資產(chǎn)減值損失為127萬(wàn)元。依據(jù)上述公式計(jì)算如下：

『正確答案』

成本費(fèi)用總額＝320 054＋77 180＋49 056＋39 973－2 669＋127＝483 721（萬(wàn)元）

成本費(fèi)用利潤(rùn)率＝86 907÷483 721×100%＝17.97%

（六）資本收益率

資本收益率＝凈利潤(rùn)÷平均資本×100%

平均資本＝[（年初實(shí)收資本＋年初資本公積）＋（年末實(shí)收資本＋年末資本公積）]÷2

【12－6】ABC公司的年初股本為86 904萬(wàn)元，年末股本為112 975萬(wàn)元；年初資本公積為162 403萬(wàn)元，年末資本公積為145 029萬(wàn)元，報(bào)告年度凈利潤(rùn)為61 323萬(wàn)元，依據(jù)上述公式計(jì)算如下：

『正確答案』

平均資本＝[（86 904＋162 403）＋（112 975＋145 029）] ÷2＝253 655.5（萬(wàn)元）

資本收益率＝61 323÷253 655.5×100%＝24.18%

資本收益率越高，企業(yè)投入資本獲取收益能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)企業(yè)投資人利益的保證程度越高。

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