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產(chǎn)權(quán)交易的運(yùn)作

產(chǎn)權(quán)交易市場是資本市場的一個(gè)重要組成部分，是生產(chǎn)要素流動(dòng)和配置的重要載體，也是實(shí)現(xiàn)資本要素加快流動(dòng)和資源合理配置的重要渠道。

產(chǎn)權(quán)是以財(cái)產(chǎn)所有權(quán)為基礎(chǔ)，包括對(duì)財(cái)產(chǎn)的占有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)和處置權(quán)，是廣義的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)。狹義的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)可以稱為財(cái)產(chǎn)歸屬權(quán)，它僅是產(chǎn)權(quán)的一部分。

產(chǎn)權(quán)具有排他性、獨(dú)立性、可交易性、可分解性、收益性和法律性等基本屬性。完整的產(chǎn)權(quán)由產(chǎn)權(quán)主體和產(chǎn)權(quán)客體組成。

(1)產(chǎn)權(quán)交易的原則及分類

原則：產(chǎn)權(quán)交易必須符合國家法律、法規(guī)和有關(guān)政策規(guī)定，應(yīng)當(dāng)遵循自愿、等價(jià)有償、誠實(shí)信用和公開、公平、公正的原則。

分類：按產(chǎn)權(quán)交易的主體分類，有法人與法人之間的產(chǎn)權(quán)交易、法人與自然人之間的產(chǎn)權(quán)交易和自然人與自然人之間的產(chǎn)權(quán)交易;按產(chǎn)權(quán)的所有者性質(zhì)分類，有國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易、集體資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易和非國有、非集體資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易;按產(chǎn)權(quán)形態(tài)分類，有無形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易與有形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易;按產(chǎn)權(quán)交易方式分類，有協(xié)議轉(zhuǎn)讓、競價(jià)拍賣和招投標(biāo)轉(zhuǎn)讓;按產(chǎn)權(quán)交易標(biāo)的份額分類，有整體產(chǎn)權(quán)交易和部分產(chǎn)權(quán)交易。

(2)產(chǎn)權(quán)交易市場

產(chǎn)權(quán)交易市場是指以產(chǎn)權(quán)為交易對(duì)象、供產(chǎn)權(quán)交易雙方進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易的場所，包括資產(chǎn)性交易、資源性交易、企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易，知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易等。

廣義的產(chǎn)權(quán)交易市場是所有的產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)的總和，包括交換產(chǎn)權(quán)的場所、領(lǐng)域和交換關(guān)系;狹義的產(chǎn)權(quán)市場是指各類企業(yè)作為獨(dú)立的產(chǎn)權(quán)主體，從事以產(chǎn)權(quán)有償轉(zhuǎn)讓為內(nèi)容的交易場所，包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易所(中心)和技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所(中心)、股權(quán)托管交易市場、資產(chǎn)調(diào)劑市場、承包市場或租賃市場等。通常我們所說的產(chǎn)權(quán)交易市場是指以企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)為交易對(duì)象的企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易所(中心)。

(3)產(chǎn)權(quán)交易的方式和程序

產(chǎn)權(quán)交易可以采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓、拍賣、招標(biāo)等方式，也可以采取法律、法規(guī)、規(guī)章規(guī)定的其他方式。

進(jìn)入產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)從事產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)的出讓方或者受讓方，可以委托具有會(huì)員資格的經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易，也可以直接向產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)申請(qǐng)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易。在同一產(chǎn)權(quán)交易中，經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)不得同時(shí)接受轉(zhuǎn)讓方和受讓方的代理委托。

(4)企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易

企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)遵守法律法規(guī)和政策規(guī)定，有利于國有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，促進(jìn)國有資本優(yōu)化配置，堅(jiān)持公開、公平、公正的原則，保護(hù)國家和其他各方合法權(quán)益。

企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中公開進(jìn)行，不受地區(qū)、行業(yè)、出資或者隸屬關(guān)系的限制，法律、法規(guī)另有規(guī)定的除外。

企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓可以采取拍賣、招投標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓以及法律、法規(guī)規(guī)定的其他方式進(jìn)行。

企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)必須由履行出資人職責(zé)的國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)作出決定或者批準(zhǔn)，重大產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)須報(bào)本級(jí)人民政府批準(zhǔn)。

例題1、產(chǎn)權(quán)交易應(yīng)當(dāng)遵循()的原則。

A. 自愿

B. 等價(jià)有償

C. 誠實(shí)信用

D. 公開

E. 公平

F. 公正

答案：A、B、C、D、E、F

租賃市場的運(yùn)作

租賃市場是以租賃物為交易對(duì)象、以租賃方式進(jìn)行融資的市場，它既是進(jìn)行租賃活動(dòng)的場所，也是租賃活動(dòng)中各種關(guān)系的總和。

(1)融資租賃交易

融資租賃交易一般由三方(出租人、承租人和供貨商)參與，兩個(gè)合同(租賃合同和購買合同)構(gòu)成。

(2)融資租賃的形式

融資租賃包括直接租賃、回租賃、轉(zhuǎn)租賃、不完全償付租賃等形式。

(3)融資租賃的運(yùn)作

從事融資租賃活動(dòng)必須遵守法律、法規(guī)，遵循誠實(shí)信用原則和公平競爭原則。當(dāng)事人從事融資租賃交易應(yīng)當(dāng)訂立書面合同。

適用于融資租賃交易的融資租賃物包括：設(shè)備、機(jī)器、儀器;機(jī)動(dòng)車、船舶、航空器、航天器;不得作為融資租賃物，如土地、礦產(chǎn)資源等。

融資租賃以融通資金為主要目的，是一種不可解約的租賃，在基本租期內(nèi)雙方均無權(quán)撤銷合同;承租人負(fù)責(zé)設(shè)備的選擇、保險(xiǎn)、保養(yǎng)和維修等;出租人僅負(fù)責(zé)購進(jìn)承租人所需的設(shè)備，按期出租，以及享有設(shè)備的期末殘值。

在租賃合同期內(nèi)，設(shè)備(即租賃物)所有權(quán)屬于出租人，承租人只擁有使用權(quán)，因此，當(dāng)承租人破產(chǎn)時(shí)，設(shè)備不作為破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)。合同期滿付清租金后，承租人有權(quán)按殘值購人設(shè)備，以擁有設(shè)備的所有權(quán)，或者將設(shè)備退回給出租人。

例題2、融資租賃交易的構(gòu)成要素一般有()

A.出租人

B.承租人

C.供貨商

D.租賃合同

E.購買合同

答案：A、B、C、D、E

例題3、在租賃合同期內(nèi)，設(shè)備(即租賃物)所有權(quán)屬于()

A.出租人

B.承租人

C.供貨商

答案：A

中長期信貸市場的運(yùn)作

中長期信貸市場是指超過1年期的銀行信貸市場。中長期信貸也叫中長期貸款。在我國，中長期貸款主要是用于固定資產(chǎn)投資的貸款，還包括房地產(chǎn)開發(fā)貸款、車船飛機(jī)購置貸款等。

中長期貸款具有期限長、額度大、不確定性因素多等特點(diǎn)，中長期貸款的利率較高，對(duì)企業(yè)的資信要求也高，通常中長期貸款的信用貸款少，一般都需要擔(dān)保。

(1)中長期信貸市場的運(yùn)行

中長期信貸市場的參與主體為貸款人和借款人。借款人與貸款人的借貸活動(dòng)應(yīng)當(dāng)遵循平等、自愿、公平和誠實(shí)信用的原則。借款人與貸款人之間的借貸活動(dòng)必須簽訂借款合同。

機(jī)關(guān)法人及其分支機(jī)構(gòu)不得申請(qǐng)貸款;境外法人、其他組織或自然人申請(qǐng)貸款，不得違反國家外匯管理規(guī)定。

借款人使用貸款不得用于以下用途：生產(chǎn)、經(jīng)營或投資國家明令禁止的產(chǎn)品或項(xiàng)目;違反國家有關(guān)規(guī)定從事股本權(quán)益性投資，違反國家規(guī)定以貸款作為注冊(cè)資本金、注冊(cè)驗(yàn)資或增資擴(kuò)股;違反國家有關(guān)規(guī)定從事股票、期貨、金融衍生產(chǎn)品投資;財(cái)政預(yù)算性收支;國家明確規(guī)定的其他禁止用途。

(2)我國中長期信貸市場的主要政策

中長期信貸資金主要是用于固定資產(chǎn)投資活動(dòng)，經(jīng)營中長期貸款的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的需要，在國家產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域政策指導(dǎo)下開展中長期信貸業(yè)務(wù)，合理控制中長期貸款投放，積極支持符合國家產(chǎn)業(yè)政策和市場準(zhǔn)入條件的項(xiàng)目建設(shè)，支持欠發(fā)達(dá)地區(qū)的發(fā)展，防止盲目投資和低水平重復(fù)建設(shè)。

1)中長期信貸總量政策。

2)產(chǎn)業(yè)中長期信貸政策。

3)區(qū)域中長期信貸政策。

例題4、中長期貸款一般()

A.期限長

B.額度大

C.不確定性因素多

D.利率較低

E.不需要擔(dān)保

答案：A、B、C

外債的管理

外債是指中國境內(nèi)的機(jī)關(guān)、團(tuán)體、企業(yè)、事業(yè)單位、金融機(jī)構(gòu)或其他機(jī)構(gòu)對(duì)中國境外的機(jī)構(gòu)、自然人及其在中國境內(nèi)依法設(shè)立的非常設(shè)機(jī)構(gòu)用外國貨幣承擔(dān)的具有契約性償還義務(wù)的全部債務(wù)。

(1)外債的功能

外債具有三個(gè)基本功能。

首先，外債具有平衡一國國際收支的功能。

其次，舉借外債可以補(bǔ)充國內(nèi)建設(shè)資金的不足，加速本國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)。這通常是一國舉借外債的主要目的。

第三，外債具有經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能。

(2)外債的種類

按照債務(wù)類型劃分，外債分為外國政府貸款、國際金融組織貸款和國際商業(yè)貸款。

按照償還責(zé)任劃分，外債分為主權(quán)外債和非主權(quán)外債。

按外幣幣種分，有美元外債、歐元外債等，有強(qiáng)勢貨幣(硬幣)和弱勢貨幣(軟幣)的區(qū)分。

外債按借債期限分為長期債務(wù)、中期債務(wù)和短期債務(wù)。

(3)外國政府貸款

外國政府貸款是一國政府向外國政府舉借的官方信貸。此類貸款一般具有經(jīng)濟(jì)援助性質(zhì)，根據(jù)國際慣例，其中含有25%以上的贈(zèng)與成分，但同時(shí)有許多附加條件。

外國政府貸款屬于國家主權(quán)外債，由國家統(tǒng)一對(duì)外舉借。外國政府貸款主要用于公益性和公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，保護(hù)和改善生態(tài)環(huán)境，促進(jìn)欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展。

項(xiàng)目納入外國政府貸款備選項(xiàng)目規(guī)劃并完成審批、核準(zhǔn)或備案手續(xù)后，項(xiàng)目用款單位須向所在地省級(jí)發(fā)展改革部門提出項(xiàng)目資金申請(qǐng)報(bào)告。項(xiàng)目資金申請(qǐng)報(bào)告由省級(jí)發(fā)展改革部門初審后，報(bào)國家發(fā)展和改革委員會(huì)審批。國務(wù)院行業(yè)主管部門、計(jì)劃單列企業(yè)集團(tuán)和中央管理企業(yè)的項(xiàng)目資金申請(qǐng)報(bào)告，直接報(bào)國家發(fā)展和改革委員會(huì)審批。

(4)國際金融組織貸款

國際金融組織貸款是一種非商業(yè)性信貸。國際金融組織貸款主要有世界銀行貸款、亞洲開發(fā)銀行貸款、聯(lián)合國農(nóng)業(yè)發(fā)展基金會(huì)貸款和其他國際性、地區(qū)性金融機(jī)構(gòu)的貸款。國際金融組織貸款一般期限較長、利率較低，是發(fā)展中國家重要的籌資渠道。

其貸款程序及管理模式同外國政府貸款。

(5)國際商業(yè)貸款

國際商業(yè)貸款是指一國境內(nèi)機(jī)構(gòu)向境外舉借的商業(yè)性信貸。商業(yè)貸款一般手續(xù)簡便、附加條件少，但期限短，利率隨行就市，受金融市場波動(dòng)影響較大。

財(cái)政部代表國家在境外發(fā)行債券報(bào)國務(wù)院審批，并納人國家借用外債計(jì)劃。其他任何境內(nèi)機(jī)構(gòu)在境外發(fā)行中長期債券均由國家發(fā)展和改革委員會(huì)會(huì)同國家外匯管理局審核后報(bào)國務(wù)院審批。

國家對(duì)國有商業(yè)銀行舉借中長期國際商業(yè)貸款實(shí)行余額管理，余額由國家發(fā)展和改革委員會(huì)會(huì)同有關(guān)部門審核后報(bào)國務(wù)院審批。

境內(nèi)中資企業(yè)等機(jī)構(gòu)舉借中長期國際商業(yè)貸款，須經(jīng)國家發(fā)展和改革委員會(huì)批準(zhǔn)。境內(nèi)外資銀行借用中長期外債，由國家發(fā)展和改革委員會(huì)按年度核定發(fā)生額。

中長期國際商業(yè)貸款重點(diǎn)用于引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和進(jìn)口設(shè)備。境內(nèi)企業(yè)所借中長期外債資金，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照批準(zhǔn)的用途合理使用，不得挪作他用。確需變更用途的，應(yīng)當(dāng)按照原程序報(bào)批。

(6)外債的負(fù)擔(dān)與限度

外債負(fù)擔(dān)實(shí)質(zhì)是政府的負(fù)擔(dān)問題，外債收入來源于國外，過多的外債債務(wù)會(huì)引起外債風(fēng)險(xiǎn)，影響一國經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定與發(fā)展，因此，各國政府必須從本國償債能力的角度來全面考慮負(fù)擔(dān)問題。

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