促進資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)范健康發(fā)展

對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)快速發(fā)展過程中暴露出的突出風(fēng)險和問題，要堅持有的放矢的問題導(dǎo)向，從統(tǒng)一同類產(chǎn)品的監(jiān)管差異人手，建立有效的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管制度。

(一)分類統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制，逐步消除套利空間

針對影子銀行風(fēng)險，要建立資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的宏觀審慎政策框架，完善政策工具，從宏觀、逆周期、跨市場的角度加強監(jiān)測、評估和調(diào)節(jié)。同時，針對機構(gòu)監(jiān)管下的標(biāo)準(zhǔn)差異，要強化功能監(jiān)管和穿透式監(jiān)管，同類產(chǎn)品適用同一標(biāo)準(zhǔn)，消除套利空間，有效遏制產(chǎn)品嵌套導(dǎo)致的風(fēng)險傳遞。

(二）引導(dǎo)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)回歸本源，有序打破剛性兌付

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)回歸“受人之托、代人理財”的本源，投資產(chǎn)生的收益和風(fēng)險均應(yīng)由投資者享有和承擔(dān)，委托人只收取相應(yīng)的管理費用。資產(chǎn)管理機構(gòu)不得承諾保本保收益，加強投資者適當(dāng)性管理和投資者教育，強化“賣者盡責(zé)、買者自負”的投資理念。加強資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)之間的風(fēng)險隔離，嚴(yán)格受托人責(zé)任。逐步減少預(yù)期收益型產(chǎn)品的發(fā)行，向凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，使資產(chǎn)價格的公允變化及時反映基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險。

(三)加強流動性風(fēng)險管控，控制杠桿水平

強化單獨管理、單獨建賬、單獨核算要求，使產(chǎn)品期限與所投資資產(chǎn)存續(xù)期相匹配。鼓勵金融機構(gòu)設(shè)立具有獨立法人地位的子公司專門開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。建立健全獨立的賬戶管理和托管制度，充分隔離不同資產(chǎn)管理產(chǎn)品之間以及資產(chǎn)管理機構(gòu)自有資金和受托管理資金之間的風(fēng)險。統(tǒng)一同類產(chǎn)品的杠桿率，合理控制股票市場、債券市場杠桿水平，抑制資產(chǎn)泡沫。

(四l消除多層嵌套，抑制通道業(yè)務(wù)

對各類金融機構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實行平等準(zhǔn)入、給予公平待遇。限制層層委托下的嵌套行為，強化受托機構(gòu)的主動管理職責(zé)，防止其為委托機構(gòu)提供規(guī)避投資范圍、杠桿約束等監(jiān)管要求的通道服務(wù)。對基于主動管理、以資產(chǎn)配置和組合管理為目的的運作形式給出合理空間。

(五)加強“非標(biāo)”業(yè)務(wù)管理，防范影子銀行風(fēng)險

強化對銀行“非標(biāo)”業(yè)務(wù)的監(jiān)管，將銀行表外理財產(chǎn)品納入廣義信貸范圍，引導(dǎo)金融機構(gòu)加強對表外業(yè)務(wù)風(fēng)險的管理。規(guī)范銀行信貸資產(chǎn)及其收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，控制并逐步縮減“非標(biāo)”投資規(guī)模，加強投前盡職調(diào)查、風(fēng)險審查和投后風(fēng)險管理。

(六)建立綜合統(tǒng)計制度，為穿透式監(jiān)管提供根本基礎(chǔ)

針對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)統(tǒng)計分散問題，加快建設(shè)覆蓋全面、標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、信息共享的綜合統(tǒng)計體系，逐支產(chǎn)品統(tǒng)計基本信息、募集信息、資產(chǎn)負債信息、終止信息。以此為基礎(chǔ)，實現(xiàn)對底層投資資產(chǎn)和最終投資者的穿透識別，及時、準(zhǔn)確掌握行業(yè)全貌，完整反映風(fēng)險狀況。

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