投資基金的主要類別

投資基金按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以區(qū)分為多種類別，例如，按照資金募集方式，可以分為公募基金和私募基金兩類。公募基金是向不特定投資者公開發(fā)行受益憑證進(jìn)行資金募集的基金，它一般在法律和監(jiān)管部門的嚴(yán)格監(jiān)管下，有著信息披露、利潤分配、投資限制等行業(yè)規(guī)范要求。私募基金是私下或直接向特定投資者募集的資金，私募基金只能向少數(shù)特定投資者采用非公開方式募集，對投資者的投資能力有一定的要求，同時在信息披露、投資限制等方面監(jiān)管要求較低，方式較為靈活。此外，投資基金按照法律形式，可以分為契約型、公司型、有限合伙型等形式;按照運作方式，可以分為開放式基金、封閉式基金。人們?nèi)粘＝佑|到的投資基金分類，主要是以所投資的對象的不同進(jìn)行區(qū)分的。

通常，人們把投資于公開市場交易的權(quán)益、債券、貨幣、期貨等金融資產(chǎn)的基金稱為傳統(tǒng)投資基金，投資于傳統(tǒng)對象以外的投資基金稱為另類投資基金。

證券投資基金是投資基金中最主要的一種類別，主要投資于傳統(tǒng)金融資產(chǎn)。證券投資基金是依照利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的原則，將分散在投資者手中的資金集中起來委托專業(yè)投資機構(gòu)進(jìn)行證券投資管理的投資工具。基金所投資的有價證券主要是在證券交易所或銀行間市場公開交易的證券，包括股票、債券、貨幣、金融衍生工具等。證券投資基金又可分為公募證券投資基金和私募證券投資基金。

我們常見的另類投資基金主要有以下幾種類別：

1.私募股權(quán)基金

股權(quán)投資基金，又稱“私人股權(quán)投資基金”或“私募股權(quán)投資基金”是指對非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。

2.風(fēng)險投資基金

風(fēng)險投資基金(VC，venturecapital).又叫創(chuàng)業(yè)基金，也可以看作私募股權(quán)基金的一種，它以一定的方式吸收機構(gòu)和個人的資金，投向于那些不具備上市資格的初創(chuàng)期的或者是小型的新型企業(yè)，尤其是高新技術(shù)企業(yè)，幫助所投資的企業(yè)盡快成熟，取得上市資格，從而使資本增值。一旦公司股票上市后，風(fēng)險投資基金就可以通過證券市場轉(zhuǎn)讓股權(quán)而收回資金，繼續(xù)投向其他風(fēng)險企業(yè)。風(fēng)險投資基金一般也采用私募方式。

3.對沖基金

對沖基金(hedgefund)，意為“風(fēng)險對沖過的基金”，它是基于投資理論和極其復(fù)雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔(dān)高風(fēng)險、追求高收益的投資模式。對沖基金一般也采用私募方式，廣泛投資于金融衍生產(chǎn)品是其主要特點。

對沖基金起源于20世紀(jì)50年代初的美國。當(dāng)時的宗旨是利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對相關(guān)聯(lián)的股票進(jìn)行買空賣空、風(fēng)險對沖的操作技巧，在一定程度上規(guī)避和化解投資風(fēng)險。經(jīng)過幾十年的演變，對沖基金的操作策略已經(jīng)要比最初誕生時利用空頭對沖多頭風(fēng)險的方法復(fù)雜很多倍。雖然“對沖”(hedge)一詞已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法涵蓋這些投資策略和方法，但人們還都習(xí)慣于稱這類基金為“對沖基金”。

4.不動產(chǎn)投資基金

不動產(chǎn)投資基金(realestatesinvestmenttrusts，REITs)是一種以發(fā)行權(quán)益憑證的方式匯集投資者的資金，由專門投資機構(gòu)進(jìn)行不動產(chǎn)投資經(jīng)營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種基金，不動產(chǎn)投資基金可以采用私募方式，也可以采用公募方式。

不動產(chǎn)投資基金最早產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代初，其根據(jù)美國《1960年不動產(chǎn)投資信托法案》建立，意在使中小投資者能以較低門檻參與不動產(chǎn)市場，獲得不動產(chǎn)租金及市場交易與增值可帶來的收益。REITs投資與服務(wù)的領(lǐng)域十分寬廣，除住宅房地產(chǎn)和寫字樓以外，還包括零售物業(yè)、醫(yī)療保健、基礎(chǔ)設(shè)施、倉儲、工業(yè)地產(chǎn)、酒店、數(shù)據(jù)中心等。目前共有30多個國家和地區(qū)建立了REITs制度體系。除美國外，澳大利亞、日本、新加坡與我國香港的REITs市場發(fā)展較好。

5.其他另類投資基金

另類投資基金，是指投資于傳統(tǒng)的股票、債券外的金融和實物資產(chǎn)的基金，如房地產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、對沖基金、大宗商品、黃金、藝術(shù)品等。另類投資基金一般也采用私募方式，種類非常廣泛，外延也很不確定，有人將私募股權(quán)基金、風(fēng)險投資基金、對沖基金也列入另類投資基金范圍。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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