第一章　金融市場與金融工具

第一節(jié) 金融市場與金融工具概述

一、金融市場的涵義與構(gòu)成要素

(一)金融市場的涵義(了解)

金融市場指有關(guān)主體，按照市場機(jī)制，從事貨幣資金融通、交易的場所或營運(yùn)網(wǎng)絡(luò)。是由不同市場要素構(gòu)成的相互聯(lián)系、相互作用的有機(jī)整體，是各種金融交易及資金融通關(guān)系的總和。

簡而言之，是資金融通的場所。

(二)金融市場的構(gòu)成要素(掌握)

包括金融市場主體、客體、中介和金融市場價格

1、金融市場主體——參與者

從資金角度看：資金的供給者和資金的需求者

從主體性質(zhì)分：家庭、企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)、中央銀行及監(jiān)管機(jī)構(gòu)

(1)家庭——重要的資金供給者

提供資金方式——存款，購買債券、股票和基金等金融工具。

(2)企業(yè)——資金的需求者和供給者

資金需求：向銀行借款、發(fā)行債券、發(fā)行股票

資金供給：生產(chǎn)經(jīng)營中的閑置資金;在金融市場上購買金融產(chǎn)品。

(3)政府——通常是資金需求者

資金需求方式：發(fā)行國債或地方政府債

(4)金融機(jī)構(gòu)——最活躍的交易者

分為存款性金融機(jī)構(gòu)和非存款性金融機(jī)構(gòu)

存款性金融機(jī)構(gòu)：商業(yè)銀行、儲蓄機(jī)構(gòu)和信用合作社

非存款性金融機(jī)構(gòu)：保險公司、養(yǎng)老金、投資銀行、投資基金等

金融機(jī)構(gòu)既是資金的供給者又是資金的需求者。

(5)中央銀行——既是交易者又是監(jiān)管者

交易者：是各金融機(jī)構(gòu)的最后貸款人，因此是資金的供給者;而且在金融市場上進(jìn)行公開市場操作調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量(既是供給者又是需求者。

監(jiān)管者：代表政府對金融市場上的交易者進(jìn)行監(jiān)督，防范金融風(fēng)險，使金融市場平穩(wěn)運(yùn)行。

2、金融市場的客體——金融工具

是金融市場上的交易對象或交易標(biāo)的物。

(1)金融工具分類

銀行承兌匯票、同業(yè)拆借

按期限 貨幣市場工具 商業(yè)票據(jù)、國庫券

CDs、回購協(xié)議

不同分 資本市場工具—股票、債券、國債等

按性質(zhì)不同分：債權(quán)憑證和股權(quán)憑證。

債權(quán)憑證是依法發(fā)行，約定一定期限內(nèi)還本付息的有價證券——債權(quán)債務(wù)關(guān)系——債券等。

股權(quán)憑證是股份公司發(fā)行，證明投資者股東身份和權(quán)益，并據(jù)以取得股息的有價證券——所有權(quán)——股票等

按與實際信用活動的關(guān)系分：

分為：原生金融工具和衍生金融工具

原生金融工具：商業(yè)票據(jù)、股票、債券等

衍生金融工具：是在原生金融工具基礎(chǔ)上派生出來的，有遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)和互換等。

(2)金融工具的性質(zhì)

期限性：償還期

流動性：金融工具在金融市場上迅速轉(zhuǎn)化 為現(xiàn)金而不遭受損失的能力。

收益性：購買或投資金融工具可獲一定的報酬或價值增值

風(fēng)險性：金融工具持有人遭受損失的可能性

金融工具四處特性之間的聯(lián)系

期限性與收益性、風(fēng)險性成正比

流動性與收益性成反比

收益性與風(fēng)險性成正比

流動性與風(fēng)險性成反比

3、金融市場中介

金融市場中介指在金融市場上充當(dāng)交易媒介，從事交易或促使交易完成的組織、機(jī)構(gòu)或個人——金融市場的參與者。

只收傭金，不是真正的資金供給者與需求者。

金融市場中介的作用：促進(jìn)資金融通、降低交易成本、維持市場運(yùn)行等

4、金融市場價格

通常表現(xiàn)為金融工具的價格。

有效的金融市場中，金融工具的價格能及時、準(zhǔn)確、全面地反映其代表資產(chǎn)的價值。

金融市場構(gòu)成要素中金融市場主體與客體是金融市場形成的基礎(chǔ)。金融中介與金融市場價格是重要組成部分。

二、金融市場的類型(了解)

(一)按交易標(biāo)的物分

貨幣市場、資本市場、外匯市場、衍生品市場、保險市場和黃金市場

(二)按交易中介劃分

直接金融市場：資金需求者直接向供給者融通資金的市場

間接金融市場：資金需求者通過金融媒介向供給者融通資金的市場。

(三)按交易程序分

發(fā)行市場：一級市場、初級市場，是金融工具首次出售給公眾的交易市場。

流通市場：二級市場、次級市場，是已發(fā)行的金融工具在投資者之間買賣流通的市場。

(四)按有無固定場所分

有形市場和無形市場

(五)按本原和從屬關(guān)系分

傳統(tǒng)金融市場：貨幣市場、資本市場和外匯市場

金融衍性品市場

(六)按地域范圍分

國內(nèi)金融市場與國際金融市場。

三、金融市場的功能(掌握)

1、資金積聚功能

將眾多分散的小額資金匯聚為能供社會再生產(chǎn)使用的大額資金。

2、財富功能

金融市場為投資者提供了具有儲蓄財富、保有資產(chǎn)和財富增值的金融產(chǎn)品。

3、風(fēng)險分散功能

金融市場為參與者提供了防范與分散資產(chǎn)風(fēng)險和收益風(fēng)險的眾多手段。

4、交易功能

金融市場增加了金融產(chǎn)品流動性、使交易更容易完成、降低交易成本等。

5、資源配置功能

通過金融市場價格機(jī)制有效配置資源。

6、反映功能

金融市場是社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“晴雨表”

7、宏觀調(diào)控功能

金融市場是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要場所。財政與貨幣政策的實施均與金融市場緊密相連。

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