三、我國的通貨膨脹及其治理

改革開放以來，我國先后發(fā)生了四次較嚴(yán)重的通貨膨脹和一次非典型性通貨膨脹。

(一)1993——1996年

“八五”期間，經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了很大的成就，但由于固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)基金增長過快，通貨膨脹問題又接踵而至。

這一階段通貨膨脹的成因很復(fù)雜，有過度追求經(jīng)濟(jì)的高速度發(fā)展而引致的財(cái)政赤字、信用膨脹問題，即“需求拉動(dòng)型通貨膨脹”;有國家調(diào)整物價(jià)結(jié)構(gòu)、提高農(nóng)產(chǎn)品物價(jià)而引致物價(jià)總水平上升，即“成本推進(jìn)型通貨膨脹”;有我國長期未得到解決的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題，瓶頸產(chǎn)業(yè)的短線產(chǎn)品物價(jià)上漲而引致的物價(jià)總水平上升，即“結(jié)構(gòu)型通貨膨脹”;還有我國國際收支連年順差，外匯儲(chǔ)備大幅度上升而引致的中央銀行貨幣供給增加，即“輸入型通貨膨脹”。

國家采取“適度從緊”的財(cái)政、貨幣政策，于1996年基本實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的“軟著陸”。

(二)2007——2008年

2007——2008年的物價(jià)持續(xù)上漲被稱為非典型性的通貨膨脹，主要是因?yàn)榇舜纬掷m(xù)近一年的物價(jià)上漲結(jié)構(gòu)性明顯，持續(xù)時(shí)間不長，且成因也是多方面的。

2007——2008年物價(jià)上漲原因有多方面：①供需失衡，比如食品的行業(yè)，這是需求拉動(dòng)型的通脹;②成本拉動(dòng)比如原油鐵礦等國際價(jià)格上升，國內(nèi)某些行業(yè)的價(jià)格上漲;③國內(nèi)投資過熱，大量流動(dòng)性資本流向樓市股市，流動(dòng)性過剩導(dǎo)致通脹壓力加大;④國內(nèi)突發(fā)事故災(zāi)難，如雪災(zāi)、地震等造成短期物價(jià)反彈壓力;⑤對(duì)外貿(mào)易失衡，巨額順差的長期存在，外匯占款過多，人民幣投放多;⑥人民幣升值預(yù)期使得大量國際資本流入國內(nèi)。治理措施表現(xiàn)在：2007-2008年初，中央銀行采取連續(xù)14次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、多次加息、發(fā)行中央銀行票據(jù)等從緊貨幣政策，同時(shí)執(zhí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策，主要體現(xiàn)在稅收手段的運(yùn)用，還有對(duì)房地產(chǎn)和股市的調(diào)控等。

(三)2009—2010年

2010年GDP增長10.3%，CPI漲3.3%。

2010年出現(xiàn)較大通脹壓力的原因是復(fù)雜的：①貨幣超發(fā)是推動(dòng)物價(jià)上漲的最根本因素。②通脹主要表現(xiàn)為重要農(nóng)產(chǎn)品和關(guān)鍵生產(chǎn)或生活用品的價(jià)格上漲。③成本推進(jìn)型物價(jià)上漲是引發(fā)全面通脹風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。主要誘因來自國際大宗商品價(jià)格的變動(dòng)，也即輸入性通脹的延伸影響。④共同理性預(yù)期的形成放大通脹效應(yīng)。

通貨膨脹預(yù)期管理是2010年第三季度以來的金融宏觀調(diào)控的主要任務(wù)。政策措施主要在兩方面：一是自2010年第三季度起，我國貨幣政策開始轉(zhuǎn)向緊縮。二是正確引導(dǎo)社會(huì)公眾對(duì)通脹的心理預(yù)期，推動(dòng)社會(huì)形成正確的“通脹心理預(yù)期”。

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