三、金融工具與利率

(一)金融工具的定義與特征

考試內(nèi)容：金融工具的定義與特征(掌握)。

1.定義：金融工具又稱信用工具，是債權(quán)、債務(wù)雙方締結(jié)的具有法律效力的債權(quán)、債務(wù)契約，是列明借貸金額和償還債務(wù)等具體條件的書面文件。

2.金融工具的 特征(多選題)：

1.期限性。是指?jìng)鶆?wù)人必須在信用憑證所載明的發(fā)行日至到期日的期限內(nèi)清償債務(wù)。

2.流動(dòng)性。是指金融工具在極短時(shí)間內(nèi)變賣為現(xiàn)金而不至于虧損的能力。影響金融工具流動(dòng)性的因素：償還期限和債務(wù)人信譽(yù)程度。

3.風(fēng)險(xiǎn)性。是指持有金融工具能否按期收回本利，特別是本金是否遭受損失。風(fēng)險(xiǎn)分為兩類：一是違約風(fēng)險(xiǎn)：債務(wù)人不能按時(shí)歸還本息的風(fēng)險(xiǎn);二是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：因銀行利率上升所導(dǎo)致的金融工具價(jià)格下跌。

4.收益性。收益性通常用收益率來表示，是指持有金融工具所獲得的利息或股息收入與預(yù)付本金的比率。收益率的計(jì)算有三種方式：名義收益率、當(dāng)期收益率和實(shí)際收益率(平均收益率)。

期限性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性之間的關(guān)系表現(xiàn)為：風(fēng)險(xiǎn)與期限呈正相關(guān)關(guān)系;風(fēng)險(xiǎn)性與流動(dòng)性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系;收益性與期限性、風(fēng)險(xiǎn)性呈正相關(guān)關(guān)系，與流動(dòng)性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

(二)金融工具的種類

考試內(nèi)容：金融工具的種類。

三類：短期金融工具、長期金融工具和衍生金融工具。

1.短期金融工具

主要有國庫券、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、各類票據(jù)等。

(1)國庫券一般為一年以內(nèi)的短期金融工具。

(2)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是銀行和其他存款機(jī)構(gòu)為了吸引存款而發(fā)行的一種不記名的定期存款憑證。

(3)票據(jù)：具有一定格式的書面契約，是約定由債務(wù)人按期無條件支付一定金額，并能夠轉(zhuǎn)讓流通的債權(quán)、債務(wù)證書。票據(jù)包括商業(yè)匯票、銀行匯票、銀行本票和支票。

商業(yè)匯票，指企業(yè)之間根據(jù)購銷合同進(jìn)行延期付款時(shí)，所開具的反映債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的票據(jù)。

銀行匯票，是匯款人將款項(xiàng)交存銀行，由該銀行簽發(fā)給匯款人持往異地辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。

銀行本票，是指申請(qǐng)人將款項(xiàng)交存銀行，由銀行簽發(fā)給其憑以在同城范圍內(nèi)辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。

支票，是銀行的存款人簽發(fā)給收款人辦理結(jié)算或委托開戶銀行將款項(xiàng)支付給收款人的票據(jù)。

2.長期金融工具(掌握)

長期金融工具主要指各類證券，證券又稱為“有價(jià)證券”，是代表財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)的證書。包括長期政府債券、公司債券、銀行債券和股票。

(1)長期政府債券。主要是指公債，公債一般來說是中、長期金融工具。

(2)公司債券

(3)銀行債券

(4)股票：股票是股份公司發(fā)給投資者的股份資本所有權(quán)的書面憑證。股票是所有權(quán)證書而不是債權(quán)證書。

3.衍生金融工具

(1)期貨和期權(quán)(掌握期貨交易和期權(quán)交易的概念)

期貨交易是指交易雙方經(jīng)過協(xié)商，同意在約定的時(shí)間按照協(xié)議約定的價(jià)格和數(shù)量進(jìn)行的交易。包括貨幣期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。

期權(quán)交易是一種協(xié)議，協(xié)議一方擁有在一定時(shí)期內(nèi)以一定的價(jià)格買進(jìn)或賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利，協(xié)議的另一方則承擔(dān)在約定時(shí)期內(nèi)賣出或買進(jìn)這種資產(chǎn)的義務(wù)。期權(quán)有兩個(gè)基本要素：價(jià)格和時(shí)間。

(2)互換。交易中交易商出于籌資或避險(xiǎn)等不同需要，在交易的期限、利率、幣種等方面進(jìn)行的對(duì)換。包括期限互換、利率互換、貨幣互換。

(三)利率與利息

考試內(nèi)容：利率的定義和計(jì)算方法(掌握)。

1.利率的定義及計(jì)算

利息率是一定時(shí)期內(nèi)利息額對(duì)借貸本金額之比，簡(jiǎn)稱利率。

計(jì)算公式：

利率=利息額　/(借貸本金額×期限)

或： 利息額=借貸本金額×期限×利率

利息的計(jì)算涉及到三個(gè)因素：本金、期限和利率。計(jì)息方法包括單利和復(fù)利兩種：

(1)單利計(jì)息方法

即僅以原有本金計(jì)息的方式。本金和利息之和是Pt=P0×(1+it)

(2)復(fù)利計(jì)息方法

每期屆滿時(shí)，將應(yīng)得利息加入本金再計(jì)息的方式。

計(jì)算公式是：Pt=P0×(1+i)t

2.利率種類

(1)基準(zhǔn)利率：在利率體系中起主導(dǎo)作用、能夠帶動(dòng)和影響其他利率的利率，也稱中心利率，一般由一國貨幣當(dāng)局(中央銀行)掌握。

(2)按照利率的管理體制來劃分，利率可分為市場(chǎng)利率和計(jì)劃(官方)利率。

(3)按在信貸期限內(nèi)利率是否變動(dòng)來劃分，利率可分為固定利率和浮動(dòng)利率。

(4)按是否剔除通貨膨脹因素來劃分，利率可分為名義利率和實(shí)際利率。

實(shí)際利率=名義利率-通貨膨脹率。

3.影響利率水平的因素

(1)平均利潤率是決定利率水平的基本因素。平均利潤率是利率的最高限，零則為利率的最低限。

(2)貨幣資金供求關(guān)系。貨幣資金供過于求，利率下降;反之，利率上升。

(3)通貨膨脹率。利率與通貨膨脹率之間的關(guān)系：

實(shí)際利率=名義利率-通貨膨脹率

(4)歷史的沿革。

(5)中央銀行貨幣政策。通過變動(dòng)再貼現(xiàn)率、信用規(guī)模、貨幣供給、直接干預(yù)各種存貸款利率影響利率水平。

(6)國際金融市場(chǎng)利率。

4.利息的本質(zhì)和作用

利息是由借款者支付給貸款者的超過借貸本金的價(jià)值，即出借資金的報(bào)酬或使用資金的代價(jià)。

利息的作用：價(jià)值判斷作用

第一，利息是衡量不同時(shí)期貨幣資金實(shí)際價(jià)值的尺度。

第二，利息可以提高資金使用效率。

【例題·多選題】利息的價(jià)值判斷作用主要體現(xiàn)在(　)。

A.取得更大收益

B.促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化

C.利息可以提高資金使用效率

D.利息是衡量不同時(shí)期貨幣資金實(shí)際價(jià)值的尺度

E.付出代價(jià)

『正確答案』CD

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