五、我國的外債管理體制

(一)我國的外債情況

1979年以前，我國基本上不借外債，也不接受外國投資。此后，積極利用外資是對外開放政策的主要內(nèi)容之一。1980年年末我國外債余額還不到50億美元，到“八五”期末突破1 000億美元大關(guān)。由于鼓勵外商直接投資是我國利用外資政策的主要內(nèi)容，所以，我國外債增加幅度不大。截至2016年9月末，我國全口徑外債余額為14 320億美元。雖然外債絕對規(guī)模較大，但負(fù)債率、債務(wù)率和償債率等有關(guān)指標(biāo)一直低于國際公認(rèn)的警戒線。

我國外債的總體結(jié)構(gòu)特征是：①從期限結(jié)構(gòu)看，中長期外債占38%;短期外債占62%。短期外債中，與貿(mào)易有關(guān)的信貸占44 010。②從機(jī)構(gòu)部門看，廣義政府債務(wù)占 8%;中央銀行債務(wù)占5%;銀行債務(wù)占42%;其他部門債務(wù)占28%;直接投資;公司間貸款債務(wù)占17%。③從債務(wù)工具看，貨幣與存款占23%;貸款占22%;貿(mào)易信貸與預(yù)付款占19%;直接投資公司間貸款占17 %;債務(wù)證券占15%;特別提款權(quán)(SDR)分配占1%;其他債務(wù)負(fù)債占3%。④從幣種結(jié)構(gòu)看，本幣外債占40%;外幣外債(含SDR分配)占60%。在外幣登記外債余額中，美元債務(wù)占79%，歐元債務(wù)占8%，港元債務(wù)占5%，日元債務(wù)占4%，特別提款權(quán)和、其他外幣債務(wù)合計(jì)占4%。

(二)我國的外債管理制度

我國對外債實(shí)行分類多頭管理，財(cái)政部、國家發(fā)改委和國家外匯管理局為外債管理主體。財(cái)政部是政府外債的統(tǒng)一管理部門，國家發(fā)改委負(fù)責(zé)一年期以上的中長期外債的管理，國家外匯管理局負(fù)責(zé)一年期以內(nèi)(含一年)的短期外債管理。外商投資企業(yè)借用國際商業(yè)貸款不需事先批準(zhǔn)，但其短期外債余額和中長期外債累計(jì)發(fā)生額之和要嚴(yán)格控制在其投資總額與注冊資本額的差額內(nèi)。我國對外債還實(shí)行登記管理，債務(wù)人按照國家有關(guān)規(guī)定借用外債，并辦理外債登記。國家外匯管理局及其分支局負(fù)責(zé)外債的登記、賬戶、使用、償還以及結(jié)售匯等管理、監(jiān)督和檢查。債務(wù)人為財(cái)政部門的，應(yīng)在每月初10個工作日內(nèi)逐筆向所在地外匯管理局辦理外債登記;債務(wù)人為境內(nèi)銀行的，應(yīng)通過外匯管理局相關(guān)系統(tǒng)逐筆報(bào)送其借用外債信息;其他境內(nèi)債務(wù)人應(yīng)在規(guī)定時間內(nèi)到所在地外匯管理局逐筆辦理外債登記。

近年來跨境人民幣業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，人民幣外債規(guī)模不斷增加，為更全面反映我國外債總體規(guī)模，從2015年起，國家外匯管理局按季對外公布我國全日徑外債數(shù)據(jù)。所謂全口徑外債指的是將人民幣外債計(jì)入我國外債統(tǒng)計(jì)的范圍之內(nèi)的外債。包含兩個部分，第一部分是以外幣表示的對外債務(wù);第二部分是隨著我國人民幣國際化程度的提高，直接以人民幣形式存在的外債。人民幣外債和外幣外債的不同之處主要表現(xiàn)在，人民幣外債與外幣外債在計(jì)價(jià)貨幣與償付貨幣上存在本質(zhì)區(qū)別，在面臨匯率劇烈波動及在對外償付債務(wù)時對一國外匯儲備造成的影響也存在差異，從而對本國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和金融體系造成的影響也有較大區(qū)別。具體地說，外幣外債易受匯率波動的影響，在發(fā)生危機(jī)時可能加重債務(wù)人的償債負(fù)擔(dān);而人民幣外債不存在貨幣錯配風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)等，特別是沒有外匯償付風(fēng)險(xiǎn)，并不直接消耗外匯儲備。

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