初級(jí)金融專業(yè)知識(shí)與實(shí)務(wù)知識(shí)點(diǎn)：資本市場(chǎng)

資本市場(chǎng)的主要活動(dòng)是發(fā)行和買賣各種債券、股票，以滿足政府和企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期資金的需要。資本市場(chǎng)融資具有期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大、收益高的特點(diǎn)，是金融市場(chǎng)的重要組成部分。雖然廣義的資本市場(chǎng)也包括銀行的長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)，但在本節(jié)中僅介紹狹義的資本市場(chǎng)，以下主要介紹證券。

一、證券市場(chǎng)概述

(一)證券的概念

證券一般是指有價(jià)證券.即具有一定的票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入的所有權(quán)或債權(quán)證書。有價(jià)證券有廣義和狹義之分：廣義的有價(jià)證券包括運(yùn)貨單、提貨單等商品證券和匯票、支票等貨幣證券以及資本證券;而狹義的有價(jià)證券專指資本證券，包括股票、債券及其衍生品種。人們通常將資本證券直接稱為有價(jià)證券或證券。

(二)證券市場(chǎng)的概念及特征

證券市場(chǎng)是有價(jià)證券發(fā)行與流通所形成的市場(chǎng)，包括證券發(fā)行市場(chǎng)和證券流通市場(chǎng)。與借貸市場(chǎng)相比，證券市場(chǎng)具有如下特征：①在交易性質(zhì)上，借貸市場(chǎng)的交易形成的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而證券市場(chǎng)的交易是通過買與賣形成買賣關(guān)系。②關(guān)于交易雙方關(guān)系的穩(wěn)定性方面，在借貸市場(chǎng)上合同簽訂后到清償前，交易雙方的債權(quán)債務(wù)關(guān)系固定不變;而在證券市場(chǎng)上籌資人相對(duì)穩(wěn)定，但其對(duì)方即股權(quán)所有者或債權(quán)人由于證券的可轉(zhuǎn)讓性卻是不固定的。③在收益來源上，借貸市場(chǎng)上的收益來自于利息;而證券市場(chǎng)上的收益不僅來自于利息或股利，還來自于證券價(jià)格波動(dòng)的差價(jià)收益。④在風(fēng)險(xiǎn)方面，借貸市場(chǎng)上資金供求雙方是間接融資關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)小但收益低;而證券市場(chǎng)上資金供求雙方是直接融資關(guān)系，收益高但風(fēng)險(xiǎn)較大。

(三)證券市場(chǎng)的參與者

(1)證券市場(chǎng)的主體。證券市場(chǎng)的主體包括證券發(fā)行人和投資者。證券發(fā)行人是指為籌集資金麗發(fā)行股票和債券等證券的政府、金融機(jī)構(gòu)或工商企業(yè)。證券投資者是指以獲取利息、股息或資本收益為目的而買人證券的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。機(jī)構(gòu)投資者主要有政府部門、企事業(yè)單位、金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)公益基金，其中金融機(jī)構(gòu)是證券市場(chǎng)上主要的機(jī)構(gòu)投資者。機(jī)構(gòu)投資者一般具有資金量大、收集和分析信息的能力強(qiáng)、對(duì)市場(chǎng)影響大等特點(diǎn)。個(gè)人投資者是指從事證券投資的社會(huì)公眾個(gè)人，其資金主要來源于儲(chǔ)蓄，資金量小，對(duì)市場(chǎng)的影響力弱，但其群體的影響力卻是不能輕視的。

(2)中介機(jī)構(gòu)。證券中介機(jī)構(gòu)是指為證券的發(fā)行與交易提供服務(wù)的各類機(jī)構(gòu)，它是連接

證券籌資者和投資者的橋梁，主要包括證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)。

證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)又稱證券商，其主要業(yè)務(wù)有代理證券發(fā)行、代理證券買賣或自營(yíng)證券買賣、

證券市場(chǎng)研究及咨詢服務(wù)等。證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可分為證券承銷商、經(jīng)紀(jì)商、自營(yíng)商三類。但有些大的證券公司往往身兼數(shù)職，既從事證券發(fā)行和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，也從事自營(yíng)乃至基金管理等業(yè)務(wù)，進(jìn)而成為綜合證券商。證券承銷商是按照有關(guān)規(guī)定包銷或代銷證券的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu);證券經(jīng)紀(jì)商是接受客戶委托、代客戶買賣證券并收取傭金的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，其主要職能是為投資者提供信息咨詢、開戶、接受委托代理買賣、過戶、保管、清算、交割等服務(wù);證券自營(yíng)商是自行買賣證券，從中獲取差價(jià)收益并獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。

證券服務(wù)機(jī)構(gòu)是指那些依法設(shè)立從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，包括證券登記結(jié)算公司、證券投資咨詢公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等。

(3)自律性組織。證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券市場(chǎng)的自律性組織，其職責(zé)是協(xié)助監(jiān)管機(jī)構(gòu)組織會(huì)員執(zhí)行有關(guān)法律法規(guī)，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益，為會(huì)員提供信息服務(wù)、制定規(guī)則、組織培訓(xùn)和業(yè)務(wù)交流、調(diào)解糾紛等。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)是1991年8月28日成立的全國(guó)性的證券自律管理組織。有時(shí)也將證券交易所視為自律性組織。

(4)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是國(guó)家行政管理機(jī)構(gòu)，是由國(guó)家或政府組建的對(duì)證券市場(chǎng)

實(shí)施監(jiān)督管理的主營(yíng)機(jī)構(gòu)。我國(guó)對(duì)證券監(jiān)管的政府機(jī)構(gòu)是國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下的中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)。

（責(zé)任編輯：xy）

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