三、國際收支不均衡的調(diào)節(jié)

(一)必要性

(1)國際收支不均衡的調(diào)節(jié)是穩(wěn)定物價的要求;

(2)國際收支不均衡的調(diào)節(jié)是穩(wěn)定匯率的要求;

(3)國際收支不均衡的調(diào)節(jié)是保有適量外匯儲備的要求。

(二)國際收支不均衡調(diào)節(jié)的政策措施

(1)宏觀經(jīng)濟(jì)政策

①財政政策

在國際收支逆差時，可以采用緊的財政政策。反之國際收支順差時，則采用松的財政政策。

調(diào)節(jié)作用主要在兩個方面一是產(chǎn)生需求效應(yīng)(國際收支逆差時，緊的財政政策→進(jìn)口需求減少);二是產(chǎn)生價格效應(yīng)(國際收支逆差時，緊的財政政策→價格下跌→出口增加、限制進(jìn)口)。

財政政策主要調(diào)節(jié)經(jīng)常項目收支。

【例題3·單選題】(2011真題)

運(yùn)用財政政策調(diào)節(jié)國際收支不均衡，是因為財政政策對國際收支可以產(chǎn)生(　)等調(diào)節(jié)作用。

A.需求效應(yīng)

B.價格效應(yīng)

C.利率效應(yīng)

D.結(jié)構(gòu)效應(yīng)

E.供給效應(yīng)

【正確答案】AB

【答案解析】本題考查國際收支不均衡調(diào)節(jié)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。在國際收支逆差時，可以采用緊的財政政策。緊的財政政策對國際收支的調(diào)節(jié)作用主要有兩個方面：一是產(chǎn)生需求效應(yīng);二是產(chǎn)生價格效應(yīng)。

②貨幣政策

在國際收支逆差時，可以采用緊的貨幣政策。反之國際收支順差時，則采用松的貨幣政策。調(diào)節(jié)作用主要有三個方面：一是產(chǎn)生需求效應(yīng)(國際收支逆差時，緊的貨幣政策→進(jìn)口需求減少);二是產(chǎn)生價格效應(yīng)(國際收支逆差時，緊的貨幣政策→價格下跌→出口增加、限制進(jìn)口);三是產(chǎn)生利率效應(yīng)(國際收支逆差時，緊的貨幣政策→利率上升→資本流入增加、資本流出減少)。

貨幣政策既調(diào)節(jié)經(jīng)常項目收支，也調(diào)節(jié)資本項目收支。

③匯率政策

匯率政策就是貨幣當(dāng)局實(shí)行本幣法定貶值或法定升值，或有意在外匯市場上讓本幣貶值或升值。

在國際收支逆差時，可以采用本幣法定貶值或貶值的政策。在國際收支順差時，可以采用本幣法定升值或升值的政策。調(diào)節(jié)的機(jī)理在于匯率政策產(chǎn)生相對價格效應(yīng)(國際收支逆差時，本幣法定貶值或貶值→以外幣標(biāo)價的本國出口價格下降、以本幣標(biāo)價的本國進(jìn)口價格上漲→出口增加、進(jìn)口減少)。

匯率政策主要調(diào)節(jié)經(jīng)常項目收支。

【例題4·單選題】(2011真題)

當(dāng)國際收支出現(xiàn)逆差時，一國之所以采用本幣貶值的匯率政策，是因為本幣貶值以后，以外幣標(biāo)價的出口價格下降，而以本幣標(biāo)價的進(jìn)口價格上漲，從而(　)，使國際收支逆差減少，乃至恢復(fù)均衡。

A.刺激出口和進(jìn)口

B.限制出口和進(jìn)口

C.刺激出口，限制進(jìn)口

D.限制出口，刺激進(jìn)口

【正確答案】C

【答案解析】本題考查國際收支不均衡的匯率政策調(diào)節(jié)。當(dāng)國際收支出現(xiàn)逆差時，可以采用本幣法定貶值或貶值的政策。這樣，以外幣標(biāo)價的出口價格下降，從而刺激出口，而以本幣標(biāo)價的進(jìn)口價格上漲，從而限制進(jìn)口。

(2)微觀政策措施——外貿(mào)管制和外匯管制

逆差時，就加強(qiáng)外貿(mào)管制和外匯管制;順差時，就放寬乃至取消外貿(mào)管制和外匯管制。

另外，在國際收支逆差時，向國際貨幣基金或其他國家爭取短期信用融資的措施或直接動用本國的國際儲備。

(三)國際收支不均衡調(diào)節(jié)中內(nèi)部均衡與外部均衡的兼顧

(1)內(nèi)部均衡與外部均衡的不同組合

內(nèi)部均衡：國民經(jīng)濟(jì)處于經(jīng)濟(jì)增長、物價穩(wěn)定、充分就業(yè)的狀態(tài)。

外部均衡：國際收支均衡。

可能有四種不同組合：

均衡不均衡

均衡①③

不均衡②④

其中，內(nèi)部不均衡與外部不均衡的四種組合：

經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)通貨膨脹

國際收支逆差①③

國際收支順差②④

(2)兼顧內(nèi)部均衡與外部均衡的政策措施

均衡不均衡

均衡①無需采用任何政策措施調(diào)節(jié)③調(diào)節(jié)內(nèi)部不均衡措施，如財政政策、貨幣政策

不均衡②調(diào)節(jié)外部不均衡措施，如匯率政策④分情況對待(如后表)

經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)通貨膨脹

國際收支逆差①松的財政政策;緊的貨幣政策;本幣貶值的匯率政策③緊的財政和貨幣政策

國際收支順差②松的財政和貨幣政策④緊的財政、松的貨幣政策;本幣升值的匯率政策

②與③調(diào)節(jié)的財政和貨幣政策取向相同;

①與④為兩難處境，財政和貨幣政策取向相反，須將財政、貨幣和匯率政策搭配使用。

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