第五節(jié) 我國利率及其市場化

一、利率杠桿及其運用

(一)利率市場化(掌握)

利率市場化指將利率決定權(quán)交給市場，由市場資金供求狀況決定市場利率，市場主體可以在市場利率的基礎(chǔ)上，根據(jù)不同金融交易各自的特點，自主決定利率。

1、利率市場化有利于提高資金資源的配置效率

非市場化的金融管制行為最終導(dǎo)致利率這一價格機制的失靈，從而帶來社會資源配置的低效率。

2、利率市場化有助于提高企業(yè)投融資質(zhì)量、促進金融機構(gòu)管理模式的轉(zhuǎn)變與經(jīng)營管理水平的提高。

3、利率市場化有利于更好地發(fā)揮貨幣政策的宏觀調(diào)控作用

(二)運用利率杠桿的宏觀經(jīng)濟條件(掌握)

1、發(fā)育健全的金融市場體系

2、相對成熟的貨幣市場

貨幣市場利率是利率體系的基礎(chǔ)。

3、健全的銀行制度和企業(yè)制度

(三)利率市場化的社會經(jīng)濟效應(yīng)(掌握)

1、利率水平可能大幅攀升

2、高利率的貸款需求可能得到滿足

3、信貸資金分流

4、商業(yè)銀行擁有信貸價格制定權(quán)

二、我國利率市場化改革

(一)1993年提出利率市場化;2003年16大報告提出：穩(wěn)步推進利率市場化改革，優(yōu)化金融資源配置。

(二)利率市場化改革的基本思路(掌握)

1、利率市場化思路：先外幣、后本幣，先貸款、后存款，存款先大額、后小額。

2、利率市場化要正確處理的關(guān)系

(1)利率與利潤率的關(guān)系

(2)資金供求與利率之間的關(guān)系

(3)存款利率與貸款利率的關(guān)系

兼顧存款人、貸款人和銀行三者的利益關(guān)系。

(4)利率市場化和利率管理的關(guān)系

總要求：既能控制，又能靈活;既有差別，又能協(xié)調(diào);既要相對穩(wěn)定又能因勢而變。

3、利率市場化的改革進程(自己看書)

4、我國現(xiàn)行利率可分三類：

(1)被嚴(yán)格管制的利率——對居民和企業(yè)的存款利率

(2)正在市場化的利率——銀行的貸款利率和企業(yè)債券的發(fā)行利率

(3)已經(jīng)市場化的利率——除企業(yè)債券發(fā)行市場之外的各類金融市場利率、銀行同業(yè)拆借利率、外幣市場存貸利率。

[2006單選] 我國利率市場化改革采取漸進模式，其步驟是( A )。

A."先外幣，后本幣;先貸款，后存款"

B."先本幣，后外幣;先貸款，后存款"

C."先外幣，后本幣;先存款，后貸款"

D."先本幣，后外幣;先存款，后貸款"

[2008多選] 我國利率市場化改革的基本思路是(ACD)。

A.先外幣、后本幣

B.先存款、后貸款

C.先貸款、后存款

D.存款先大額長期、后小額短期

E.存款先大額短期、后小額長期

[2007單選] 有效利率是指在按復(fù)利支付利息條件下的一種復(fù)合利率，當(dāng)每年記息次數(shù)一次以上時，有效利率與一般市場利率的關(guān)系是( B )。

A.有效利率低于市場利率B.有效利率高于市場利率

C.有效利率等于市場利率D.不能確定

解：有效利率是復(fù)利，若每年記息次數(shù)再多于一次，假設(shè)為二次，那前面6個月產(chǎn)生的利息收入會在后半年再算利息，所以總的收益當(dāng)然就會高于市場利率水平了。

[2007多選] 以下因素中導(dǎo)致市場利率上升的有(BCE )。

A.擴張性貨幣政策B.緊縮性貨幣政策

C.物價水平上升D.通貨緊縮

E.股票市場收益增加

[2006年單選] 有效利率是指在復(fù)利支付利息條件下的一種復(fù)合利率，若已知市場利率是8%，復(fù)利每半年支付一次，則此時有效利率為( B )。

A.8.08%

B.8.16%

C.8.24%

D.8.32%

解：[1*(1+8%/2)2-1]/1*100%=8.16%

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