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二、投資

投資是投資主體為了特定的目的，以達到預期收益的價值墊付行為。技術方案經濟效果評價中的總投資是建設投資、建設期利息和流動資金之和，參見12103010部分內容。

（一）建設投資

建設投資是指技術方案按擬定建設規(guī)模（分期實施的技術方案為分期建設規(guī)模）、產品方案、建設內容進行建設所需的投入。在技術方案建成后按有關規(guī)定建設投資中的各分項將分別形成固定資產、無形資產和其他資產。形成的固定資產原值可用于計算折舊費，技術方案壽命期結束時，固定資產的殘余價值（一般指當時市場上可實現(xiàn)的預測價值）對于投資者來說是一項在期末可回收的現(xiàn)金流人。形成的無形資產和其他資產原值可用于計算攤銷費。

建設投資的分期使用計劃應根據(jù)技術方案進度計劃安排，應明確各期投資額以及其中的外匯和人民幣額度。

（二）建設期利息

在建設投資分年計劃的基礎上可設定初步融資方案，對采用債務融資的技術方案應估算建設期利息。建設期利息系指籌措債務資金時在建設期內發(fā)生并按規(guī)定允許在投產后計人固定資產原值的利息，即資本化利息。

建設期利息包括銀行借款和其他債務資金的利息，以及其他融資費用。其他融資費用是指某些債務融資中發(fā)生的手續(xù)費、承諾費、管理費、信貸保險費等融資費用，一般情況下應將其單獨計算并計入建設期利息。

分期建成投產的技術方案，應按各期投產時間分別停止借款費用的資本化，此后發(fā)生的借款利息應計入總成本費用。

（三）流動資金

流動資金系指運營期內長期占用并周轉使用的營運資金，不包括運營中需要的臨時性營運資金。

流動資金的估算基礎是經營成本和商業(yè)信用等，它是流動資產與流動負債的差額。流動資產的構成要素一般包括存貨、庫存現(xiàn)金、應收賬款和預付賬款；流動負債的構成要素一般只考慮應付賬款和預收賬款。

投產第一年所需的流動資金應在技術方案投產前安排，為了簡化計算，技術方案經濟效果評價中流動資金可從投產第一年開始安排。

在技術方案壽命期結束時，投入的流動資金應予以回收。

（四）技術方案資本金

1．技術方案資本金的特點

技術方案的資本金（即技術方案權益資金）是指在技術方案總投資中，由投資者認繳的出資額，對技術方案來說是非債務性資金，技術方案權益投資者整體（即項目法人）不承擔這部分資金的任何利息和債務；投資者可按其出資的比例依法享有所有者權益，也可轉讓其出資，但一般不得以任何方式抽回。

資本金是確定技術方案產權關系的依據(jù)，也是技術方案獲得債務資金的信用基礎，因為技術方案的資本金后于負債受償，可以降低債權人債權回收風險。資本金沒有固定的按期還本付息壓力。股利是否支付和支付多少，視技術方案投產運營后的實際經營效果而定，因此，項目法人的財務負擔較小。

技術方案資本金主要強調的是作為技術方案實體而不是企業(yè)所注冊的資金。注冊資金是指企業(yè)實體在工商行政管理部門登記的注冊資金，通常指營業(yè)執(zhí)照登記的資金，即會計上的“實收資本”或“股本”，是企業(yè)投資者按比例投入的資金。在我國注冊資金又稱為企業(yè)資本金。因此，技術方案資本金是有別于注冊資金的。

2．技術方案資本金的出資方式

技術方案的資本金是由技術方案的發(fā)起人、股權投資人以獲得技術方案財產權和控制權的方式投入的資金。資本金出資形態(tài)可以是現(xiàn)金，也可以是實物、工業(yè)產權、非專利技術、土地使用權、資源開采權作價出資，但必須經過有資格的資產評估機構評估作價。通常企業(yè)未分配利潤以及從稅后利潤提取的公積金可投資于技術方案，成為技術方案的資本金。以工業(yè)產權和非專利技術作價出資的比例一般不超過技術方案資本金總額的20%

（經特別批準，部分高新技術企業(yè)可以達到35%以上）。為了使技術方案保持合理的資產結構，應根據(jù)投資各方及技術方案的具體情況選擇技術方案資本金的出資方式，以保證技術方案能順利建設并在建成后能正常運營。

（五）技術方案資本金現(xiàn)金流量表中投資借款的處理

從技術方案投資主體的角度看，技術方案投資借款是現(xiàn)金流入，但同時將借款用于技術方案投資則構成同一時點、相同數(shù)額的現(xiàn)金流出，二者相抵，對凈現(xiàn)金流量的計算無影響。因此，在技術方案資本金現(xiàn)金流量表中投資只計技術方案資本金。另一方面，現(xiàn)金流人又是因技術方案全部投資所獲得，故應將借款本金的償還及利息支付計人現(xiàn)金流出。

（六）維持運營投資

某些技術方案在運營期需要進行一定的固定資產投資才能得以維持正常運營，例如設備更新費用、油田的開發(fā)費用、礦山的井巷開拓延伸費用等。不同類型和不同行業(yè)的技術方案投資的內容可能不同，但發(fā)生維持運營投資時應估算其投資費用，并在現(xiàn)金流量表中將其作為現(xiàn)金流出，參與財務內部收益率等指標的計算。同時，也應反映在財務計劃現(xiàn)金流量表中，參與財務生存能力分析。

維持運營投資是否能予以資本化，按照《企業(yè)會計準則--固定資產》，取決于其是否能為企業(yè)帶來經濟利益且該固定資產的成本是否能夠可靠地計量。技術方案經濟效果評價中，如果該投資投入延長了固定資產的使用壽命，或使產品質量實質性提高，或成本實質性降低等，使可能流入企業(yè)的經濟利益增加，那么該維持運營投資應予以資本化，即應計人固定資產原值，并計提折舊。否則該投資只能費用化，不形成新的固定資產原值。

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