期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)真題解析 

1.關(guān)于期權(quán)的水平套利組合，下列說(shuō)法中正確的是(　　)。

A.期權(quán)的到期月份不同

B.期權(quán)的買(mǎi)賣(mài)方向相同

C.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格不同

D.期權(quán)的類(lèi)型不同

2.期貨合約價(jià)格的形成方式主要有(　　)。

A.連續(xù)競(jìng)價(jià)方式和公開(kāi)喊價(jià)方式

B.計(jì)算機(jī)撮合成交方式和集合競(jìng)價(jià)制

C.公開(kāi)喊價(jià)方式和計(jì)算機(jī)撮合成交方式

D.連續(xù)競(jìng)價(jià)方式和一節(jié)一價(jià)制

3.某投資者買(mǎi)入一份看跌期權(quán)，若期權(quán)費(fèi)為c，執(zhí)行價(jià)格為X，則當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為(　　)，該投資者不賠不賺。

A.X+C

B.X-C，

C.C-X

D.C

4.某投資者買(mǎi)進(jìn)執(zhí)行價(jià)格為280美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為15美分/蒲式耳。賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格為290美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為11美分/蒲式耳。則其損益平衡點(diǎn)為(　　)美分/蒲式耳。

A.290

B.284

C.280

D.276

5.基差受地區(qū)差價(jià)的影響，反映在(　　)上。

A.運(yùn)費(fèi)差價(jià)

B.交割手續(xù)費(fèi)

C.地方稅務(wù)

D.商品品級(jí)

6.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的代替作用，使期貨交易能夠以獨(dú)有的(　　)方式免除合約履約義務(wù)。

A.實(shí)物交割

B.現(xiàn)金結(jié)算交割

C.對(duì)沖平倉(cāng)

D.套利投機(jī)

7.股票指數(shù)期貨是為適應(yīng)人們管理股市風(fēng)險(xiǎn)，尤其是(　　)的需要而產(chǎn)生的。

A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

C.信用風(fēng)險(xiǎn)

D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

8.艾略特波浪理論最大的不足是(　　)。

A.應(yīng)用上比較困難

B.一個(gè)完整周期的規(guī)模太長(zhǎng)

C.面對(duì)同一個(gè)形態(tài)，不同的人會(huì)有不同的做法

D.不能通過(guò)計(jì)算得出各個(gè)波浪之間的相互關(guān)系

9.在進(jìn)行期權(quán)交易的時(shí)候，需要支付保證金的是(　　)。

A.期權(quán)多頭方

B.期權(quán)空頭方

C.期權(quán)多頭方和期權(quán)空頭方

D.都不用支付

10.美國(guó)(　　)國(guó)債通常是附有息票的附息國(guó)債。

A.短期

B.中期

C.長(zhǎng)期

D.中、長(zhǎng)期

參考答案及解析：

1.A【解析】水平套利是指買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出敲定價(jià)格相同但到期月份不同的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)合約的套利方式。

2.C【解析】期貨合約價(jià)格的形成方式主要有公開(kāi)喊價(jià)方式和計(jì)算機(jī)撮合成交方式;連續(xù)競(jìng)價(jià)制和一節(jié)一價(jià)制是公開(kāi)喊價(jià)方式的兩種形式。

3.B【解析】買(mǎi)入看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)為x—C，此時(shí)投資者執(zhí)行期權(quán)的收益恰好等于買(mǎi)入期權(quán)時(shí)支付的期權(quán)費(fèi)。

4.B【解析】該投資者采用的是多頭看漲期權(quán)垂直套利，凈權(quán)利金為4，損益平衡點(diǎn)=280+4=284。

5.A【解析】如果現(xiàn)貨所在地與交易所指定交割地點(diǎn)的不一致，則該基差的大小就會(huì)反映兩地間的運(yùn)費(fèi)差價(jià)。

6.C【解析】對(duì)沖平倉(cāng)是期貨交易特有的方式，在期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)中，對(duì)沖平倉(cāng)作為免除合約履行的一種獨(dú)有的方式而存在。

7.A【解析】雖然股票指數(shù)能夠較好地分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但卻對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)能為力，股票指數(shù)期貨則能夠很好地規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，它通過(guò)與股票市場(chǎng)指數(shù)的期保值或?qū)_交易，來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。

8.A【解析】艾略特波浪理論最大的不足是對(duì)浪的級(jí)別難以判斷，也就是應(yīng)用起來(lái)比較困難;其中C、D選項(xiàng)都是應(yīng)用上比較困難的體現(xiàn)。

9.B【解析】由于期權(quán)的空頭承擔(dān)著無(wú)限的義務(wù)，所以為了防止期權(quán)的空頭方不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)，就需要他們繳納一定的保證金予以約束。

10.D【解析】美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債通常是附有息票的附息國(guó)債。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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