為了幫助考生系統(tǒng)的復(fù)習2012年期貨從業(yè)資格考試課程，全面的了解期貨資格考試教材的相關(guān)重點，小編特編輯匯總了2012年期貨從業(yè)資格考試輔導(dǎo)資料，希望對您參加本次考試有所幫助！

期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》知識點

十、期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別：

1、買賣雙方權(quán)利義務(wù)不同（不對等）

2、交易內(nèi)容不同（期貨是標的物，期權(quán)是一種買賣權(quán)）

3、交割價格不同（期權(quán)是執(zhí)行價格）

4、交割方式不同

5、保證金規(guī)定不同

6、價格風險不同（期貨多空對等，期權(quán)不對稱）

7、獲利機會不同

8、合約種類數(shù)量不同（期貨一般為1個月最多一種，期權(quán)擴大了10倍）

十一、期權(quán)交易的基本原理：

期權(quán)交易的基本原理有4個：即買進看漲期權(quán)，賣出看漲期權(quán)，買進看跌期權(quán)，賣出看跌期權(quán)。

期權(quán)交易的主旨：預(yù)測市場價格將大幅波動，便采用買進漲權(quán)或跌權(quán)的策略，以獲得買進或賣出的權(quán)利和自由;預(yù)測市場價格將保持穩(wěn)定或波動很小，便采取賣出漲權(quán)或跌權(quán)的策略，收取權(quán)金受益。

名　稱 買進看漲期權(quán)

賣出看漲期權(quán)

買進看跌期權(quán)

賣出看跌期權(quán)

運用場合

看后市大漲

看后市大跌或見頂

后市要大跌

后市上升見底

市場波幅大

市場波幅收窄

正在下跌

市場波幅收窄

買進被市場低估的漲權(quán)

持有現(xiàn)貨或期貨作為對沖策略

市場波幅大

隱含波動率高

牛市

熊市

熊市

牛市

收益

平倉=權(quán)金賣價-買價

平倉=權(quán)利金賣價-買平價

平倉=權(quán)金賣平價-權(quán)買價

平倉=權(quán)利金賣價-買平價

履約=標的價-執(zhí)行價-權(quán)利金

對方棄權(quán)=全部權(quán)利金

履約=執(zhí)價-標價-權(quán)金

對方棄權(quán)=全部權(quán)利金

風險

全部權(quán)利金

斬倉=權(quán)賣價-買平價

全部權(quán)利金

斬倉=權(quán)賣價-買平價

履約=執(zhí)行價-標的物買平價+權(quán)利金

履約=標的物賣平價-執(zhí)行價+權(quán)利金

損益

平衡

執(zhí)行價+權(quán)利金

執(zhí)行價+權(quán)利金

執(zhí)行價-權(quán)利金

執(zhí)行價-權(quán)利金

操作

原因

為獲取差價收益，權(quán)金上漲時平倉

為取得賣權(quán)收入

為獲取差價收益

為取得權(quán)金收入

為產(chǎn)生杠桿效應(yīng)，對股票期權(quán)來說很明顯

為進行套利交易

為產(chǎn)生杠桿效應(yīng)

為獲得標的物而賣跌權(quán)

為限制交易風險

為改善持倉結(jié)構(gòu)

為保護多頭買進

為改善持倉結(jié)構(gòu)

為保護空頭而買漲權(quán)

為鎖定期貨利潤或鎖倉而賣出期權(quán)

為保護賬面利潤

各種策略的需要

為維持心理平衡，不會因股票和現(xiàn)貨下跌而輕易平倉，堅定持倉信心

各種策略的需要

為維持心理平衡

各種策略的需要

在期貨交易中，除了深實值期權(quán)的權(quán)金高于期貨保金外，一般權(quán)金都比期貨保金低。由于股票是全額交易，所以運用股票期權(quán)杠桿作用更加明顯。

隱含波動率低（高），是指理論上應(yīng)該波動較大（?。袌龇磻?yīng)很?。ù螅?。

相關(guān)文章：

2012年期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》基本考點匯總

2012年期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識多選專項訓(xùn)練匯總

更多關(guān)注：期貨從業(yè)資格考試報考條件   考試培訓(xùn)   報名時間

（責任編輯：中大編輯）

共2頁,當前第1頁  第一頁  前一頁  下一頁