為了幫助考生系統(tǒng)的復(fù)習(xí)2012年期貨從業(yè)資格考試課程，全面的了解期貨資格考試教材的相關(guān)重點(diǎn)，小編特編輯匯總了2012年期貨投資分析考試輔導(dǎo)資料，希望對(duì)您參加本次考試有所幫助！

21、美元指數(shù)的漲跌說(shuō)明了什么？

美元指數(shù)作為美元對(duì)其他主要貨幣的一種加權(quán)計(jì)算方法，本質(zhì)上具有匯率的特征，因而其漲跌也是有影響匯率的美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面相對(duì)全球其他主要經(jīng)濟(jì)體決定的，比如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率差異、國(guó)際收支狀況、通貨膨脹率、利率差異、預(yù)期因素、中央銀行的干預(yù)和宏觀經(jīng)濟(jì)政策差異。

附：（可以了解）

據(jù)有關(guān)人士統(tǒng)計(jì)分析，過(guò)去30年的美元市場(chǎng)中期波動(dòng)中，美元的每一輪上漲或下跌都呈現(xiàn)一定的規(guī)律和周期性——平均每一輪的上漲和下跌行情大約持續(xù)5－7年。

過(guò)去30年中，美元指數(shù)總共大約有17次顯著的逆勢(shì)回調(diào)或反彈，其中10次反彈或回調(diào)的幅度超過(guò)10%（相對(duì)于周期大勢(shì)）。上述統(tǒng)計(jì)分析顯示，大約每2年出現(xiàn)一次顯著幅度超過(guò)5%但小于10%的逆勢(shì)反彈或回調(diào)，大約每3年出現(xiàn)一次幅度超過(guò)10%的逆勢(shì)回調(diào)或反彈。這種波動(dòng)幅度超過(guò)10%的顯著逆勢(shì)次級(jí)波動(dòng)，可以粗略地看作波浪理論中的修正浪。

近20年來(lái)美元指數(shù)的連續(xù)走勢(shì)圖顯示，前一次美元中期貶值趨勢(shì)主跌段為1985－1987年，完整結(jié)束時(shí)間為1985－1992年，符合上述統(tǒng)計(jì)規(guī)律。強(qiáng)勢(shì)美元政策主導(dǎo)的中期上升趨勢(shì)段為1995－2001年，兩個(gè)主升段分別為1995－1998年段，1999－2000年段，其中的時(shí)間比例關(guān)系與費(fèi)氏數(shù)列和黃金分割比例是基本吻合的。在假設(shè)美元指數(shù)運(yùn)行規(guī)律依然有效的情況下，此輪美元指數(shù)貶值完整結(jié)束的時(shí)間會(huì)落在2008年　觀察美元指數(shù)此輪中期下跌趨勢(shì)，自2002年展開(kāi)的主跌段從時(shí)間和幅度上都與1985－1987年下跌段類(lèi)似。美元指數(shù)在85一線反復(fù)受到支撐，似乎也反映了空間對(duì)稱(chēng)的市場(chǎng)因素。按照2－3年市場(chǎng)出現(xiàn)一次顯著的逆勢(shì)修正的規(guī)律，2004年極可能出現(xiàn)一次幅度超過(guò)10%的逆向波動(dòng)。另外，從美元指數(shù)周線圖上看，其所出現(xiàn)的顯著逆勢(shì)修正均圍繞55周均線展開(kāi)，目前55周均線在93左右，以93－96區(qū)間的反彈高點(diǎn)計(jì)，可以夠得上一次顯著的逆勢(shì)修正。

以粗略的波浪走勢(shì)分析，2001年121.02展開(kāi)的美元中期調(diào)整趨勢(shì)已經(jīng)運(yùn)行完主跌的第三段，因第三段出現(xiàn)延長(zhǎng)，未來(lái)的再次回挫低點(diǎn)區(qū)也仍然在84－85區(qū)域。由于美元指數(shù)的80－85區(qū)域是20多年來(lái)的底部區(qū)域，一旦被擊穿將對(duì)世界金融體系的穩(wěn)定構(gòu)成破壞性影響，所以政府聯(lián)手干預(yù)不可避免，該區(qū)域近兩年內(nèi)仍然具有較強(qiáng)支撐作用。

22、RJ/CRB指數(shù)由哪些商品組成，是怎樣計(jì)算的？

CRB指數(shù)：上世紀(jì)初以來(lái)的CRB指數(shù)是由美國(guó)商品調(diào)查局（CommodityResearchBureau）依據(jù)世界市場(chǎng)上22種基本的經(jīng)濟(jì)敏感商品價(jià)格編制的一種期貨價(jià)格指數(shù)，通常簡(jiǎn)稱(chēng)為CRB指數(shù)。

關(guān)于CRB指數(shù)的構(gòu)成，書(shū)中第41、42頁(yè)闡述的非常詳細(xì)。

附：（可以了解）

1995年，CRB期貨指數(shù)反映的是17種商品的價(jià)格，是用算術(shù)平均與幾何平均的方法計(jì)算，它不只是17種商品沒(méi)有加權(quán)的價(jià)格平均數(shù)，同時(shí)也收入了每種商品在不同時(shí)間的價(jià)格平均數(shù)。一個(gè)組成成分的價(jià)格變動(dòng)的百分率不會(huì)改變?cè)摮煞衷谥笖?shù)中的相對(duì)比重。在這17種商品中，每個(gè)商品在指數(shù)中的比重相同，沒(méi)有哪一個(gè)月或哪一種商品對(duì)該指數(shù)的影響過(guò)分。

這17種商品分成6組，具體如下：

農(nóng)作物與油籽（18%）：玉米、大豆、小麥。

能源（18%）：原油、熱油、天然氣。

工業(yè)（11%）：銅、棉。

家畜（11%）：活牛、活豬。

5、貴金屬（18%）：黃金、鉑金、銀。

6、軟飲料（24%）：可可、咖啡、橙汁、糖。

自1995年第九次修改后，長(zhǎng)達(dá)十年間，CRB指數(shù)一直沒(méi)有修改。2005年，路透與Jefferies集團(tuán)旗下的Jefferies金融產(chǎn)品公司進(jìn)行合作，對(duì)CRB指數(shù)進(jìn)行第十次修改。修改后的名稱(chēng)也因之改為RJ/CRB指數(shù)。值得注意的是，第十次的修改力度是前所未有的。

首先，指數(shù)所涵蓋的品種由17種增加至19種，在剔除了一個(gè)鉑金的基礎(chǔ)上增加了無(wú)鉛汽油、鋁、鎳3個(gè)品種。

其次，原先的計(jì)算方法中，對(duì)17個(gè)品種是一視同仁的，即每個(gè)品種的權(quán)重都是1/17，而現(xiàn)在則賦予不同的品種不同的權(quán)重。各品種的名稱(chēng)、來(lái)源、分組及權(quán)重如書(shū)中第41、42頁(yè)。

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