2011年期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)模擬題

1、某大豆經(jīng)銷(xiāo)商做賣(mài)出套期保值，賣(mài)出10 手期貨合約建倉(cāng)，基差為-30元/噸，買(mǎi)入平倉(cāng)時(shí)的基差為-50元/噸，則該經(jīng)銷(xiāo)商在套期保值中的盈虧狀況是()。

A、盈利2000 元

B、虧損2000元

C、盈利1000 元

D、虧損1000 元

答案：B

解析：如題，運(yùn)用“強(qiáng)賣(mài)盈利”原則，判斷基差變強(qiáng)時(shí)，盈利?，F(xiàn)實(shí)際基差由-30 到-50，在坐標(biāo)軸是箭頭向下，為變?nèi)?，所以該操作為虧損。再按照絕對(duì)值計(jì)算，虧損額=10×10×20=2000。

2、3 月15 日，某投機(jī)者在交易所采取蝶式套利策略，賣(mài)出3 手(1 手等于10 噸)6 月份大豆合約，買(mǎi)入8 手7 月份大豆合約，賣(mài)出5 手8 月份大豆合約。價(jià)格分別為1740 元/噸、1750 元/噸和1760元/噸。4 月20 日，三份合約的價(jià)格分別為1730元/噸、1760 元/噸和1750 元/噸。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈收益是()。

A、160 元

B、400 元

C、800 元

D、1600 元

答案：D

解析：這類(lèi)題解題思路：按照賣(mài)出(空頭)→價(jià)格下跌為盈利，買(mǎi)入(多頭)→價(jià)格上漲為盈利，判斷盈虧，確定符號(hào)，然后計(jì)算各個(gè)差額后相加得出總盈虧。本題一個(gè)個(gè)計(jì)算：

(1)賣(mài)出3 手6 月份大豆合約：(1740-1730)×3×10=300 元

(2)買(mǎi)入8 手7 月份大豆合約：(1760-1750)×8×10=800 元

(3)賣(mài)出5 手8 月份大豆合約：(1760-1750)×5×10=500 元

因此，該投機(jī)者的凈收益=(1)+(2)+(3)=1600 元。

3、某投機(jī)者以120 點(diǎn)權(quán)利金(每點(diǎn)10 美元)的價(jià)格買(mǎi)入一張12月份到期，執(zhí)行價(jià)格為9200 點(diǎn)的道·瓊斯美式看漲期權(quán)，期權(quán)標(biāo)的物是12 月份到期的道·瓊斯指數(shù)期貨合約。一個(gè)星期后，該投機(jī)者行權(quán)，并馬上以9420 點(diǎn)的價(jià)格將這份合約平倉(cāng)。則他的凈收益是()。

A、120 美元

B、220 美元

C、1000 美元

D、2400 美元

答案：C

解析：如題，期權(quán)購(gòu)買(mǎi)支出120 點(diǎn)，行權(quán)盈利=9420-9200=220 點(diǎn)。凈盈利=220-120=100 點(diǎn)，合1000美元。

2011年期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)模擬題

4、6 月10 日市場(chǎng)利率8%，某公司將于9 月10 日收到10000000 歐元，遂以92.30價(jià)格購(gòu)入10 張9月份到期的3 個(gè)月歐元利率期貨合約，每張合約為1000000 歐元，每點(diǎn)為2500 歐元。到了9 月10日，市場(chǎng)利率下跌至6.85%(其后保持不變)，公司以93.35 的價(jià)格對(duì)沖購(gòu)買(mǎi)的期貨，并將收到的1千萬(wàn)歐元投資于3 個(gè)月的定期存款，到12 月10日收回本利和。其期間收益為()。

A、145000

B、153875

C、173875

D、197500

答案：D

解析：如題，期貨市場(chǎng)的收益=(93.35-92.3)×2500×10=26250

利息收入=(10000000×6.85%)/4=171250

因此，總收益=26250+171250=197500。

5、某投資者在2 月份以500 點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)進(jìn)一張執(zhí)行價(jià)格為13000 點(diǎn)的5月恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以300 點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)入一張執(zhí)行價(jià)格為13000 點(diǎn)的5 月恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指跌破()點(diǎn)或恒指上漲()點(diǎn)時(shí)該投資者可以盈利。

A、12800 點(diǎn)，13200 點(diǎn)

B、12700 點(diǎn)，13500點(diǎn)

C、12200 點(diǎn)，13800點(diǎn)

D、12500 點(diǎn)，13300 點(diǎn)

答案：C

解析：本題兩次購(gòu)買(mǎi)期權(quán)支出500+300=800 點(diǎn)，該投資者持有的都是買(mǎi)權(quán)，當(dāng)對(duì)自己不利，可以選擇不行權(quán)，因此其最大虧損額不會(huì)超過(guò)購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的支出。平衡點(diǎn)時(shí)，期權(quán)的盈利就是為了彌補(bǔ)這800點(diǎn)的支出。

對(duì)第一份看漲期權(quán)，價(jià)格上漲，行權(quán)盈利：13000+800=13800，

對(duì)第二份看跌期權(quán)，價(jià)格下跌，行權(quán)盈利：13000-800=12200。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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