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期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》重點(diǎn)詳解

第二節(jié)　期貨市場(chǎng)的發(fā)展

一、期貨市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程

國(guó)際期貨市場(chǎng)的發(fā)展，大致經(jīng)歷了由商品期貨到金融期貨、交易品種不斷增加、交易規(guī)模不斷擴(kuò)大的過(guò)程。

（一）商品期貨——標(biāo)的物為實(shí)物商品的期貨合約。

1、農(nóng)產(chǎn)品期貨：1848年芝加哥期貨交易所（CBOT）的誕生以及1865年標(biāo)準(zhǔn)化合約被推出。

谷物期貨——小麥、玉米、大豆

經(jīng)濟(jì)作物——棉花、咖啡、可可

畜禽產(chǎn)品——黃油、雞蛋、生豬、活牛、豬腩

林產(chǎn)品 ——木材、天然橡膠

2、金屬期貨：1876年成立的倫敦金屬交易所（LME），開(kāi)金屬期貨交易之先河。當(dāng)時(shí)的名稱(chēng)是倫敦金屬交易公司，主要從事銅和錫的期貨交易。

倫敦金屬交易所（LME）——銅（國(guó)際定價(jià)權(quán)）、錫、鉛、鋅、鋁、鎳、白銀

紐約商品交易所（COMEX）——黃金（1974年推出，國(guó)際定價(jià)權(quán)）、白銀、銅、鋁

3、能源期貨：原油、汽油、取暖油、丙烷

紐約商業(yè)交易所（NYMEX）

倫敦國(guó)際石油交易所（IPE）

（二）金融期貨

目前，在國(guó)際期貨市場(chǎng)上，金融期貨已經(jīng)占據(jù)了主導(dǎo)地位。

1、外匯期貨（第一種金融期貨）

1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)設(shè)立了國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部(IMM)，首次推出外匯期貨合約。

2、利率期貨

1975年10月，芝加哥期貨交易所（CBOT）上市國(guó)民抵押協(xié)會(huì)債券(GNMA)期貨合約，是世界上第一個(gè)利率期貨合約。

1977年8月，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約在芝加哥期貨交易所（CBOT）上市，是迄今為止國(guó)際期貨市場(chǎng)上交易量較大的金融期貨合約之一。

3、股指期貨

1982年2月，美國(guó)堪薩斯期貨交易所(KCBT)開(kāi)發(fā)了價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約。

（三）期貨期權(quán)

1982年10月1日，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨期權(quán)合約在芝加哥期貨交易所(CBOT)上市。

期權(quán)交易與期貨交易都具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、提供套期保值的功能，但期貨交易主要是為現(xiàn)貨商提供套期保值的渠道，而期權(quán)交易對(duì)現(xiàn)貨商、期貨商均有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。

目前，國(guó)際期貨市場(chǎng)上的大部分期貨交易品種都引進(jìn)了期權(quán)交易方式。

目前國(guó)際期貨市場(chǎng)的基本態(tài)勢(shì)是：商品期貨保持穩(wěn)定，金融期貨后來(lái)居上，期貨期權(quán)（權(quán)錢(qián)交易）方興未艾（芝加哥期權(quán)交易所——CBOE）

芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)是世界上最大的期權(quán)交易所。

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