2014年審計師考試題庫之審計理論與實務(wù)自測練習(xí)：

單項選擇題

1、影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素不包括( )。

A.銷售量

B.銷售單價

C.利息費用

D.固定成本

2、甲公司有債券籌資和普通股籌資兩種籌資方案，運用每股收益無差別點法判斷融資方式時，當(dāng)擬投資項目的息稅前利潤大于每股收益無差別點處的息稅前利潤時，應(yīng)選擇的方案為( )。

A.普通股籌資更優(yōu)

B.債券籌資更優(yōu)

C.無差別

D.無法判斷

3、甲公司普通股、長期負債的資本成本分別為15%和13%，資本結(jié)構(gòu)分別為45%和55%，則綜合資本成本為( )。

A.13.90%

B.26.70%

C.14.50%

D.11.70%

4、甲公司當(dāng)期利息全部費用化，沒有優(yōu)先股，其利息保證倍數(shù)為5，根據(jù)這些信息計算出的財務(wù)杠桿系數(shù)為( )。

A.1.2

B.1.52

C.1.33

D.1.25

5、A股份有限公司發(fā)行認沽權(quán)證籌集資金，每張認股權(quán)證可按照5元認購3股普通股票。公司普通股市價為7元，則認股權(quán)證的理論價值為( )。

A.16元

B.10元

C.6元

D.5元

參考答案：

單項選擇題

1、【正確答案】：C

【答案解析】：經(jīng)營杠桿系數(shù)=〔基期銷售量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)〕/〔基期銷售額×(基期銷售單價-基期單位變動成本)-基期固定成本〕，故ABD正確，利息費用屬于財務(wù)杠桿系數(shù)的影響因素。

2、【正確答案】：B

【答案解析】：當(dāng)預(yù)計投資項目的息稅前利潤大于每股收益無差別點處的息稅前利潤，債務(wù)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計投資項目的息稅前利潤小于每股收益無差別點處的息稅前利潤，股權(quán)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計投資項目的息稅前利潤等于每股收益無差別點處的息稅前利潤，如果以每股收益作為唯一的決策指標(biāo)，兩個方案一樣。

3、【正確答案】：A

【答案解析】：綜合資本成本=15%×45%+13%×55%=13.90%。

4、【正確答案】：D

【答案解析】：根據(jù)利息保證倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=5，可知息稅前利潤=5*利息，財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)=5I/(5I-I)=1.25。

5、【正確答案】：C

【答案解析】：認股權(quán)證理論價值=N×P-E=3×7-5×3=6元。

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（責(zé)任編輯：中原茶仙子）

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