新政出臺，造價工程師考試難度會降低嗎?2018年造價工程師考試有何影響?

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背景：

某企業(yè)擬全部使用自有資金建設(shè)一個市場急需產(chǎn)品的工業(yè)項目。建設(shè)期1年，運營期6年。項目投產(chǎn)第一年收到當(dāng)?shù)卣龀衷摦a(chǎn)品生產(chǎn)的啟動經(jīng)費100萬元，其他基本數(shù)據(jù)

如下：

1.建設(shè)投資1 000萬元。預(yù)計全部形成固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)使用年限10年，按直線法折舊，期末殘值100萬元，固定資產(chǎn)余值在項目運營期末收回。投產(chǎn)當(dāng)年又投入資本金200萬元作為運營期的流動資金。

2.正常年份年營業(yè)收入為800萬元，經(jīng)營成本300萬元，產(chǎn)品營業(yè)稅及附加稅率為6%，所得稅率為25%，行業(yè)基準(zhǔn)收益率為10%;基準(zhǔn)投資回收期6年。

3.投產(chǎn)第一年僅達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力的80%，預(yù)計這一年的營業(yè)收入、經(jīng)營成本和總成本均達(dá)到正常年份的80%。以后各年均達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力。

4.運營3年后，預(yù)計需花費20萬元更新新型自動控制設(shè)備配件，才能維持以后的正常運營需要，該維持運營投資按當(dāng)期費用計人年度總成本。

問題：

1.編制擬建項目投資現(xiàn)金流量表;

2.計算項目的靜態(tài)投資回收期;

3.計算項目的財務(wù)凈現(xiàn)值;

4.計算項目的財務(wù)內(nèi)部收益率;

5.從財務(wù)角度分析擬建項目的可行性。

分析要點：

本案例全面考核了建設(shè)項目融資前財務(wù)分析。融資前財務(wù)分析應(yīng)以動態(tài)分析為主，靜態(tài)分析為輔。編制項目投資現(xiàn)金流量表，計算項目財務(wù)凈現(xiàn)值、投資內(nèi)部收益率等動態(tài)盈利能力分析指標(biāo);計算項目靜態(tài)投資回收期。

本案例主要解決以下五個概念性問題：

1.融資前財務(wù)分析只進(jìn)行盈利能力分析，并以投資現(xiàn)金流量分析為主要手段。

2.項目投資現(xiàn)金流量表中，回收固定資產(chǎn)余值的計算，可能出現(xiàn)兩種情況：

營運期等于固定資產(chǎn)使用年限，則固定資產(chǎn)余值=固定資產(chǎn)殘值;

營運期小于使用年限，則固定資產(chǎn)余值=(使用年限一營運期)×年折舊費+殘值。

3.項目投資現(xiàn)金流量表中調(diào)整所得稅，是以息稅前利潤為基礎(chǔ)，按下列公式計算：

調(diào)整所得稅=息稅前利潤×所得稅率

式中，息稅前利潤=利潤總額+利息支出

或 息稅前利潤=營業(yè)收入-營業(yè)稅金及附加-總成本費用+利息支出+補(bǔ)貼收入

總成本費用=經(jīng)營成本+折舊費+攤銷費+利息支出

或 息稅前利潤=營業(yè)收入-營業(yè)稅金及附加-經(jīng)營成本-折舊費-攤銷費+補(bǔ)貼收入

注意這個調(diào)整所得稅的計算基礎(chǔ)區(qū)別于“利潤與利潤分配表”中的所得稅計算基礎(chǔ)

(應(yīng)納稅所得額)。

4.財務(wù)凈現(xiàn)值是指把項目計算期內(nèi)各年的財務(wù)凈現(xiàn)金流量，按照基準(zhǔn)收益率折算到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。各年的財務(wù)凈現(xiàn)金流量均為當(dāng)年各種現(xiàn)金流人和流出在年末的差值合計。不管當(dāng)年各種現(xiàn)金流人和流出發(fā)生在期末、期中還是期初，當(dāng)年的財務(wù)凈現(xiàn)金流量均按期末發(fā)生考慮。

5.財務(wù)內(nèi)部收益率反映了項目所占用資金的盈利率，是考核項目盈利能力的主要動態(tài)指標(biāo)。在財務(wù)評價中，將求出的項目投資或資本金的財務(wù)內(nèi)部收益率FIRR與行業(yè)基準(zhǔn)收益率ic比較。當(dāng)FIRR≥ic時，可認(rèn)為其盈利能力已滿足要求，在財務(wù)上是可行的。

注意區(qū)別利用靜態(tài)投資回收期與動態(tài)投資回收期判斷項目是否可行的不同。當(dāng)靜態(tài)投資回收期小于等于基準(zhǔn)投資回收期時，項目可行;只要動態(tài)投資回收期不大于項目壽命期，項目就可行。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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