【考點(diǎn)二】股票的價(jià)值與價(jià)格

一、股票的價(jià)值

1.股票的票面價(jià)值

股票的票面價(jià)值又被稱為面值，即在股票票面上標(biāo)明的金額。該種股票被稱為有面額股票。股票的票面價(jià)值在初次發(fā)行時(shí)有一定的參考意義。

2.股票的賬面價(jià)值

股票的賬面價(jià)值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，在沒有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價(jià)值等于公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)。

3.股票的清算價(jià)值.

股票的清算價(jià)值是公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。

4.股票的內(nèi)在價(jià)值

股票的內(nèi)在價(jià)值即理論價(jià)值，也即股票未來收益的現(xiàn)值。股票‘的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場價(jià)格，股票的市場價(jià)格總是圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)。

二、股票的價(jià)格

1.股票的理論價(jià)格

股票價(jià)格是指股票在證券市場上買賣的價(jià)格。從理論上說，股票價(jià)格應(yīng)由其價(jià)值決定，但股票本身并沒有價(jià)值，不是在生產(chǎn)過程中發(fā)揮職能作用的現(xiàn)實(shí)資本，而只是一張資本憑證。股票之所以有價(jià)格，是因?yàn)樗碇找娴膬r(jià)值，即能給它的持有者帶來股息紅利。股票交易實(shí)際上是對(duì)未來收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓買賣，股票價(jià)格就是對(duì)未來收益的評(píng)定。

2.股票的市場價(jià)格

股票的市場價(jià)格一般是指股票在二級(jí)市場上交易的價(jià)格。股票的市場價(jià)格由股票的價(jià)值決定，但同時(shí)受許多其他因素的影響。其中，供求關(guān)系是最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價(jià)格的。

三、影響股價(jià)變動(dòng)的基本因素

宏觀經(jīng)濟(jì)和證券市場運(yùn)行狀況、行業(yè)前景以及公司經(jīng)營狀況是影響投資者對(duì)將來股價(jià)預(yù)期，從而影響當(dāng)前買賣決策并最終導(dǎo)致當(dāng)前股價(jià)變化的最主要原因，在證券分析中，我們通常把這三類因素統(tǒng)稱為基本因素，對(duì)這些因素的分析稱為基本分析或基本面分析。

1.公司經(jīng)營狀況

股份公司的經(jīng)營現(xiàn)狀和未來發(fā)展是股票價(jià)格的基石。從理論上分析，公司經(jīng)營狀況與股票價(jià)格正相關(guān)，公司經(jīng)營狀況好，股價(jià)上升;反之，股價(jià)下跌。

2.行業(yè)與部門因素

股票市場中，經(jīng)常觀察到某一行業(yè)(例如有色金屬、裝備制造、商業(yè)零售、房地產(chǎn))或者板塊(例如新能源板塊)的股票在特定時(shí)期表現(xiàn)出齊漲共跌的特征，這說明，在這些股票中，存在著某種行業(yè)性或產(chǎn)業(yè)性的共同影響因素，對(duì)這些因素的分析稱為行業(yè)/部門分析。

3.宏觀經(jīng)濟(jì)與政策因素

宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和狀況是影響股票價(jià)格的重要因素。宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)股票價(jià)格影響的特點(diǎn)是波及范圍廣、干擾程度深、作用機(jī)制復(fù)雜并可能導(dǎo)致股份波動(dòng)幅度較大。

四、影響股價(jià)變化的其他因素

1.政治及其他不可抗力的影響

政治因素對(duì)股票價(jià)格的影響很大，往往很難預(yù)料，主要有：

(1)戰(zhàn)爭。戰(zhàn)爭是最有影響的政治因素。

(2)政權(quán)更迭、領(lǐng)袖更替等政治事件。這些事件的爆發(fā)都會(huì)影響社會(huì)安定，進(jìn)而影響投資者的心理狀態(tài)和投資行為，引起股票市場的漲跌變化。

(3)政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布等。

2.心理因素

投資者的心理變化對(duì)股價(jià)變動(dòng)影響很大。在大多數(shù)投資者對(duì)股市抱樂觀態(tài)度時(shí)，會(huì)有意無意地夸大市場有利因素的影響，并忽視一些潛在的不利因素，從而脫離上市公司的實(shí)際業(yè)績而紛紛買進(jìn)股票，促使股價(jià)上漲;反之，在大多數(shù)投資者對(duì)股市前景過于悲觀時(shí)，會(huì)對(duì)潛在的有利因素視而不見，而對(duì)不利因素特別敏感，甚至不顧發(fā)行公司的優(yōu)良業(yè)績大量拋售股票，致使股價(jià)下跌。

3.政策及制度因素

《中華人民共和國證券法》規(guī)定，證券交易所依照證券法律、行政法規(guī)制定上市規(guī)則、交易規(guī)則、會(huì)員管理規(guī)則，并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。因突發(fā)事件而影響證券交易的正常進(jìn)行時(shí)，證券交易所可以采取技術(shù)性停牌的措施;因不可抗力的突發(fā)性事件或者為維護(hù)證券交易的正常秩序，證券交易所可以決定臨時(shí)停市。證券交易所根據(jù)需要，可以對(duì)出現(xiàn)重大異常交易情況的證券賬戶限制交易。

4.人為操縱因素

人為操縱往往會(huì)引起股票價(jià)格短期的劇烈波動(dòng)。因大多數(shù)投資者不明真相，操縱者乘機(jī)渾水摸魚，非法牟利。

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（責(zé)任編輯：中原茶仙子）

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