一、單項選擇題

1、最容易產生對企業(yè)的控制權問題的融資方式是( )。

A、內部融資

B、債務融資

C、股權融資

D、向銀行借款

2、A公司擬發(fā)行二批優(yōu)先股，每股發(fā)行價格5元，發(fā)行費用0、2元，預計每年股利0、5元，這筆優(yōu)先股的資本成本是()。

A、10.87%

B、10.42%

C、9.65%

D、8.33%

3、公司運用債券投資、不僅取得一筆營運資本，而且還向債權人購得一項以公司總資產為基礎資產的( )。

A、看跌期權

B、看漲期權

C、平價期權

D、以上都不對

4、認為當企業(yè)以l00%的債券進行融資，企業(yè)市場價值會達到最大的理論是()。

A、凈經(jīng)營理論

8、凈經(jīng)營收入理論

C、傳統(tǒng)折中理論

D、凈收入理論

5、A公司現(xiàn)有長期資本總額10 000萬元，其中長期借款2 000萬元，長期債券3 500萬元，優(yōu)先股l 000萬元，普通股3 000萬元，留存收益 500萬元，各種長期資本成本率分別為4%、6%、l0%、14%和l3% ，則該公司的加權平均資本成本為( )。

A、9.85%

B、9.35%

C、8.75%

D、9.64%

6、在實際運用中，在進行資本結構決策時一般使用( )。

A、 邊際資本成本

B、加權平均資本成本

C、間接資本成本

D、個別資本成本

7、關于MM理論的假設條件，錯誤的是( )。

A、現(xiàn)在和將來的投資者對企業(yè)未來的EBIT估計完全相同，即投資者對企業(yè)未來收益和這些收益風險的預期是相等的

B、 股票和債券在完金資本市場上進行交易，意味著沒有交易成本，投資者可同企業(yè)一樣以同樣利率借款

C、投資者預期EBIT無固定增長率

D、所有債務都無風險，債務利率為無風險利率

8、下列屬于認股權證籌資特點的是( )。

A、公司發(fā)行認股權證籌資。其所涉及的認股權證是獨立流通的和可贖回的

B、發(fā)行認股權具有降低籌資成本、改善公司未來資本結構的好處

C、與可轉換證券籌資的不同之處在于認股權證的執(zhí)行增加公司的權益資本，同時減少負債

D、認股權證籌資不會導致稀釋股權

9、1958年，( )提出了著名的MM定理，創(chuàng)建了現(xiàn)代資本結構理論。

A、大衛(wèi)·杜蘭特和米勒

B、米勒和麥克林

C、莫迪格利安尼和麥克林

D、莫迪格利安尼和米勒

10、( )所導致的代理成本又被稱為“外部股東代理成本”。

A、股東與經(jīng)理層之間的利益沖突

B、與債權相伴隨的破產成本 中大網(wǎng)校-中國教育考試門戶網(wǎng)站(m.0527wd.cn)

C、債權人、股東與經(jīng)理層之間的利益沖突

D、與股東之間的利益沖突

11、A公司發(fā)行一筆債券籌資l 000萬元，手續(xù)費0.1%，年利率5%， 期限3年，每年派息一次，到期一次還本，公司所得稅率33%，這筆債券的資本成本是( )。

A、3%

B、3.35%

C、3.5%

D、4%

12、由于股東只承擔有限責任，普通股實際上是對公司總資產的一項( )。

A、看跌期權

B、看漲期權

C、平價期權

D、以上都不對

13、下列不屬于債券籌資特點的是( )。

A、從籌資公司來講，債券的利息是在所得稅前支付，有抵稅的好處

B、債券投資在非破產情況下對公司的剩余索取權和剩余控制權影響不大

C、公司運用債券投資等于向債權人購得的一項以公司總資產為基礎資產的看漲期權

D、公司債券通常需要抵押和擔保，而且有一些限制性條款，這實質上是取得一部分控制權，削弱經(jīng)理控制權和股東的剩余控制權

14、A公司擬增發(fā)普通股，每股發(fā)行價格15元，每股發(fā)行費用3元。預定第一年分派現(xiàn)金股利每股1.5元，以后每年股利增長5%，其資本成本為( )。

A、17.5%

B、15.5%

C、14%

D、13.6%

15、股權融資的特點有( )。

A、公司財務風險小

B、融資成本較高

C、股權融資不利于企業(yè)財務杠桿作用的發(fā)揮

D、股權融資可能引起企業(yè)控制權變動

二、多項選擇題

1、債務融資成本一般低于股權融資成本的原因有( )。

A、債務融資具有財務杠桿的作用

B、債務融資成本財務風險較小

C、債務融資利息的支付具有沖減稅基的作用

D、債務融資一般不會產生對企業(yè)的控制權問題

2、內部融資的特點有()。

A、自主性

B、有限性

C、低成本性

D、低風險性

3、關于邊際資本成本，正確的是()。

A、追加一個單位的資本增加的成本稱為邊際資本成本

B、邊際資本成本可以繪成一條有間斷點(即籌資突破點)的曲線

C、內部收益率高于邊際資本成本的投資項目應拒絕

D、內都收益率高于邊際資本成本的投資項目應接受

4、MM的無公司稅模型命題一認為( )。

A、企業(yè)的價值與資本結構無關

B、不論企業(yè)是否有負債，其價值等于公司所有資產的預期收益額除以適于該公司風險等級的報酬率

C、企業(yè)的價值是由它的實際資產決定的，取決于這些資產的取得形式

D、用一個適合于企業(yè)風險等級的綜合資本成本率，將企業(yè)的息稅前利潤(EBIT)資本化，可以確定企業(yè)的價值。

5、屬于直接融資范疇的是()。

A、國債融資

B、股票融資

C、公司債券融資

D、貼現(xiàn)

6、關于凈收入理論正確的是( )。

A、該理論假定當企業(yè)融資結構變化時，企業(yè)的債務融資成本和股票融資成本不隨債券和股票發(fā)行量的變化而變化

B、該理論假定債務融資的稅前成本比股票融資成本低

C、該理論認為在企業(yè)融資結構中，隨著債務融資數(shù)量的增加，其融資總成本將趨于上升

D、該理論認為，當企業(yè)以100%的債券進行融資，企業(yè)市場價值會達到最大

7、下列屬于利用留存收益籌資特點的是( )。

A、從未分配利潤籌資資金，籌資成本較低

B、未分配利潤籌資不會稀釋原有股東的每股收益和控制權

C、未分配利潤籌資不能使股東獲得稅收上的好處

D、股利支付過少有利于吸引股利偏好型的機構投資者

8、按照融資過程中公司與投資者所形成的不同的產權關系，可以把公司的融資方式分為()。

A、直接融資

B、間接融資

C、股權融資

D、債務融資

9、具有混合型特點的籌集外部資金的途徑是()。

A、優(yōu)先股

B、可轉換證券

C、認股權證

D、內部融資

10、下列說法正確的是( )。

A、 在比較各種籌資方式時通常使用個別資本成本

B、在進行資本結構決策時通常使用加權平均資本成本

C、在進行追加籌資決策時通常使用邊際資本成本

D、在比較各種籌資方式時通常使用邊際資本成本

11、代理成本理論認為，伴隨著股權一債務比率的變動，公司選取的目標資本結構應比較負債帶來的收益增加與()的抵消作用，從而使 公司價值最大化。

A、內部股東代理成本

B、外部股東代理成本

C、經(jīng)理人代理成本

D，債券的代理成本

12、外部融資的特點有( )。

A、高效率

B、低效率

C、高成本性

D、高風險性

13、普通股籌資的優(yōu)點有( )。

A、普通股籌資有固定的利息負擔

B、對保證公司最低的資金需求有重要意義

C、可為債權人提供較大的損失保障，提高公司的信用等級，降低債務籌資的成本

D、由于股東只承擔有限責任，普通股實際上是對公司總資產的一項看跌期權

14、屬于股權融資的是()。

A、配股

B、銀行借貸

C、股權分配中送紅股

D、發(fā)行債券

15、可轉換證券籌資的特點有( )。

A、可轉換證券通過出售看漲期權可降低籌資成本

B、可轉換證券有利于未來資本結構的調整

C、一個高速增長的公司在其普通股價格大幅上升的情況下，利用可轉換證券籌資的成本要低于普通股或優(yōu)先股

D、如果可轉換證券持有人執(zhí)行期權，將稀釋每股收益和剩余控制權

三、判斷題

1、綜合利息、稅收等因素后的債券成本可用公式：Kb=I(1-T)/B(1- Fb)計算。( )

2、公司債券通常需要抵押和擔保，而且有一些限制性條款，這實質上是取得一部分控制權，削弱經(jīng)理控制權和股東的剩余控制權，從而不影響公司的正常發(fā)展和進一步的籌資能力。()

3、凈經(jīng)營收入理論假定，當企業(yè)增加債務融資時，股票融資的成本就會上升。( )

4、新股東具有與老股東相同的剩余索取權。可分享發(fā)行新股前積累的盈余，這對于老股東來說就會稀釋其每股收益，并可能引發(fā)股價上漲。 ()

5、MM的無公司稅模型命題一認為，當不考慮公司稅時，企業(yè)的價值是由它的實際資產決定的，并且取決于這些資產的取得形式，價值與資 本結構有關。 ()

6、如果公司的負債是永久的，那么公司每年有一筆等額節(jié)稅利益流入，這筆無限期的等額資金流的現(xiàn)值就是負債企業(yè)的價值減少值。( )

7、如果忽略了個人所得稅，即Ts=TD=0，那么米勒模型與MM公司稅模型相同。()

8、當公司籌集的資金超過一定限度時，原來的資本成本就會增加，追加一個單位的資本增加的成本稱為邊際資本成本。()

9、未分配利潤籌資可以使股東獲得稅收上的好處。( )

10、若公司經(jīng)營業(yè)績不佳，則大部分可轉換債券可以轉換為普通股，有助于公司渡過財務困境。( )

11、破產風險或財務拮據(jù)是指企業(yè)沒有足夠的償債能力，不能及時償還到期債務。()

12、認股權的執(zhí)行增加公司的權益資本，同時改變其負債。()

13、MM理論假設所有債務都是無風險的，債務利率為有風險利率。()

14、認股權證的不利之處：籌資會稀釋股權;當股價大幅度上升時，導致認股權證成本過高等。()

15、凈收入理論假定：當企業(yè)融資結構變化時，企業(yè)發(fā)行債券和股票 進行融資，其成本均變化，也即企業(yè)的債務融資成本和股票融資成本 隨債券和股票發(fā)行量的變化而變化。()

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（責任編輯：lqh）

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