【考點二】股票基金

一、股票基金與股票的區(qū)別

1.股票價格在每一交易日內(nèi)始終處于變動之中;股票基金凈值的計算每天只進行1次，因此每一交易日股票基金只有1個價格。

2.股票價格會由于投資者買賣股票數(shù)量的大小和強弱的對比而受到影響;股票基金份額凈值不會由于買賣數(shù)量或申購、贖回數(shù)量的多少而受到影響。

3.人們在投資股票時，一般會根據(jù)上市公司的基本面，如財務(wù)狀況、產(chǎn)品的市場競爭力、盈利預(yù)期等方面的信息對股票價格高低的合理性作出判斷，但卻不能對股票基金份額凈值進行合理與否的評判。

4.單一股票的投資風(fēng)險較為集中，投資風(fēng)險較大;股票基金由于分散投資，投資風(fēng)險低于單一股票的投資風(fēng)險。但從風(fēng)險來源看，股票基金增加了基金經(jīng)理投資的委托代理風(fēng)險。

二、股票基金的類型

1.按投資市場分類

按投資市場分類，股票基金可分為國內(nèi)股票基金、國外股票基金與全球股票基金三大類。

2.按股票規(guī)模分類

按股票市值的大小將股票分為小盤股票基金、中盤股票基金與大盤股票基金，是一種最基本的股票分析方法。

3.按股票性質(zhì)分類

根據(jù)股票性質(zhì)的不同，通常可以將股票分為價值型股票基金與成長型股票基金。

4.按基金投資風(fēng)格分類

為有效分析股票基金的特性，人們常常會根據(jù)基金所持有的全部股票市值的平均規(guī)模與性質(zhì)的不同而將股票基金分為不同投資風(fēng)格的基金，如大盤價值型基金、大盤平衡型基金、大盤成長型基金、小盤價值型基金、小盤平衡型基金、小盤成長型基金等。

5.按行業(yè)分類

以某一特定行業(yè)或板塊為投資對象的基金就是行業(yè)股票基金。不同行業(yè)在不同經(jīng)濟周期中的表現(xiàn)不同，為追求較好的回報，還有一種行業(yè)輪換型基金。

三、股票基金的投資風(fēng)險

股票基金所面臨的投資風(fēng)險主要包括系統(tǒng)性風(fēng)險、非系統(tǒng)性風(fēng)險以及管理運作風(fēng)險。

四、股票基金的分析

1.反映基金經(jīng)營業(yè)績的指標(biāo)

反映基金經(jīng)營業(yè)績的主要指標(biāo)包括基金分紅、已實現(xiàn)收益、凈值增長率等指標(biāo)。

2.反映基金風(fēng)險大小的指標(biāo)

常用來反映股票基金風(fēng)險大小的指標(biāo)有標(biāo)準(zhǔn)差、貝塔值、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量等指標(biāo)。

3.反映股票基金組合特點的指標(biāo)

依據(jù)股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率等指標(biāo)，可以對股票基金的投資風(fēng)格進行分析。

4.反映基金運作成本的指標(biāo)

費用率是評價基金運作效率和運作成本的一個重要統(tǒng)計指標(biāo)。

費用率越低，說明基金的運作成本越低，運作效率越高。

5.反映基金操作策略的指標(biāo)

基金股票周轉(zhuǎn)率通過對基金買賣股票頻率的衡量，可以反映基金的操作策略。

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（責(zé)任編輯：中原茶仙子）

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