2018年經(jīng)濟(jì)師報(bào)名時(shí)間為7-9月份，建議考生們提前復(fù)習(xí)，以下是《中級(jí)金融專業(yè)知識(shí)與實(shí)務(wù)》教材考點(diǎn)，供考生查看學(xué)習(xí)!

第二節(jié)貨幣供給

一、貨幣供給過程

貨幣供給是指一國(guó)或貨幣區(qū)的銀行體系向經(jīng)濟(jì)體中投入、創(chuàng)造、擴(kuò)張(或收縮)貨幣的金融過程。貨幣供給是相對(duì)于貨幣需求而言的，它包括貨幣供給行為和貨幣供應(yīng)量?jī)蓚€(gè)方面。貨幣供給行為是指銀行體系通過自己的業(yè)務(wù)活動(dòng)向再生產(chǎn)領(lǐng)域提供貨幣的全過程，包括商業(yè)銀行通過派生存款機(jī)制向流通領(lǐng)域供給貨幣的過程和中央銀行通過調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣量而影響貨幣供給的過程，研究的是貨幣供給的原理和機(jī)制。貨幣供應(yīng)量是指金融系統(tǒng)根據(jù)貨幣需求量，通過其資金運(yùn)用，注入流通中的貨幣量，它研究金融系統(tǒng)向流通中供應(yīng)了多少貨幣，貨幣流通與商品流通是否相適應(yīng)等問題。

決定貨幣供給的因素包括中央銀行增加貨幣發(fā)行、中央銀行調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的可運(yùn)用資金量、商業(yè)銀行派生資金能力以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、企業(yè)和居民的貨幣需求狀況等因素。貨幣供給過程中的參與者包括中央銀行、存款機(jī)構(gòu)和儲(chǔ)戶。中央銀行負(fù)責(zé)發(fā)行貨幣、實(shí)施貨幣政策;存款機(jī)構(gòu)是從個(gè)人和機(jī)構(gòu)手中吸收存款并發(fā)放貸款的金融中介機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、信用社;儲(chǔ)戶是持有存款的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。

在貨幣供給過程中，中央銀行的作用最重要，中央銀行的貨幣政策操作會(huì)影響其資產(chǎn)負(fù)債表。中央銀行改變基礎(chǔ)貨幣主要有三種途徑：第一，變動(dòng)其儲(chǔ)備資產(chǎn)，在外匯市場(chǎng)買賣外匯或貴金屬;第二，變動(dòng)對(duì)政府的債權(quán)，進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，買賣政府債券;第三，變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行的債權(quán)，對(duì)商業(yè)銀行辦理再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)或發(fā)放再貸款。表8-1是一個(gè)簡(jiǎn)化的中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表，當(dāng)中央銀行買入國(guó)債、發(fā)放貼現(xiàn)貸款或買入外匯時(shí)，其負(fù)債會(huì)相應(yīng)增加;反之則相反。 

通常把流通中現(xiàn)金和準(zhǔn)備金稱為中央銀行的貨幣負(fù)債，也稱之為基礎(chǔ)貨幣或儲(chǔ)備貨幣。基礎(chǔ)貨幣又稱高能貨幣、強(qiáng)力貨幣或儲(chǔ)備貨幣，是非銀行公眾所持有的通貨與銀行的存款準(zhǔn)備金之和。流通中現(xiàn)金和準(zhǔn)備金是貨幣供給的重要組成部分，因?yàn)槠渲腥魏我粋€(gè)科目的變化，都會(huì)引起基礎(chǔ)貨幣的變化。其中，準(zhǔn)備金又可以劃分為兩類：一是中央銀行要求銀行必須持有的準(zhǔn)備金稱為法定準(zhǔn)備金;二是銀行自愿持有的額外的準(zhǔn)備金，稱為超額準(zhǔn)備金。之所以稱其為高能貨幣，是因?yàn)樯隙康倪@類貨幣被銀行作為準(zhǔn)備金而持有后可引致數(shù)倍的存款貨幣。弗里德曼和施瓦茲認(rèn)為，高能貨幣的一個(gè)典型特征就是能隨時(shí)轉(zhuǎn)化為存款準(zhǔn)備金，不具備這一特征就不是離能貨幣。

基礎(chǔ)貨幣是整個(gè)商業(yè)銀行體系借以創(chuàng)造存款貨幣的基礎(chǔ)，是整個(gè)商業(yè)銀行體系的存款得以倍數(shù)擴(kuò)張的源泉。從本質(zhì)上看，基礎(chǔ)貨幣具有幾個(gè)最基本的特征：一是中央銀行的貨幣性負(fù)債，而不是中央銀行資產(chǎn)或非貨幣性負(fù)債，是中央銀行通過自身的資產(chǎn)業(yè)務(wù)供給出來的;二是通過由中央銀行直接控制和調(diào)節(jié)的變量對(duì)它的影響，達(dá)到調(diào)節(jié)和控制供給量的目的;三是支撐商業(yè)銀行負(fù)債的基礎(chǔ)，商業(yè)銀行不持有基礎(chǔ)貨幣就不能創(chuàng)造信用;四是在實(shí)行準(zhǔn)備金制度下，基礎(chǔ)貨幣被整個(gè)銀行體系運(yùn)用的結(jié)果能產(chǎn)生數(shù)倍于它自身的量。從來源上看，基礎(chǔ)貨幣是中央銀行通過其資產(chǎn)業(yè)務(wù)供給出來的。

基礎(chǔ)貨幣量、銀行存款與其準(zhǔn)備金的比率，存款與通貨的比率都會(huì)引起貨幣存量的同方向變化。一般來說，公眾、銀行、貨幣當(dāng)局三個(gè)經(jīng)濟(jì)主體的行為決定貨幣存量的變化。在信用貨幣制度下，高能貨幣量取決于中央銀行的行為;銀行存款與其準(zhǔn)備金的比率取決于銀行體系;存款與通貨的比率既取決于公眾的行為，同時(shí)還受到銀行存款服務(wù)水平和利率的影響。

如果用R表示準(zhǔn)備金，用C表示流通中現(xiàn)金，基礎(chǔ)貨幣可表示為：B=C+R=流通中的現(xiàn)金+準(zhǔn)備金，而R又包括活期存款準(zhǔn)備金Rr、定期存款準(zhǔn)備金R_t以及超額準(zhǔn)備金R_e。所以，全部基礎(chǔ)貨幣方程式可表示為：

B=C+R_r+R_t+R_e。(8-7)

基礎(chǔ)貨幣的構(gòu)成雖然比較復(fù)雜，但都是由中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)造的，可以由中央銀行直接控制。中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的渠道主要包括：①對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的再貸款;②收購(gòu)金、銀、外匯等儲(chǔ)備資產(chǎn)投放的貨幣;③購(gòu)買政府部門的債券;④發(fā)行央行票據(jù)。如果中央銀行能夠有效控制基礎(chǔ)貨幣B的投放量，那么，控制貨幣供應(yīng)量的關(guān)鍵，就在于中央銀行能否準(zhǔn)確測(cè)定和調(diào)控貨幣乘數(shù)。

（責(zé)任編輯：xy）

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